要真正解決社會(huì )流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題，不是想辦法怎么把老百姓口袋里的錢(qián)擠出來(lái)，而是把社會(huì )資本引導到投資知識、創(chuàng )造、信用這些最有長(cháng)久建設性的因素上

流動(dòng)性：一個(gè)新的關(guān)鍵詞

 　　近來(lái)坊間頻繁出現的一個(gè)詞叫“流動(dòng)性”。而且這個(gè)“流動(dòng)性”似乎成了讓人頭疼的事。
　　這和我們的直觀(guān)經(jīng)驗是完全相反的。具體到個(gè)人或者家庭，總是希望自己的資產(chǎn)流動(dòng)性越強越好，假如利率相同的情況下，誰(shuí)的錢(qián)都愿意存成活期而不是定期。所以銀行不得不定出更高的利率才能引誘儲戶(hù)把錢(qián)存成定期，定期存款存進(jìn)了銀行，就等于把儲戶(hù)手里的流動(dòng)性轉移到了銀行，儲戶(hù)捏著(zhù)一張死存折，銀行手里就多了“活錢(qián)”。對企業(yè)也是一樣，資產(chǎn)流動(dòng)性差就不容易抗風(fēng)險，有一句商界名言是“現金為王”，一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)再多，現金流一出問(wèn)題就歇菜了，比如嚴介和前些日子資金鏈出問(wèn)題就出在資產(chǎn)流動(dòng)性差上。
　　那么問(wèn)題就隨之而來(lái)，為什么流動(dòng)性在每一個(gè)微觀(guān)層面對個(gè)人家庭乃至企業(yè)都是好事，對國家怎么就成了壞事呢？其實(shí)也不能一概而論，政府也希望自己手里的資金流動(dòng)性強一些，一年幾千億的公車(chē)開(kāi)支、招待費包括蓋大樓都要從這里來(lái)。不過(guò)一旦這種流動(dòng)性成為政府控制不了的流動(dòng)性，麻煩就隨之而來(lái)，大筆的資金一旦匯成潮流，帶著(zhù)群體慣性流動(dòng)，國家就吃不消了。相當于一個(gè)人身體里的血液，一下子涌到腦部，過(guò)會(huì )兒再一下子涌出來(lái)，全身的信號都紊亂了，幾個(gè)來(lái)回人差不多就廢了。

不安全感造成流動(dòng)性

　　是什么造成中國社會(huì )現在的流動(dòng)性過(guò)剩呢？幾乎所有學(xué)者寫(xiě)文章都說(shuō)，流動(dòng)性是因為雙順差，這話(huà)老百姓哪能聽(tīng)懂呀，而且在我看來(lái)這種解釋是一個(gè)廢話(huà)，根本沒(méi)說(shuō)到點(diǎn)子上。國家有順差了，等于是一個(gè)家庭錢(qián)更多了，完全可以有序地用于建設，并不是帶來(lái)流動(dòng)性過(guò)剩的充分條件。
　　要搞清楚流動(dòng)性是怎么回事，先要搞清楚老百姓處理家產(chǎn)的邏輯是什么，老百姓為什么需要流動(dòng)性。追求流動(dòng)性其實(shí)是回避風(fēng)險的一種防御性選擇，人越缺乏安全感，就會(huì )越追求資產(chǎn)的流動(dòng)性。
　　貪官對流動(dòng)性的需求最大，他們隨時(shí)有風(fēng)吹草動(dòng)都準備撤到海外，當然也希望盡可能多地轉移資產(chǎn)；老百姓也需要流動(dòng)性，尤其在沒(méi)有充分社會(huì )保障的國家，生一場(chǎng)大病，或者孩子考上了大學(xué)，都會(huì )需要一大筆現金。

追求流動(dòng)性的犧牲

　　那么老百姓怎么樣配置自己的資產(chǎn)才能增加流動(dòng)性呢？所謂“亂市藏金銀”，黃金自然是傳統意義上最具有流動(dòng)性的，是美元英鎊一樣的硬通貨，便于攜帶而走遍天下�，F金和股票也最具有流動(dòng)性，股票可以隨時(shí)套現。
　　有人會(huì )問(wèn)，既然老百姓追求流動(dòng)性，地產(chǎn)市場(chǎng)還這么火爆呢？地產(chǎn)不是被稱(chēng)作不動(dòng)產(chǎn)么？其實(shí)房地產(chǎn)貌似搬不走的固定資產(chǎn)，而在老百姓看來(lái)是最好的貸款抵押物，同時(shí)在二手房市場(chǎng)上也很容易變現。
　　那么對老百姓來(lái)說(shuō)什么樣的投資流動(dòng)性差呢？相對來(lái)說(shuō)投資于知識和技能，回收周期比較長(cháng)，薄技隨身，可以走遍天下，誰(shuí)都偷不走，可是無(wú)法一次性套現，而當個(gè)理發(fā)師或者廚師之類(lèi)的簡(jiǎn)單技能，變現還相對簡(jiǎn)單一些；如果是愛(ài)因斯坦或者帕格尼尼之類(lèi)的尖端能力，更是變現極難，若遇上亂世，簡(jiǎn)直就成了毫無(wú)用處的屠龍之技。這就不難理解為什么“文化大革命”這樣的時(shí)代會(huì )流行“讀書(shū)無(wú)用論”。所以當老百姓更愿意花錢(qián)買(mǎi)個(gè)文憑，或者拉關(guān)系走后門(mén)兒，而不愿意投資學(xué)習真才實(shí)學(xué)時(shí)，則表明他們對于這個(gè)社會(huì )的未來(lái)沒(méi)有堅定的預期。
　　而對一個(gè)社會(huì )來(lái)說(shuō)流動(dòng)性最差的東西就是信用，一個(gè)人積累一個(gè)好名聲要靠一輩子，但它的回報也最漫長(cháng)，誰(shuí)也買(mǎi)不走。從某種意義上來(lái)講，人的每一個(gè)選擇都是一次投資，拿當官員、法官或者記者來(lái)說(shuō)，別人給你塞一個(gè)紅包，你收不收，其實(shí)是一番投資的考量，如果你對這個(gè)社會(huì )沒(méi)有信心，覺(jué)得它還會(huì )禮崩樂(lè )壞下去，你大概就會(huì )收下這個(gè)紅包，有權不用過(guò)期作廢，賺到手再說(shuō)。而如果你對未來(lái)的社會(huì )有信心，覺(jué)得社會(huì )會(huì )朝健康的方向發(fā)展，你就不會(huì )拿這個(gè)紅包，因為這會(huì )給你的職業(yè)生涯帶來(lái)污點(diǎn)，你損失了紅包這個(gè)短期收益，實(shí)際是對你的個(gè)人信用追加了投資。
　　不僅對個(gè)人和家庭，同樣的道理對企業(yè)也適用，商人的投資過(guò)程從某種意義上講就是犧牲流動(dòng)性的過(guò)程，在投資的回收期內，你的錢(qián)就押在那里了，動(dòng)不了了，是我拿現金賭明天，但不做投資又沒(méi)有長(cháng)期的利潤，所以商人的重要考量就是把握資產(chǎn)流動(dòng)性和進(jìn)取性投資的平衡。而在各種投資中，流動(dòng)性又有差別，投資于地產(chǎn)、炒地皮，流動(dòng)性好一些，轉手就可以賣(mài)；投資于科技創(chuàng )新，回報周期就長(cháng)多了，而且和制度環(huán)境有特別大的關(guān)系，如果沒(méi)有知識產(chǎn)權保護，你可能投下去的錢(qián)全打水漂；而投資于信用回報周期也是很漫長(cháng)的，積累一個(gè)老店的牌子要百年。
　　這里就體現出一個(gè)悖論，那些流動(dòng)性最差的東西，反而是一個(gè)社會(huì )健康成長(cháng)不可缺少的最寶貴的東西。知識技能，創(chuàng )造力，信用，是流動(dòng)性最差的，但它們恰恰是一個(gè)社會(huì )持久競爭力的基石。

我國當前流動(dòng)性過(guò)剩的警示

　　人的行為姿態(tài)常常會(huì )暴露自己最真實(shí)的想法，有時(shí)會(huì )看見(jiàn)一個(gè)人嘴上嚷嚷“誰(shuí)怕誰(shuí)呀，有種咱們干一架！”身子卻直往后退，腿肚子發(fā)抖，他的身體姿態(tài)很難撒謊。歷史上楊修之所以被殺，就是因為他點(diǎn)破了曹操的真實(shí)心態(tài)，表面上鼓舞三軍，一不留神卻脫口而出，感慨“雞肋”，心里準備撤退。同樣的道理，一個(gè)人不管他在電視上怎么講自己對祖國的未來(lái)多么充滿(mǎn)信心，多么豪情萬(wàn)丈，子女都送出國拿綠卡，這樣的人說(shuō)話(huà)是扯淡。
　　而當前的中國社會(huì )從股市到地產(chǎn)都彌漫著(zhù)一種投機的氣息，大家上班討論的都是哪一只股票要漲。我一直以為社會(huì )中間有一部分投機者，其實(shí)是有建設性的好事，他們像鯰魚(yú)一樣鉆來(lái)鉆去攪和，可以分散全社會(huì )的風(fēng)險。但如果社會(huì )上大多數人都把資源和精力用在投機上，則是一種損害社會(huì )效率的導向。
　　但這不能怪老百姓，他們不像官員，大筆一揮花公家的錢(qián)，他們不會(huì )拿自己牙縫里省出來(lái)的錢(qián)開(kāi)玩笑，他們的選擇是出于自身感知的理性決策。他們之所以不約而同把錢(qián)砸到股市，不是不知道風(fēng)險，是因為股市利潤看得到，而存在銀行，可能會(huì )貶值。中國老百姓眼下群體性的投機行為，并不能簡(jiǎn)單解釋為信心過(guò)度，恰恰反映老百姓對未來(lái)看不清楚的不安全感。
　　要真正解決社會(huì )流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題，不是想辦法怎么把老百姓口袋里的錢(qián)擠出來(lái)，而是把社會(huì )資本引導到投資知識、創(chuàng )造、信用這些最有長(cháng)久建設性的因素上，而這靠喊口號、發(fā)倡議是沒(méi)用的。至于如何做到，可以另文專(zhuān)述。