7月25日，中國保監會(huì )會(huì )同中國人民銀行、國家外匯管理局（以下簡(jiǎn)稱(chēng)外管局）正式發(fā)布《保險資金境外投資管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），允許保險機構運用自有外匯或購匯進(jìn)行境外投資，標志著(zhù)保險資產(chǎn)管理步入新的發(fā)展階段。
　　對此，不少業(yè)內人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，保監會(huì )此時(shí)發(fā)布《辦法》可謂“意料之外，情理之中”。

意料之外：閃電公布《辦法》

　　“保監會(huì )正在會(huì )同有關(guān)部門(mén)修訂保險資金境外投資管理暫行辦法，即將發(fā)布�！�7月24日，保監會(huì )新聞發(fā)言人袁力在第二季度例行發(fā)布會(huì )上的講話(huà)言猶在耳。次日，保監會(huì )在官方網(wǎng)站上正式發(fā)布《辦法》。
　　在比對《辦法》與此前業(yè)內盛傳的《保險資金境外投資管理辦法實(shí)施細則》后，記者發(fā)現，兩者基本相同。
　　根據《辦法》要求，保險資金境外投資總額的上限為上年末總資產(chǎn)的15％，按照保監會(huì )7月24日公布的2.53萬(wàn)億元保險業(yè)總資產(chǎn)來(lái)計算，意味著(zhù)將近3800億元保險資金獲準“出�！�。
　　另?yè)�《辦法》規定，保險資金可以投資的品種包括：銀行存款、商業(yè)票據、銀行票據、大額可轉讓存單、債券、貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金、股票、全球存托憑證、美國存托憑證、股票型基金等。
　　“《辦法》這么快出臺，多少有點(diǎn)出乎意料�！鄙虾Ｒ患覊垭U公司負責人如是告訴記者，還未就《辦法》的具體條款進(jìn)行研究，“目前還無(wú)法判斷《辦法》可能給保險公司帶來(lái)的影響”。
　　但已經(jīng)有不少市場(chǎng)人士擔心，《辦法》的閃電出臺，可能將部分投資A股的保險資金分流，投向收益率高、市場(chǎng)運行穩健的境外資本市場(chǎng)，甚至對大盤(pán)未來(lái)走勢造成一定影響。
　　對此，中國銀河證券分析師丁圣元分析認為，《辦法》對A股市場(chǎng)影響不會(huì )很大。他指出，由于國內經(jīng)濟保持良好發(fā)展勢頭，在未來(lái)很長(cháng)一段時(shí)間內，中國資本市場(chǎng)的表現被市場(chǎng)一致看好，大量國外投資者紛紛選擇投資中國市場(chǎng)。在這樣的背景下，除了一部分追求資產(chǎn)配置多元化以外，保險公司不可能大規模從A股市場(chǎng)撤資投向海外市場(chǎng)。
　　同時(shí)，丁圣元告訴記者，人民幣的穩步升值也將增大外幣投資面臨的匯率風(fēng)險，并限制保險資金大量投資海外。

情理之中：給資金找渠道

　　與銀行系、證券系、基金系QDII政策相比，此次《辦法》的出臺絕對稱(chēng)不上“閃電”。保險專(zhuān)家庹國柱認為，近年來(lái)，保監會(huì )逐步拓寬保險資金運用渠道，“在保險QDII政策上的態(tài)度可謂慎之又慎”。
　　記者在查閱《辦法》時(shí)發(fā)現，《辦法》簽署的具體日期是2007年6月28日，也就是保監會(huì )正式發(fā)布《辦法》前一個(gè)月，“保險QDII政策涉及資金巨大，保監會(huì )必須對保險資金‘出�！瘒栏癖O管，謹慎對待�！扁諊�柱分析說(shuō)。
　　此外，一位資深保險業(yè)人士認為，保監會(huì )選擇此時(shí)推出《辦法》，可以說(shuō)是“情理之中，水到渠成”。他同時(shí)告訴記者，《辦法》有利于緩解人民幣升值壓力，支持國家宏觀(guān)調控，有利于保險機構改善資產(chǎn)配置，分散風(fēng)險，增加收益，提高競爭力。
　　事實(shí)上，早在2004年，國務(wù)院就已經(jīng)批準了保險機構可以用自有外匯。2006年6月，國務(wù)院批準保險機構購匯投資境外市場(chǎng)。此后，中國保監會(huì )、中國人民銀行和外匯局積極修訂《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》，抓緊完善并制定了《辦法》。
　　業(yè)內人士同時(shí)指出，目前我國保險機構仍面臨“有資金、沒(méi)渠道”的困境，《辦法》可以進(jìn)一步拓寬保險機構的投資渠道。同時(shí)，境外資本市場(chǎng)比較穩健、投資收益率高，“有助于提升保險機構的投資回報率，也有利于保險消費者”。