國家統計局昨天（13日）公布7月份居民消費價(jià)格指數(CPI)數據——同比增長(cháng)5.6%，創(chuàng )下十年新高。這一數字迅速引起各方關(guān)注，關(guān)于加息、通脹的傳言也紛紛出現。5.6%，究竟可怕不可怕？是否意味著(zhù)可怕的通貨膨脹？

不能簡(jiǎn)單等同于通脹

　　5月，3.4%；6月，4.4%；7月，5.6%……不斷增長(cháng)的數字，引發(fā)了市場(chǎng)對于高通脹的擔憂(yōu)，但經(jīng)濟學(xué)家們似乎并不贊同這種看法。
　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，在人民幣升值、流動(dòng)性過(guò)剩、奧運等多種因素刺激下，今年中國經(jīng)濟的確存在升溫現象，而且存在繼續攀高的可能；但不能把CPI上漲當成經(jīng)濟過(guò)熱的一個(gè)指標，也不能將其簡(jiǎn)單地等同于高通脹。他認為，通脹是個(gè)綜合性的指數，只有物價(jià)出現持續、快速的上漲，比如持續1年，且每個(gè)月的漲幅均超過(guò)上月，才能確定出現通脹。CPI在幾個(gè)月內增長(cháng)較快，并不意味著(zhù)已經(jīng)出現通脹。
　　上海市統計局總經(jīng)濟師蔡旭初分析，CPI增長(cháng)5.6%，還遠遠沒(méi)到可怕的程度，其實(shí)歷史上曾經(jīng)出現過(guò)比這更高的增幅。目前CPI大幅增長(cháng)屬于結構性問(wèn)題，主要表現在局部性的供求矛盾引起食品價(jià)格攀升。從7月份的統計數據看，食品價(jià)格上漲遠遠高于非食品價(jià)格。食品價(jià)格上漲了15.4%，而非食品價(jià)格上漲僅0.9%。華東理工大學(xué)商學(xué)院院長(cháng)、博士生導師石良平教授認為，農副產(chǎn)品價(jià)格上漲的深層次原因很多，其中重要的一點(diǎn)是，前幾年農副產(chǎn)品價(jià)格被低估，造成農民對市場(chǎng)需求量誤解，因而減少了養殖、種植，這種變化在當前顯現后期效應，使當前市場(chǎng)供求出現不平衡，引起價(jià)格上漲。

預計四季度漲幅回落

　　CPI漲幅是否可怕，一個(gè)重要的衡量標準是其持續時(shí)間。
　　這需要從導致CPI上漲的食品價(jià)格說(shuō)起。石良平表示，關(guān)于農副產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)，經(jīng)濟學(xué)中有一種“蛛網(wǎng)理論”，揭示了一段時(shí)期商品價(jià)格波動(dòng)對下期產(chǎn)量的影響。前一段時(shí)間農民不愿多種，會(huì )引起后一段時(shí)間市場(chǎng)求大于供，農副產(chǎn)品價(jià)格上漲，又會(huì )刺激農民生產(chǎn)積極性，從而引起第三個(gè)階段供大于求、價(jià)格回落。如此循環(huán)往復，使農產(chǎn)品價(jià)格呈現蛛網(wǎng)式的波動(dòng)。按周期分析，估計在半年之后，農副產(chǎn)品價(jià)格上漲勢頭會(huì )得到抑制，因此這次食品價(jià)格主導的CPI增長(cháng)并不值得恐慌。
　　連平對這波CPI高增長(cháng)的持續性持懷疑態(tài)度。他表示，這是一次“事件性”的物價(jià)上漲，周期不會(huì )太長(cháng)。一般來(lái)說(shuō)，食品價(jià)格的上漲周期在3至4個(gè)月，因此估計在第四季度，CPI就會(huì )明顯回落。
　　事實(shí)上，在一系列宏觀(guān)調控措施下，部分經(jīng)濟數據已經(jīng)發(fā)生變化。連平告訴記者，從此次公布的數據看，PPI(工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格)的增幅已經(jīng)出現回落。PPI與CPI存在一定關(guān)聯(lián)，而且PPI往往是一個(gè)先行指標。而央行上�？偛堪l(fā)布的貨幣運行報告顯示,7月份，上海市中資金融機構人民幣貸款回落明顯，中資商業(yè)銀行信貸投放呈進(jìn)一步減緩態(tài)勢。當月新增人民幣各項貸款僅為上半年月均增量的四成。央行上�？偛空J為，這表明今年以來(lái)連續出臺的多項宏觀(guān)調控政策對中資商業(yè)銀行的資金運用已產(chǎn)生一定影響，宏觀(guān)調控已經(jīng)出現成效。

本月加息可能性不大

　　專(zhuān)家表示，盡管目前CPI增幅尚屬可控范圍內，還談不上可怕，但對CPI持續走高，我們還是應該引起足夠的重視。
　　蔡旭初認為，目前食品價(jià)格的增長(cháng)幅度，對中高收入的家庭來(lái)說(shuō)，并不會(huì )有太大影響。受影響較大的可能是一些低收入家庭，他們對食品類(lèi)消費的價(jià)格變動(dòng)尤為敏感。石良平也認為，恩格爾系數高的人群對食品類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格比較敏感，要降低價(jià)格波動(dòng)對這部分人群的影響，需要加強對低收入人群的保障措施。
　　除了供求關(guān)系引起的價(jià)格自然增長(cháng)，也不排除市場(chǎng)中出現部分哄抬價(jià)格的現象，這需要引起警惕。石良平指出了當前市場(chǎng)一個(gè)亂象，一些食品行業(yè)借勢漲價(jià)。一個(gè)競爭性的市場(chǎng)中，一類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格漲跌應該是由企業(yè)自己決定的，行業(yè)統一漲價(jià)就難免有借農副產(chǎn)品漲價(jià)之勢形成工業(yè)壟斷之嫌。這種價(jià)格上漲并非源于農業(yè)收購價(jià)格上漲，而是流通領(lǐng)域屯貨哄抬價(jià)格。石良平指出，有關(guān)部門(mén)應該出臺措施，對行業(yè)協(xié)會(huì )和企業(yè)串通漲價(jià)加劇食品價(jià)格上漲進(jìn)行控制，使農民真正從農產(chǎn)品漲價(jià)中得到實(shí)惠，補償農業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲帶來(lái)的農業(yè)生產(chǎn)成本壓力。
　　而對各大金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，CPI持續上漲，很可能意味著(zhù)下一次加息的臨近。連平認為，目前央行的一個(gè)基本目標是維持正利率，因此如果CPI繼續上升，那么央行可能繼續加息。但與此同時(shí)，人民幣和美元之間利差縮小，很可能導致資金加速流入境內市場(chǎng)。在這兩方面壓力下，央行會(huì )選擇一種比較溫和的、小幅的加息策略。目前市場(chǎng)普遍預計下半年還有一次加息，如果經(jīng)濟數據持續偏熱的話(huà)，可能還會(huì )出現兩次加息，但本月內加息的可能性不大。(楊群 陳春艷)