8月29日，財政部公告稱(chēng)，第一期6000億元特別國債通過(guò)全國銀行間債券市場(chǎng)，面向境內商業(yè)銀行發(fā)行。此次發(fā)行的特別國債可以上市交易，期限為10年，票面利率為4.30%，發(fā)行日、上市日和起息日為2007年8月29日。

通過(guò)中介“過(guò)手”至央行

　　發(fā)行采取的操作方式是，財政部向境內商業(yè)銀行發(fā)行6000億元特別國債，籌集人民幣資金后，向人民銀行購買(mǎi)等值的外匯，同時(shí)，人民銀行利用賣(mài)匯獲得的6000億元人民幣向境內商業(yè)銀行購買(mǎi)等值的特別國債。
　　央行昨日在網(wǎng)站上證實(shí)，已于8月29日進(jìn)行了公開(kāi)市場(chǎng)操作，從境內商業(yè)銀行買(mǎi)入特別國債6000億元。結合此前報道，該境內商業(yè)銀行可能就是農業(yè)銀行，昨日記者也從一位農行總行人士那里得到了證實(shí)。
　　財政部有關(guān)負責人表示，這種操作方式不會(huì )影響境內商業(yè)銀行的正常經(jīng)營(yíng)，人民銀行用出售外匯所得資金及時(shí)向境內商業(yè)銀行買(mǎi)進(jìn)特別國債，因此，不會(huì )對境內商業(yè)銀行的資金頭寸、資產(chǎn)負債、正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。
　　財政部表示，本期6000億元特別國債購買(mǎi)的外匯資金，將作為中國投資有限責任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)投資公司）的資本金來(lái)源，由投資公司經(jīng)營(yíng)。

“龍頭想擰就能擰得緊”

　　財政部有關(guān)負責人表示，目前流動(dòng)性偏多的問(wèn)題仍然突出，人民銀行對沖操作的難度日益增大。通過(guò)財政發(fā)行特別國債購買(mǎi)外匯，可以減輕人民銀行對沖壓力，同時(shí)增加人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作工具選擇。
　　央行昨日表示，買(mǎi)入特別國債后，增加了債券持有規模，有利于增強公開(kāi)市場(chǎng)操作的靈活性和有效性。中國人民銀行將搭配使用中央銀行票據、特別國債等操作工具，靈活開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，引導貨幣市場(chǎng)利率平穩運行。
　　工商銀行全球市場(chǎng)部安國俊在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，特別國債是財政政策和貨幣政策協(xié)調的一個(gè)連結點(diǎn)，豐富了央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的手段，為債券市場(chǎng)長(cháng)期收益率曲線(xiàn)構建起到很好的作用，并且增加了長(cháng)期債券的供給，緩解了長(cháng)期債券供求矛盾。
　　一位基金人士告訴記者，首批特別國債的發(fā)行使得銀行流動(dòng)性有些緊張，回購利率出現上升；央行公開(kāi)市場(chǎng)操作手段增加，將通過(guò)正回購配合央票來(lái)收縮流動(dòng)性�！褒堫^想擰就能擰得緊。央行公開(kāi)市場(chǎng)操作將會(huì )收放自如，收和放將取決于經(jīng)濟形勢的變化�！�

改善國債期限結構

　　財政部相關(guān)負責人表示，將15500億元特別國債分期發(fā)行，主要基于以下兩點(diǎn)考慮：一是充分考慮宏觀(guān)經(jīng)濟金融運行形勢，遵循可操作性、經(jīng)濟性和可控性的原則，分期、合理安排特別國債的發(fā)行規模；二是當前我國國債市場(chǎng)缺乏10年期以上長(cháng)期國債品種，將15500億元特別國債分期發(fā)行，可以按照10年、15 年期，甚至更長(cháng)期限分批、分次發(fā)行，有助于豐富國債的品種和期限結構。
　　此前據報道，特別國債發(fā)行擬分為6000億元、6000億元和3500億元三期發(fā)行。不過(guò)近日又節外生枝，有消息稱(chēng)2000億元特別國債可能在9月份直接面向市場(chǎng)發(fā)行。昨日，財政部并沒(méi)有明確1.55萬(wàn)億特別國債的發(fā)行步驟。
　　考慮到目前我國發(fā)行的國債品種中，期限結構以3-7年期的中長(cháng)期國債為主，1年期以下短期國債和10年期以上長(cháng)期國債相對較少，本期發(fā)行10年期特別國債有助于改善國債期限結構，促進(jìn)債券市場(chǎng)的健康發(fā)展。
　　上述基金人士說(shuō)，可以上市交易說(shuō)明特別國債可流通、可質(zhì)押，1998年發(fā)行的特別國債就是不可以上市交易的。我國曾在1998年8月18日發(fā)行過(guò)特別國債，目的是給國有商業(yè)銀行注資籌措資金。當時(shí)發(fā)行的特別國債是期限30 年、年利率7.2%的記賬式附息國債，但實(shí)際上不發(fā)生利率支付，不進(jìn)入二級市場(chǎng)流通。