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| 2007-10-25 FT中文網(wǎng)經(jīng)濟事務(wù)評論員 陳旭敏 來(lái)源:國際金融報 |
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可以肯定，無(wú)論人民幣升值與否，只要目前美國的低儲蓄率和高消費率格局未能根本改變，只要美國的財政政策和貨幣政策未能采取積極措施扭轉這種局面，任何國家的匯率即使升上天，也不能拯救目前失衡的世界經(jīng)濟
同一個(gè)會(huì )議，同樣幾個(gè)國家，總是同樣一個(gè)論調：人民幣升值。
自2002年以來(lái)，對人民幣施壓，幾乎成為每一次G7會(huì )議的主題。新一輪華盛頓G7會(huì )議又是如此，在上周五公布的G7公報中，中國政府再次被敦促允許人民幣更快升值。而且，根據法國財長(cháng)拉加德的話(huà)，人民幣必須對包括歐元在內的所有貨幣升值，而非僅僅對美元升值。
很顯然，這注定是一個(gè)沒(méi)有結果的結局：在目前美元本位制主導的全球貿易和貨幣體系下，即使人民幣進(jìn)一步加快升值，也絕對改變不了目前失衡的世界經(jīng)濟。
事實(shí)上，自2005年7月以來(lái)，人民幣兌美元匯率升值已近10%，但是眾所周知，中國的貿易順差并不沒(méi)因此而縮小，相反倒迭創(chuàng )新高，而美國的貿易逆差也并沒(méi)有因此而減少，而是繼續在歷史高位徘徊。
這種結果毫無(wú)懸念，在一個(gè)沒(méi)有自動(dòng)制衡機制的國際貿易和貨幣體系下，僅靠幾個(gè)大國的財長(cháng)和央行行長(cháng)坐在一起大唱“卡拉OK”，自?shī)首詷?lè )，注定是紙上談兵。
可以肯定，無(wú)論人民幣升值與否，只要目前美國的低儲蓄率和高消費率格局未能根本改變，只要美國的財政政策和貨幣政策未能采取積極措施扭轉這種局面，任何國家的匯率即使升上天，也不能拯救目前失衡的世界經(jīng)濟。
事實(shí)上，在歷次G7會(huì )議上，美國的經(jīng)常項目赤字總是永遠的“主角”，“配角”倒是你方唱罷他登場(chǎng)。上世紀８０年代的“替罪羊”是德國和日本，而現在又換成了中國，下一次輪到誰(shuí)，還得拭目以待。
這毫不奇怪，自1973年全球經(jīng)濟徹底脫離了“黃金”本位的布雷頓森林體系后，對于美國來(lái)說(shuō)，貿易赤字就是加拿大的“紙漿”和電腦中的“比特”（最基本的要素），只要美聯(lián)儲愿意，綠色的紙幣可以淹沒(méi)全世界。
相對而言，在1873-1913年的全球貿易和貨幣體系中，“黃金本位”就使這種核心國家的肆意揮霍受到約束，只要一個(gè)國家出現貿易逆差，這個(gè)國家就會(huì )出現黃金流失、通貨緊縮，而順差國家黃金流入、通貨膨脹，全球的貿易平衡就會(huì )自動(dòng)糾正。而那時(shí)，也根本沒(méi)有、也不需要像G7這樣的組織。
當然，在目前信用貨幣主導的現代金融體系下，回到“金本位”，無(wú)異于將黃金系上飛鳥(niǎo)的翅膀，全球經(jīng)濟肯定會(huì )進(jìn)入通縮時(shí)代，金融市場(chǎng)也會(huì )注定崩潰。
但是，既然“黃金本位”不能回歸，目前的全球經(jīng)濟失衡，僅靠G7會(huì )議就能解決問(wèn)題嗎？那注定是徒勞無(wú)功的。 |
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