中石油回歸是中國資本市場(chǎng)基礎建設步驟中的重要一步。資本市場(chǎng)基礎建設的路線(xiàn)圖基本是：大型企業(yè)從香港市場(chǎng)回歸，夯實(shí)A股的地基；發(fā)展中小板塊，使資本市場(chǎng)向縱深化發(fā)展，發(fā)揮資源優(yōu)化配置作用；紅籌股、S股等境外上市公司陸續回歸；最終在貨幣自由兌換的歷史性時(shí)刻來(lái)臨之際，使境內資本市場(chǎng)吸引全球資源，成為地區性的金融中心。
　　按照這樣一個(gè)路線(xiàn)圖，不管是市場(chǎng)震蕩還是央企重組、加大資金境內外流動(dòng)，都不可能偏離中國資本市場(chǎng)的穩步發(fā)展與國際化這一核心目標。中石油的順利回歸因此成為中國資本市場(chǎng)國際化與市場(chǎng)化過(guò)程中的重大標志性事件。

回歸意義非凡

　　中石油的回歸標志著(zhù)H股回歸過(guò)程能夠畫(huà)上一個(gè)圓滿(mǎn)的句號。
　　雖然面臨著(zhù)境內外投資者訴求不同、H股股東拉升股價(jià)獲取無(wú)風(fēng)險收益等問(wèn)題，但目前的結果顯然令人欣慰。A股市場(chǎng)不僅承受住了接連而來(lái)的全球最大IPO的壓力，并且借助資本市場(chǎng)，工商銀行成為全球市值最大的銀行，中石油在發(fā)行A股后毫無(wú)疑問(wèn)也將超越�？松�-美孚，成為全球市值第一的上市企業(yè)。這無(wú)疑給決策層日后的布局增添了信心。
　　回歸也改變了滬市前十大權重股中金融類(lèi)上市公司畸重、市值占比超過(guò)60%的局面。中石油A股發(fā)行量雖然不大，但預計上市之后仍將占據20%左右的權重，將極大地壓縮金融類(lèi)上市公司的比重，能夠使以滬深300指數為標的的股指期貨更加均衡。
　　若非如此，中國推出的股指期貨將很可能成為以銀行股為平臺的炒作；藍籌泡沫一旦蛻變成單一的銀行泡沫，對于仍然占據中國企業(yè)融資主導地位的銀行業(yè)與中國資本市場(chǎng)，將帶來(lái)嚴重負面影響。期貨指數是否能夠順利推出，發(fā)揮市場(chǎng)穩定的對沖功能，將決定日后金融創(chuàng )新工具的推出頻率。中石油回歸A股，有助于改變中石化在A(yíng)股市場(chǎng)一枝獨秀的情況，減少了股指成分失衡的隱患。
　　在被投資者熱捧的情況下，此次中石油公布的A股發(fā)行價(jià)格區間為15元-16.7元之間，16.7元基本上是最后的發(fā)行價(jià)格。這兌現了中石油董事長(cháng)蔣潔敏低價(jià)發(fā)行A股的承諾，顯示有關(guān)決策者不再一味追求高價(jià)發(fā)行。
　　本次中石油A股發(fā)行募集資金既包括鞏固原油優(yōu)勢地位，也包括增加與中石化相比相對薄弱的煉油能力，敏感的投資者不難發(fā)現中石油的海外擴張步伐，在原油生產(chǎn)國與原油運輸的生命線(xiàn)方面，或者單獨或者與有關(guān)企業(yè)攜手推進(jìn)。由此可知，中石油回歸A股的作用絕對不止于資本市場(chǎng)，而是通盤(pán)考量中國經(jīng)濟與能源安全的結果。認為中石油不缺錢(qián)回歸純屬眼熱A股資金是缺乏戰略眼光的不通之論。

財富期待回饋

　　中石油之所以如此被人看好，預計40倍左右的市盈率遠超過(guò)�？松�-美孚的13倍，不是因為其生產(chǎn)率遠超過(guò)后者，而是因為其在中國市場(chǎng)的特殊地位，直接面對著(zhù)世界最大的對石油能源求之若渴的新興市場(chǎng)；是因為全球貨幣流動(dòng)性泛濫導致石油現貨與期貨受到了夢(mèng)幻般的追捧；更是因為中國巨大的國內儲蓄與外匯儲備支撐起了亞洲盈利最高的上市公司。對此我們應該有清醒的認識。
　　是中國經(jīng)濟發(fā)展與民眾創(chuàng )造的財富在短時(shí)間內造就了巨無(wú)霸公司，中石油可以說(shuō)是受惠于中國經(jīng)濟發(fā)展與民眾財富意識的標志型企業(yè)，他們理該有市場(chǎng)企業(yè)起碼的回饋之心。既然中石油在境外上市時(shí)有每年將利潤的40%分紅的慷慨傳統，希望他們在回歸后一如既往，對境內外投資者一視同仁，也因此成為第一家國內價(jià)值投資者寄托理想的巨無(wú)霸上市企業(yè)，成為A股資本市場(chǎng)價(jià)值與公道的雙重標志。