本報訊 央行昨天（8日）發(fā)布的《第三季度貨幣執行政策報告》表示，央行將實(shí)行適度從緊的貨幣政策，適當加大調控力度，保持貨幣信貸合理增長(cháng)，防止經(jīng)濟增長(cháng)由偏快轉向過(guò)熱。同時(shí)央行預計2007年GDP增長(cháng)將超過(guò)11%，CPI約4.5%，繼續保持平穩快速發(fā)展的局面，但期間也應注意CPI進(jìn)行上行的風(fēng)險，以及房產(chǎn)市場(chǎng)潛在危險。

對沖流動(dòng)性為改革贏(yíng)得時(shí)間

　　與今年前兩個(gè)季度的貨幣政策執行報告相比，三季度對貨幣政策的措辭出現微妙變化。一季度報告中，央行表示，“將繼續實(shí)施穩健的貨幣政策”，二季度，央行表示“繼續執行穩健的貨幣政策，堅持穩中適度從緊”，三季度則表述為“將實(shí)行適度從緊的貨幣政策”。
　　談及未來(lái)的貨幣政策央行也坦言，目前依靠對沖銀行體系過(guò)多流動(dòng)性以及加強信貸調控等并不能夠從根本上解決流動(dòng)性不斷生成和經(jīng)濟的結構性問(wèn)題，只能“為進(jìn)行結構性調整爭取時(shí)間”。未來(lái)中國經(jīng)濟結構性矛盾的改革方向是，“加快向公共財政轉型，增加公共消費性開(kāi)支，完善社會(huì )保障體系，增強住房保障能力，穩定居民消費預期”。
　　2007年以來(lái)，央行先后五次上調人民幣存貸款基準利率。報告指出，利率政策的累積效應逐步顯現：一是融資成本適度上升，有利于合理調控貨幣信貸投放，抑制過(guò)度投資；二是連續多次加息，有利于引導居民資金流向，穩定社會(huì )通脹預期。

價(jià)格上行壓力依然較大

　　在備受關(guān)注的價(jià)格方面，央行預期價(jià)格整體上行壓力依然較大，通脹風(fēng)險仍須關(guān)注。
　　其中的主要幾個(gè)因素。首先是，糧食價(jià)格引發(fā)價(jià)格上行的可能依然存在。國際糧食供需趨緊，國際糧價(jià)進(jìn)一步上漲，國內糧食供給總體偏緊的狀況仍將持續，有可能繼續推動(dòng)CPI上漲。其次，能源價(jià)格存在上漲壓力。國際油價(jià)不斷走高。在勞動(dòng)力市場(chǎng)方面，勞動(dòng)力供求已經(jīng)出現結構性趨緊，工資上行壓力將增大。未來(lái)通貨膨脹預期也繼續強化。

應調整住房供應結構

　　央行表示人民幣匯率彈性明顯增強，市場(chǎng)供求的基礎性作用進(jìn)一步發(fā)揮。9月末，人民幣對美元匯率中間價(jià)為7.5108，比上年末升值3.97%。人民幣匯率有貶有升，雙向浮動(dòng)，浮動(dòng)彈性進(jìn)一步增強，與國際主要貨幣之間匯率聯(lián)動(dòng)關(guān)系明顯，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對美元匯率日間波動(dòng)也明顯放大，其中詢(xún)價(jià)市場(chǎng)日間波幅有63個(gè)交易日超過(guò)0.1%，最大波幅為207個(gè)基點(diǎn)。
　　對于房地產(chǎn)市場(chǎng)，央行報告認為，目前我國房地產(chǎn)市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題，一是住房供應結構性矛盾突出；二是部分地區房?jì)r(jià)上漲較快，存在明顯的非理性因素；三是住房抵押消費貸款增長(cháng)很快，違約風(fēng)險已有抬頭趨勢，一旦房?jì)r(jià)大幅波動(dòng)，容易引發(fā)商業(yè)銀行不良貸款的激增。下一步，應有必要進(jìn)一步加強和改善房地產(chǎn)市場(chǎng)調控，調整住房供應結構，增加有效供給，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展。