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| 10月份金融數據顯示，流動(dòng)性過(guò)剩局面加劇 |
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| 2007-11-14 張子瑞 王旭輝 來(lái)源:市場(chǎng)報 |
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中國人民銀行近日公布的10月金融統計數據表明，10月新增貸款創(chuàng )出1361億元的歷史同期新高，人民幣存款卻大幅下降，前１０月人民幣新增貸款已是去年全年新增貸款的１.１倍。另?yè)ｊP(guān)公布的最新外貿數據顯示，我國10月份貿易順差為270.5億美元，創(chuàng )下月度歷史新高。
分析人士認為，面對快速擴張的信貸，流動(dòng)性過(guò)剩壓力的進(jìn)一步加大。再加上10月工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)漲幅明顯上升，10月全國居民消費價(jià)格(CPI)仍在高位運行，同比上漲6.5%
，種種跡象表明，央行可能會(huì )繼續加息。
今年以來(lái)，央行頻頻出臺調控措施：9次上調準備金率、5次加息、6次發(fā)行定向央票、啟動(dòng)特種存款、開(kāi)展窗口指導。從目前來(lái)看，調控效果有待繼續顯現。
一方面，國際收支失衡帶來(lái)的外匯占款不斷剛性增長(cháng)，并為貸款擴張提供刺激性條件。存款已經(jīng)不完全反映商業(yè)銀行的資金來(lái)源，這從10月存款驟降而貸款猛增的矛盾現象便可看出。由于貿易順差和資本流入，央行向銀行體系不斷注入貨幣帶來(lái)的流動(dòng)性過(guò)剩，因此銀行有充裕資金發(fā)放貸款。另一方面，雖然央行、銀監會(huì )等多次進(jìn)行窗口指導，要求銀行抑制信貸增長(cháng)，但在經(jīng)濟快速增長(cháng)、企業(yè)貸款需求非常旺盛的情況下，商業(yè)銀行的盈利動(dòng)機和市場(chǎng)化行為占了上風(fēng)。
對于接下來(lái)兩個(gè)月的外貿形勢，央行《報告》指出，在外部需求增長(cháng)依然較快的情況下，未來(lái)一段時(shí)期我國貿易順差仍將維持在較高水平。申銀萬(wàn)國高級宏觀(guān)經(jīng)濟分析師李慧勇分析說(shuō)，央行需要再度加息，以此來(lái)控制貸款需求和穩定銀行資金端。他預計，今年年底利率至少要提高0.27個(gè)百分點(diǎn)。李慧勇認為，早加息比晚加好。由于要素價(jià)格改革的推進(jìn)等原因，明年上半年通脹水平依然會(huì )在高位運行。盡早加息可以引導預期，表明央行控制通脹的決心。 |
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