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| 國家發(fā)改委簡(jiǎn)化企業(yè)債發(fā)行核準程序 |
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| 2008-01-08 張燕 來(lái)源:國際金融報 |
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近日，國家發(fā)改委發(fā)布通知稱(chēng)，對企業(yè)債券發(fā)行核準程序進(jìn)行改革，將先核定規模、后核準發(fā)行兩個(gè)環(huán)節，簡(jiǎn)化為直接核準發(fā)行一個(gè)環(huán)節。
“以前要求比較嚴格，時(shí)間也長(cháng)。對企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)債成本高，吸引力自然也沒(méi)那么大。而且一般都要國有企業(yè)才能通過(guò)審批發(fā)債�！睎|莞商業(yè)銀行債券分析師劉長(cháng)風(fēng)對本報記者表示。
根據通知，發(fā)改委自受理申請之日起３個(gè)月內（發(fā)行人及主承銷(xiāo)商根據反饋意見(jiàn)補充和修改申報材料的時(shí)間除外）作出核準或者不予核準的決定，不予核準的，應說(shuō)明理由。
東海證券債券分析師魏巍在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，原來(lái)的方式是審批制，周期比較長(cháng)，企業(yè)需要排隊等候。
據悉，以往企業(yè)債的審批分兩步：第一步，發(fā)改委在收集了一定量的企業(yè)發(fā)債申請后，集中向國務(wù)院報規模、批額度；第二步，再審批各企業(yè)債的發(fā)行方案。
發(fā)改委財政金融司司長(cháng)徐林去年１１月曾表示，這種發(fā)債模式一方面增加了審批成本，另一方面集合上報、集合審批的模式導致一年里有一到兩次集中的企業(yè)債發(fā)債脈沖時(shí)間段，對市場(chǎng)沖擊很大，發(fā)行節奏不均勻。
發(fā)改委對企業(yè)公開(kāi)發(fā)行企業(yè)債券的凈資產(chǎn)、可分配利潤以及籌集資金投向也作了具體規定：股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣３０００萬(wàn)元，有限責任公司和其他類(lèi)型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣６０００萬(wàn)元；累計債券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)（不包括少數股東權益）的４０％；最近3年可分配利潤（凈利潤）足以支付企業(yè)債券一年的利息；籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續齊全。
魏巍表示，除了企業(yè)債發(fā)行條件包括凈資本、募集資金投向和債券余額有所放寬，發(fā)行利率也更加市場(chǎng)化。根據規定，目前債券的利率由企業(yè)根據市場(chǎng)情況確定，但不得超過(guò)國務(wù)院限定的利率水平。
根據發(fā)改委通知內容，企業(yè)可發(fā)行無(wú)擔保信用債券、資產(chǎn)抵押債券、第三方擔保債券。債券籌集資金必須按照核準的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不得擅自挪作他用。不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出，也不得用于房地產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)、股票買(mǎi)賣(mài)以及期貨等高風(fēng)險投資。
企業(yè)債券市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組成部分。２００４年，我國企業(yè)債規模為３００億元，２００５年為６００億元，２００６年為１０１５億元，２００７年接近２０００億元。 |
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