鐵礦石談判結果呼之欲出，有消息稱(chēng)日前日本鋼企已與鐵礦石供應商率先達成協(xié)議，08年鐵礦石價(jià)格將上漲65%，這可能增加國內鋼企的成本壓力，對鋼鐵股形成利空。但受益于鋼價(jià)上漲預期，昨日鋼鐵股整體仍有較強走勢，板塊漲幅2.13%，西寧特鋼、撫順特鋼、承德釩鈦等個(gè)股漲幅較高。

成本壓力打壓鋼企盈利水平

    據悉，新日本鋼鐵日前已與鐵礦石供應商確定08年協(xié)議框價(jià)上漲65%。另外，全球第三大鋼鐵廠(chǎng)JFE控股的日本JFESteel、韓國鋼鐵制造商浦項鋼鐵均已同意08年支付巴西礦業(yè)巨擘淡水河谷的鐵礦石價(jià)格上調65%。天相投資指出，中國最終接受此漲幅的可能性較大，這將對國內鋼鐵業(yè)形成不利影響。
    進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅上漲，已帶動(dòng)國內市場(chǎng)鐵精礦價(jià)格同步上漲，加上煤焦電運漲價(jià)的影響，07年12月份大中型鋼鐵企業(yè)平均煉鋼生鐵制造成本已較06年同期上升了31.05%；12月份產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤率則有所下降。據國金證券分析師測算，此次鐵礦石價(jià)格大幅上漲，將使本年度鋼鐵行業(yè)噸鋼成本增加783-824元，不過(guò)以寶鋼、武鋼為首的優(yōu)勢企業(yè)成本增加要低于行業(yè)平均。
    中鋼協(xié)會(huì )長(cháng)張曉剛亦指出，由于原燃料價(jià)格可能進(jìn)一步上漲；實(shí)行礦產(chǎn)資源稅征收新辦法，并取消原來(lái)減免40%的規定；征收新的環(huán)境保護費用等諸多因素的影響，今年中國鋼鐵成本上升壓力將繼續加大，這將進(jìn)一步縮減國內鋼企盈利空間。

鋼價(jià)上漲仍提供投資機會(huì )

    不過(guò)，雪災導致鋼鐵產(chǎn)量減少、災后重建需求旺盛等因素推動(dòng)了鋼價(jià)上漲預期，對市場(chǎng)形成支撐。截至2月15日，CRU國際鋼材價(jià)格指數月環(huán)比上漲9.97%，國內鋼材價(jià)格也平穩上升。鐵礦石價(jià)格上漲預期使鋼企上調價(jià)格動(dòng)力增大，且由于成本過(guò)高、政策調控，國內鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量增速均持續下降；節前雪災亦影響到部分地區鋼鐵生產(chǎn)。另一方面，災后重建將推動(dòng)固定資產(chǎn)投資的增長(cháng)，拉動(dòng)鋼材需求，這加大了國內供需缺口，促進(jìn)鋼價(jià)延續上揚趨勢。
    繼武鋼調高三月份部分鋼價(jià)以來(lái)，鄂鋼、南鋼、西寧特鋼等多家二線(xiàn)鋼廠(chǎng)相繼小幅調價(jià)。上周?chē)鴥蠕摬钠骄鶅r(jià)格漲至5300元/噸左右，較去年全年均價(jià)上漲13.41%，其中長(cháng)材上漲23.42%，板材上漲8.92%。寶鋼將在2月23日左右公布二季度鋼材出廠(chǎng)價(jià)格，市場(chǎng)預計其將大幅上調熱、冷軋產(chǎn)品價(jià)格，將為鋼鐵股提供投資機會(huì )。
    由于不同企業(yè)受成本上升的影響不同，主要原料使用自產(chǎn)鐵礦石或進(jìn)口礦執行長(cháng)期貿易合同的企業(yè)，其成本上升將大幅低于外購礦占比高及實(shí)行現貨貿易的鋼企。因此后期仍應關(guān)注武鋼、寶鋼、鞍鋼等成本控制能力較強的優(yōu)勢股。部分受益于災后重建的長(cháng)材類(lèi)企業(yè)如承德釩鈦、萊鋼股份等，近期亦具備投資價(jià)值。

價(jià)格上漲+政策扶持 農業(yè)股仍有走高潛力

    鑒于南方惡劣的天氣、人民幣的持續不斷升值和春節因素，市場(chǎng)普遍預期今日公布的1月份CPI增速將繼續加快，因此以農產(chǎn)品為代表的原材料價(jià)格上漲預期進(jìn)一步強烈。昨日盤(pán)面，近期持續強勁的農業(yè)板塊再度整體爆發(fā)，漲幅近5%，禾嘉股份、登海種業(yè)、萬(wàn)向德農、新農開(kāi)發(fā)、北大荒和隆平高科等個(gè)股漲幅居前。業(yè)內人士指出，就目前而言，寬松的財政政策與從緊的貨幣政策還沒(méi)有變，以農業(yè)為代表的相關(guān)產(chǎn)業(yè)仍會(huì )從中受益。

短線(xiàn)仍有走高潛力

    業(yè)內人士指出，政策扶持給農業(yè)板塊帶來(lái)了廣闊的發(fā)展空間。我國是農業(yè)大國，“三農”問(wèn)題一直是歷屆政府持續關(guān)注的焦點(diǎn)，政策扶持的力度較大，相關(guān)的農業(yè)龍頭上市公司不同程度受到政策的扶持。近年來(lái)，中央連續出臺的三個(gè)一號文件支持農業(yè)發(fā)展：從增加農民收入到提高農業(yè)綜合生產(chǎn)能力，再到建設社會(huì )主義新農村�！笆�一五”規劃更是進(jìn)一步把新農村建設提高到一個(gè)前所未有的高度。隨著(zhù)三月份“兩會(huì )”的臨近，農業(yè)仍將倍受關(guān)注。
    此外，目前抗擊冰雪災害將由應急搶險抗災轉入全面恢復重建，農業(yè)類(lèi)上市公司迎來(lái)機會(huì )，而近期農產(chǎn)品價(jià)格上漲成為板塊啟動(dòng)的催化劑，短線(xiàn)仍有繼續走高潛力。

樂(lè )觀(guān)同時(shí)保持適度謹慎

    罕見(jiàn)的雪災使得我國農業(yè)受損嚴重，受此影響，國內農產(chǎn)品期市已連續多日飄紅，油脂類(lèi)、豆類(lèi)、白糖期貨價(jià)格出現持續上漲，但是糧食價(jià)格基本保持穩定。雖然價(jià)格穩定，但農產(chǎn)品的長(cháng)期價(jià)值在未來(lái)經(jīng)濟中的重要性是不言而喻的，農業(yè)優(yōu)勢類(lèi)公司發(fā)展環(huán)境仍將趨暖。
    從全球角度看，農業(yè)發(fā)展仍然處于較好的發(fā)展周期。全球農產(chǎn)品在2007年出現大幅度上漲后，2008年這一漲價(jià)趨勢仍在運行之中，多數國家經(jīng)濟研究所的報告均預測，08年世界基礎農產(chǎn)品的價(jià)格將會(huì )創(chuàng )出新高。
    勿庸置疑的是，農業(yè)股在2008年將是一個(gè)重要的投資主題，后市應還有反復活躍的機會(huì )，但值得一提的是，有業(yè)內人士提醒，股價(jià)的長(cháng)期表現終將由公司的基本價(jià)值決定。從估值角度看，目前農業(yè)板塊的2008年動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)超過(guò)46倍，并不具有明顯估值優(yōu)勢。有鑒于此，投資者在后市參與農業(yè)股的炒作時(shí)仍需保持適度謹慎，應選擇具有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jì)增長(cháng)的品種，力爭用確定的成長(cháng)性來(lái)面對市場(chǎng)的不確定性。于春敏

鐵礦石提價(jià)資源礦企“漲”聲相迎

    受鐵礦石提價(jià)刺激，昨日主營(yíng)鐵礦開(kāi)采業(yè)務(wù)的金嶺礦業(yè)漲停，持有鐵礦企業(yè)股權的ST方大漲停。同時(shí)，具有鐵礦石資源的鋼鐵企業(yè)西寧特鋼、廣東明珠聯(lián)袂漲停，長(cháng)力股份、八一鋼鐵等也有不錯表現。另外，鐵礦股的大漲惠及到整個(gè)礦業(yè)板塊，西藏礦業(yè)昨日漲停。

鐵礦企業(yè)普遍獲益

    目前國內鐵礦石資源型上市公司主要為金嶺礦業(yè)，另外ST方大由于具有撫順萊河礦業(yè)股權而具備一定的鐵礦資源。金嶺礦業(yè)的鐵精粉業(yè)務(wù)2007年上半年占主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤的比例為89%，目前公司擁有鐵山分礦和侯莊分礦兩座礦山，地質(zhì)品位高達51.88%且有害雜質(zhì)少，年產(chǎn)原礦分別為35萬(wàn)噸和50萬(wàn)噸，加上金鼎礦業(yè)40%的原礦銷(xiāo)售給公司，預計公司2007年、2008年鐵精粉產(chǎn)量可達62萬(wàn)噸、66萬(wàn)噸。
    而ST方大擬通過(guò)定向增發(fā)募集資金將投資于高爐炭磚生產(chǎn)線(xiàn)和特種石墨生產(chǎn)線(xiàn)等項目，其控股股東遼寧方大擬以所持的撫順萊河礦業(yè)的股權評估值作為對價(jià)參與本次非公開(kāi)增發(fā)，鐵礦石價(jià)格高位運行將令萊河礦業(yè)的利潤高速增長(cháng)。
    業(yè)內人士普遍認為，由于未來(lái)兩年全球鐵礦石的需求依然旺盛，而供給則可能受到國際礦業(yè)巨頭的控制而保持偏緊態(tài)勢，因此預計鐵礦石未來(lái)兩年價(jià)格仍將維持上漲趨勢。

資源型鋼企亦可關(guān)注

    對于對鐵礦石資源高度依賴(lài)的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，鐵礦石的不斷提價(jià)對其發(fā)展無(wú)疑構成難以逾越的瓶頸。因而那些具備一定鐵礦石資源的鋼鐵企業(yè)將會(huì )在未來(lái)發(fā)展中更具優(yōu)勢，投資價(jià)值則相對突出。
    業(yè)內人士指出，我國北部和西北地區的鋼鐵企業(yè)都擁有不同程度的鐵礦石資源，包括八一鋼鐵、太鋼、酒鋼、鞍鋼、包鋼等，不過(guò)鐵礦石資源都保留在集團公司，并未注入相關(guān)上市公司。因此，這些公司因具備資產(chǎn)注入預期未來(lái)具備較大的想象空間，值得重點(diǎn)關(guān)注。 別冶