|
|
|
|
|
|
|
|
| 2008-02-26 作者：張煒 來(lái)源:中國經(jīng)濟時(shí)報 |
|
|
上證指數２月２５日再創(chuàng )本輪調整以來(lái)的收盤(pán)新低，且４２００點(diǎn)“失守”，收盤(pán)報于４１９２．５３點(diǎn)。至此，從６１２４．０４點(diǎn)算起，滬市大盤(pán)回調了３１．５４％。
２５日再度下挫的一個(gè)原因，是中國聯(lián)通繼中國平安、浦發(fā)銀行之后遭遇“再融資門(mén)”。網(wǎng)上有傳聞稱(chēng)，“中國聯(lián)通將在證券市場(chǎng)公開(kāi)再融資６００至７００億元”，雖然中國聯(lián)通高層當日午間便做出澄清，但該股還是“倒在”跌停位置上難以“動(dòng)彈”。
此次股市調整以來(lái)，藍籌股的“殺跌”影響明顯。中國平安、浦發(fā)銀行、中國聯(lián)通先后撞上真真假假的“再融資門(mén)”，看似發(fā)生得非常突然，但實(shí)際上反映出投資者對股市融資過(guò)于洶涌的“厭惡”�！皩幙尚牌溆�，不可信其無(wú)”的心理，在市場(chǎng)上越來(lái)越明顯。中國聯(lián)通高層澄清說(shuō)，“傳聞純屬謠傳，公司不存在通過(guò)證券市場(chǎng)向投資者公開(kāi)再融資的計劃”，然而，該澄清并沒(méi)能“挽救”跌停板上的中國聯(lián)通。
浦發(fā)銀行和中國聯(lián)通遭遇“再融資門(mén)”前，股價(jià)調整均相對小于大盤(pán)，具有較大的回調“資本”。其中，中國聯(lián)通前不久在電信重組的消息刺激下，逆勢創(chuàng )出了新高。撞上“再融資門(mén)”，如同“多米諾骨牌”翻倒。市場(chǎng)上同時(shí)傳出政府將在短期內推遲發(fā)布中國電信行業(yè)最終重組方案的消息，中國聯(lián)通高層的及時(shí)澄清，也難以“力挽狂瀾”。此前，浦發(fā)銀行深陷“再融資門(mén)”，同樣伴隨著(zhù)其它利空影響，海外機構轉向“唱空”國內銀行業(yè)。對于一些機構來(lái)說(shuō)，“再融資門(mén)”的出現，是其預料中的“風(fēng)波”。據稱(chēng)，從上周開(kāi)始，機構已經(jīng)在“出貨”中國聯(lián)通，該股最近連續５天資金流出跡象明顯，上周其機構持倉比例從３５．８％下降到３３．９％。
“再融資門(mén)”接連爆發(fā)，直接破壞股票基金重新“開(kāi)閘”發(fā)行帶來(lái)的市場(chǎng)回暖，投資者信心重新跌至“冰點(diǎn)”。有評論指出，“融資符合公司的長(cháng)期利益、對市場(chǎng)的有效整合、有助于提高公司競爭力等為上市公司再融資辯解的理由，都只是給投資者‘畫(huà)餅充饑’，投資者不能忘記資金浪費和低效投資的教訓�！�
上述市場(chǎng)聲音，反映出投資者對過(guò)度再融資的恐懼與厭惡。這種情緒表明，對于眼前這個(gè)疲軟的市場(chǎng)而言，單純通過(guò)“開(kāi)閘”發(fā)行股票基金，難以從根本上振作起來(lái)。原因很簡(jiǎn)單，基金“開(kāi)閘”發(fā)行不代表新的資金滾滾而來(lái)。據報道，首批獲準發(fā)行的兩只股票型基金，從上周一開(kāi)始發(fā)行以來(lái)，建信優(yōu)勢動(dòng)力股票型基金已募集３５億元，目前已達到成立條件；南方盛元紅利股票基金募集資金已超過(guò)４０億元，逼近６０至８０億元的募資目標�？梢�(jiàn)，股票基金的發(fā)行比以前“吃力”了許多，投資者的購買(mǎi)熱情降溫不少。借助如此“不溫不火”的發(fā)行場(chǎng)景，二級市場(chǎng)能夠抗住“再融資門(mén)”頻繁“侵襲”？過(guò)于樂(lè )觀(guān)的危害可想而知，跌破４２００點(diǎn)未必意味著(zhù)觸及到了真正的底部。
在目前的市場(chǎng)狀況下，監管部門(mén)和上市公司應該對擴容采取克制態(tài)度。對上市公司來(lái)說(shuō)，難免不愿意錯過(guò)眼前的機會(huì )，以較高的價(jià)格達到較好的募集資金目的。浦發(fā)銀行２００６年１１月增發(fā)新股的價(jià)格是１３．６４元，眼下股價(jià)大跌后仍有近４０元，是非常明顯的募資效應最大化的機會(huì )。面對上市公司較強烈的融資沖動(dòng)，若聽(tīng)之任之，市場(chǎng)力量勢必發(fā)揮過(guò)度。那樣，不是靠一個(gè)利好消息就能拯救的。何況今年的股市面臨諸多困難，美國次貸風(fēng)波的影響，可能讓?zhuān)凉墒袌?chǎng)的調整“雪上加霜”。２５日的亞太股市大多出現大漲，只有港股受到Ａ股的拖累。倘若次貸風(fēng)波再度襲來(lái)，Ａ股市場(chǎng)肯定難以“獨善其身”。所以說(shuō)，在明知困難較多的２００８年，不注意“再融資門(mén)”的傷害，勢必讓股市被“并發(fā)癥”所困。
有投資者形象地將２５日的中國聯(lián)通再融資風(fēng)波，稱(chēng)之為“血案”�？陀^(guān)地說(shuō)，去年１１月調整至今，已經(jīng)制造了太多的“血案”。２５日創(chuàng )新低收于２１．９１元的中國石油是另一典型的“血案”，該股跌勢難止，持續對大盤(pán)指數構成拖累，讓人懷疑牛市是否還能繼續。既然“血案”已經(jīng)太多，投資者肯定希望遠離“再融資門(mén)”。 |
|
|
|
|