羊慧明稱(chēng)再融資信息披露的“亂象”暴露出證券管理機構監管的空檔與乏力

    近來(lái)一連串有關(guān)上市公司巨額再融資的真真假假的消息，在內地A股市場(chǎng)制造了極度的恐慌，導致股市出現接連暴跌的“股災”，也引發(fā)了輿論對上市公司惡意圈錢(qián)的聲討。

    對成熟市場(chǎng)經(jīng)濟體的股市有較深入研究的著(zhù)名學(xué)者羊慧明在2007年就曾指出：A股市場(chǎng)的調控誤區在于微觀(guān)管理疏漏導致宏觀(guān)動(dòng)作過(guò)激。對近期股市出現的再融資信息披露的“亂象”，羊慧明尖銳地指出：這同樣暴露了證券管理機構監管的空檔與乏力，致使一些操縱市場(chǎng)的灰色利益集團，為所欲為地利用內線(xiàn)消息，甚至制造虛假消息擾亂市場(chǎng)，并且有盤(pán)面操控配合，一些媒體有組織地跟進(jìn)造勢。種種跡象表明，這可能是有組織、有預謀的眾多機構、上市公司和媒體人聯(lián)手的企圖操控市場(chǎng)的行為。如果監管層對這些涉嫌惡意擾亂并企圖操控市場(chǎng)的違規違法行為不依法懲處，中國A股市場(chǎng)將出現黑惡勢力橫行，掠奪中小投資者，毀掉只有一瞬間繁榮的資本市場(chǎng)。

    羊慧明指出：一段時(shí)間以來(lái)，圍繞上市公司再融資，早已是內線(xiàn)消息滿(mǎn)天飛，內幕交易肆無(wú)忌憚。最典型的是浦發(fā)銀行，該行在未公開(kāi)披露信息、未停牌的情況下，突然出現暴跌至跌停，而后才傳出再融資400億元的傳聞，后來(lái)公司才被動(dòng)地予以證實(shí)。這里我們要問(wèn)：是誰(shuí)率先得到內線(xiàn)消息搶先拋盤(pán)出逃？浦發(fā)高管中是誰(shuí)泄露了內線(xiàn)消息？哪些人在進(jìn)行內幕交易？這事要是發(fā)生在成熟市場(chǎng)體的股市，一定會(huì )立即遭到嚴查，公司會(huì )受到嚴厲懲罰，泄露內線(xiàn)消息的高管還可能負刑事責任。而在A(yíng)股市場(chǎng)中，如此明目張膽的泄露內線(xiàn)消息和內幕交易，居然沒(méi)有人去管理。還有大秦鐵路及中國聯(lián)通的虛假再融資消息也被廣泛傳播，這些都是應該進(jìn)行追查的。到底是誰(shuí)在散布虛假消息？哪些傳媒該負責任？這種監管行動(dòng)本身就能表明管理層的態(tài)度，給市場(chǎng)以信心。

    羊慧明還認為，目前A股市場(chǎng)的內幕交易、操縱股價(jià)已經(jīng)不是個(gè)別現象，而是一些機構與上市公司、媒體和咨詢(xún)機構聯(lián)手，系統化地運作，操縱市場(chǎng)。對再融資的恐慌絕不是偶然的市場(chǎng)現象，多半是人為因素造成的。需要警惕的是：一些做空機構與上市公司和媒體勾結，利用真真假假的信息，恐嚇投資人，達到做空撿便宜籌碼的目的。假如A股市場(chǎng)有賣(mài)空，操縱市場(chǎng)的機構更會(huì )通過(guò)這種手段謀取暴利。而且，A股的新股發(fā)行和增發(fā)極不合理，是明顯向機構等強勢利益群體傾斜，也不排除與上市公司暗結珠胎的定向增發(fā)對象，借機狠狠打壓股價(jià)，以求低價(jià)獲得增發(fā)股份。對這些問(wèn)題，只能通過(guò)嚴格的、及時(shí)的監管來(lái)防范。

    談到成熟市場(chǎng)經(jīng)濟體對股市的監管，羊慧明指出應重在及時(shí)的動(dòng)態(tài)監管�！八麄冇袑�(zhuān)門(mén)的技術(shù)隊伍，天天嚴密緊盯盤(pán)面和與上市公司有關(guān)的信息，如果出現類(lèi)似浦發(fā)銀行那樣的情況，會(huì )立即暫停其交易，跟進(jìn)調查，追究有關(guān)責任機構和責任人。A股市場(chǎng)缺少的是動(dòng)態(tài)及時(shí)性的監管，法不治眾，即使查處，也多是放馬后炮�！毖蚧勖鞅硎�，“像中國石油上市開(kāi)盤(pán)，定位那么高，肯定有重倉持籌機構的對敲盤(pán)抬高開(kāi)盤(pán)價(jià)，高位套現。監管機構當時(shí)就該嚴查。每個(gè)國家證券市場(chǎng)的管理層，都是將保護中小投資者放在首位。作為社會(huì )主義中國的股市，當然不能縱容強勢利益群體對弱勢群體的掠奪，這是與社會(huì )主義的性質(zhì)背道而馳的�！�