證監會(huì )新聞發(fā)言人25日說(shuō)，上市公司再融資絕不應是惡意“圈錢(qián)”行為。目前，我國上市公司再融資制度的市場(chǎng)化程度比較高，投資者可以充分發(fā)揮市場(chǎng)約束作用，對上市公司的再融資行為做出取舍。中國證監會(huì )在正式受理發(fā)行人融資申請后，也將視市場(chǎng)情況以及融資方案的可行性、合規性，依照法律法規要求對發(fā)行人的融資申請進(jìn)行嚴格審核（2月25日《新華網(wǎng)》）。 

    進(jìn)入2008年后，我國股市由去年的“大起”變成了“大落”。原因是多方面的：國際經(jīng)濟受美國次級債危機影響，不確定性加劇，全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，美國經(jīng)濟開(kāi)始減速甚至出現衰退跡象。在這種情況下，中國經(jīng)濟不可能獨善其身，最為敏感的股市應該首當其沖。我國宏觀(guān)經(jīng)濟面對資本市場(chǎng)構成了巨大壓力，貨幣投放、投資仍然過(guò)猛，經(jīng)濟過(guò)熱仍有跡象，CPI繼續走高而且演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的可能性增大。在這種情況下，從緊貨幣政策依然不能有絲毫放松，包括加息等貨幣手段仍然是選擇之一。宏觀(guān)調控力度加大之劍高懸，對股市的影響可想而知。再者，以中國平安準備融資為1600億元的巨量融資計劃為導火索，緊跟著(zhù)幾大巨型公司紛紛推出金額可觀(guān)的融資設想，使已經(jīng)利空壓頂的中國股市雪上加霜。上證指數幾度跌破年線(xiàn)，市場(chǎng)一片哀嘆之聲，投資者信心、人氣受到了空前打擊。同時(shí)，投資者、媒體對巨額再融資公司譴責聲越來(lái)越強烈，對幾乎是放任自流的再融資制度強烈批評。資本市場(chǎng)成了惡意“圈錢(qián)”場(chǎng)地，投資者成了上市公司的“提款機”等聲音接連不斷。滬深兩市指數也做出了反應，“跌跌”不斷，滬市突破年線(xiàn)。
    無(wú)論當前股市過(guò)猛下跌是不是巨型公司巨額再融資信號導致的，無(wú)論巨型公司巨額再融資計劃是不是股市過(guò)猛下跌的替罪羊，但上市公司再融資本身確實(shí)存在很多問(wèn)題。上市公司再融資特別是諸如中國平安總額1600億元的再融資計劃，僅僅依靠投資者充分發(fā)揮市場(chǎng)約束作用，對上市公司的再融資行為做出取舍是遠遠不夠的。因為，現在市場(chǎng)本身就不是十分健全，市場(chǎng)機制并沒(méi)有真正、完全發(fā)揮作用，市場(chǎng)約束機制自行發(fā)揮作用欠缺的地方更多。同時(shí)，中國資本市場(chǎng)的投資者還不夠成熟，判斷力、觀(guān)察力還不夠；自身做出判斷、取舍的少，跟風(fēng)、依靠小道消息買(mǎi)賣(mài)的多。加之，上市公司信息披露上存在的不真實(shí)、不健全、不完善等問(wèn)題，投資者據以判斷的信息本身就是有問(wèn)題的，如何能夠正確做出取舍呢？因此，可以說(shuō)，在一邊依靠市場(chǎng)機制、投資者做出取舍的同時(shí)，監管部門(mén)加大對上市公司再融資的管理力度刻不容緩。立即改變對再融資審批比較寬松，對上市公司融資行為的合理性和市場(chǎng)的承受能力，對廣大中小投資者的利益考慮不多的現狀。比如：中國平安的再融資問(wèn)題，從數量上看，融資總額為1600億元，竟然相當于2007年整個(gè)A股市場(chǎng)IPO融資總額的1/3，真是匪夷所思。從時(shí)間間隔上來(lái)說(shuō)，去年3月在A(yíng)股上市，上市不到一年就又要融資。從管理制度上看，竟然沒(méi)有時(shí)間限制。從融資用途上看，竟然不清不楚。眾所周知，在去年股市“大起”階段，監管部門(mén)IPO審批速度加快，力求通過(guò)增加市場(chǎng)供給量來(lái)調節市場(chǎng)過(guò)猛上漲，這個(gè)做法是對的。但是，在今年股市發(fā)生“大落”時(shí)，應該把握好融資節奏，嚴控巨量再融資信息披露對脆弱市場(chǎng)形成的打擊。這一點(diǎn)還不敏感，做的還不夠。當前，已經(jīng)到了給再融資立規矩的時(shí)候了。包括再融資與首次融資是否應該有比例限制，是否應該有時(shí)間段間隔，再融資的用途是否應該有清晰的要求等。這些都是急需要從制度上進(jìn)行完善的地方。