3月19日，中國人民銀行發(fā)布了《2007年國際金融市場(chǎng)報告》。報告認為，中國金融市場(chǎng)與國際金融市場(chǎng)的聯(lián)系日益密切，今后將擴大境外對中國金融市場(chǎng)的參與規模，同時(shí)積極創(chuàng )造條件推動(dòng)中資參與國際市場(chǎng)。

次貸危機三啟示

　　報告認為，美國次貸危機、日元利差交易等加劇了國際金融市場(chǎng)波動(dòng)，不斷加深的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩正深刻地影響著(zhù)美國乃至全球經(jīng)濟的增長(cháng)。次貸危機是全球流動(dòng)性充裕環(huán)境下，市場(chǎng)約束力下降、金融機構風(fēng)險意識弱化的結果。
　　報告從金融機構、評級體系、金融監管角度指出了次貸危機帶來(lái)的三大啟示。報告指出，金融機構應強化風(fēng)險意識。次貸風(fēng)險的滋生主要是源于抵押貸款機構放松貸款條件，為不具備還款能力的高風(fēng)險客戶(hù)提供了信貸，而投資銀行創(chuàng )造了大量基于這些貸款的高風(fēng)險衍生證券。金融機構應強化穩健經(jīng)營(yíng)意識，在業(yè)務(wù)創(chuàng )新與風(fēng)險防范之間取得平衡。
　　報告同時(shí)認為，應增加現有評級體系的競爭性，避免評級結果的系統性偏倚。此次危機暴露出評級機構存在失誤，由于直接參與衍生產(chǎn)品的設計并為其提供評級，評級機構面臨明顯的利益沖突，喪失了獨立性。
　　金融監管應跟上金融創(chuàng )新的步伐。要加強對復雜金融產(chǎn)品的風(fēng)險監管，特別是對信用衍生品等的監管要改進(jìn)，要強化資產(chǎn)支持證券發(fā)行機構對基本債務(wù)人的債務(wù)履約能力的監督責任。
　　報告認為，全球失衡、油價(jià)上漲、貿易保護主義抬頭等因素將構成影響世界經(jīng)濟增長(cháng)和國際金融市場(chǎng)運行的主要潛在風(fēng)險。估計2008年全球經(jīng)濟增長(cháng)將進(jìn)一步放緩，而發(fā)達經(jīng)濟體的增速可能降幅更大。

中國日益融入國際市場(chǎng)

　　報告指出，隨著(zhù)中國經(jīng)濟與外界聯(lián)系日益增強，中國金融市場(chǎng)對外開(kāi)放程度不斷上升，中國金融市場(chǎng)繼續融入國際金融市場(chǎng)。
　　中國債券、股票、黃金、期貨等市場(chǎng)規模的全球占比有所上升。國內債券市場(chǎng)成長(cháng)迅速，在全球國內債券市場(chǎng)中位居第七位，其中，商業(yè)銀行債和企業(yè)債占比依然較低。
　　股票市場(chǎng)規模的全球占比也有所提高，2007年末，滬深兩市總市值為44788.67億美元，占全球股票市場(chǎng)市值的7.38%，較2006年末提高5.12個(gè)百分點(diǎn)；A股市場(chǎng)融資額約占全球股票市場(chǎng)融資額的11.46%，占比較2006年提高8個(gè)百分點(diǎn)。
　　中國期貨市場(chǎng)一些品種的交易量全球排名靠前。2007年上海期貨交易所SHFE橡膠期貨的交易量位居世界第一位，是東京工業(yè)品交易所的6倍；大連商品交易所玉米和大豆期貨的成交量位居世界第二位；鄭州商品交易所白糖期貨的成交量位居世界第二位。
　　中國金融市場(chǎng)與國際金融市場(chǎng)價(jià)格走勢的關(guān)聯(lián)性有所增強。中國外匯市場(chǎng)與國際外匯市場(chǎng)交易價(jià)格走勢基本一致。2007年，銀行間外幣/外幣即期市場(chǎng)上主要外幣對，例如歐元/美元、美元/日元等，交易價(jià)格的走勢與國際市場(chǎng)基本一致。中國期貨市場(chǎng)價(jià)格走勢與國際市場(chǎng)基本一致。黃金市場(chǎng)價(jià)格走勢與國際市場(chǎng)基本保持一致，國內與國際黃金價(jià)差減少。

擴大境外參與規模

　　報告指出，今后中國將進(jìn)一步加強金融市場(chǎng)基礎設施建設，優(yōu)化市場(chǎng)參與者結構，適當擴大境外對中國金融市場(chǎng)的參與規模，在風(fēng)險可控的前提下，積極創(chuàng )造條件推動(dòng)中資參與國際市場(chǎng)，積極穩妥地推進(jìn)資本項目有序開(kāi)放，為金融市場(chǎng)進(jìn)一步對外開(kāi)放創(chuàng )造條件。
　　報告指出，外匯市場(chǎng)參與者進(jìn)一步向境外機構開(kāi)放，可以考慮進(jìn)一步引入境外機構參與中國外匯交易中心的外匯交易。
　　目前，中國外匯市場(chǎng)的境外交易成員只有中銀香港和中銀澳門(mén)，而且這兩家機構的引入只是因為它們作為境外人民幣清算行需要進(jìn)行人民幣資金頭寸的平盤(pán)。
　　報告認為，股票市場(chǎng)可以考慮允許外資企業(yè)、外國企業(yè)發(fā)行上市，以增加境內股票市場(chǎng)與境外市場(chǎng)的融合度，提高境內市場(chǎng)質(zhì)量。黃金市場(chǎng)要完善外資會(huì )員的相關(guān)配套政策，充分發(fā)揮外資會(huì )員連接國內市場(chǎng)與國際市場(chǎng)的作用。
　　報告同時(shí)表示，進(jìn)一步加強與國際金融監管機構以及其他國際組織的交流與合作，共同防范金融風(fēng)險。在風(fēng)險可控的前提下，積極創(chuàng )造條件推動(dòng)中資金融機構和機構投資者參與國際市場(chǎng)。鼓勵更多符合條件的中資金融機構在境外設立分支機構或合資公司；積極推動(dòng)內控制度良好的機構投資者參與國際金融市場(chǎng)。