股市短期反彈反而增大贖回壓力 專(zhuān)家建議熊市投"基"要有耐心

　　基金遭遇大規模贖回的消息近日不絕于耳，股市連續遭遇"滑鐵盧"，自然讓更多基金公司如坐針氈，很多基金公司被動(dòng)贖回基金應對"贖回潮"。隨著(zhù)股市的反彈，投資信心遭受打擊的基民可能會(huì )選擇逢高贖回基金，屆時(shí)將進(jìn)一步增加基金公司的壓力。

股市震蕩打擊投資信心

　　基金遇到贖回已經(jīng)成為不爭的事實(shí)，記者采訪(fǎng)的六家基金公司的相關(guān)人士都表示，目前基金確實(shí)處于凈贖回狀態(tài)，不過(guò)沒(méi)有投資者想象的那么嚴重。某家基金公司人士表示，贖回的量在千萬(wàn)左右，處于5千萬(wàn)元以下。
　　國內一家知名基金公司負責人表示："之前一段時(shí)間基金一直處于凈申購狀態(tài)，從本周一開(kāi)始公司明顯感覺(jué)到了贖回的壓力。"對此，一位業(yè)內人士表示，股市連續震蕩極大打擊了投資者的信心，很多基民紛紛開(kāi)始贖回基金。

短期反彈反而增大壓力

　　滬指短期內的反彈并不能緩解基金公司的壓力，相反可能會(huì )迎來(lái)贖回的小高潮。德盛基金研究中心分析師表示，根據德盛基金研究中心問(wèn)卷調查顯示，風(fēng)險承受能力較高投資者的風(fēng)險偏好為25%，承受能力較低的投資者則為15%，也就是說(shuō)承受能力較高的投資者最多能承受的虧損為25%。如果從6100點(diǎn)算起到現在，股市的跌幅已經(jīng)遠遠超過(guò)了所有人的最大承受能力。所以如果短期內股市出現連續反彈，前期被套的很多基民會(huì )進(jìn)行減倉或者調倉操作，將使本已嚴重的贖回形勢雪上加霜。

基民應堅守投資規則

　　國內某大型基金公司相關(guān)人士表示，股市近期的表現確實(shí)讓不少基民"很受傷"，不過(guò)基民還是應該保持冷靜，不要盲目贖回基金，因為在此時(shí)贖回可能會(huì )因為處于最低點(diǎn)而損失慘重。投資者在牛市的時(shí)候要有信心，而在熊市的時(shí)候最重要的是要有耐心。
　　他強調，投資者一定要堅守投資規則。第一，投資要在自己承受的范圍之內，千萬(wàn)不能借錢(qián)購買(mǎi)基金或者股票。第二，做好組合再入市。今年投資基金要做好資產(chǎn)分配，增加各類(lèi)基金的配置比例，入市時(shí)要選擇把握好時(shí)機分批進(jìn)入市場(chǎng)。

　　[相關(guān)報道] 贖基風(fēng)險或大過(guò)買(mǎi)基

　　針對基金"贖回潮"，有業(yè)內人士認為，即使目前還不一定完全調整到位，但主要的風(fēng)險已經(jīng)基本釋放出來(lái)，"現在贖基的風(fēng)險大過(guò)買(mǎi)基"，盲目殺跌不可取。
　　銀安盛基金副總經(jīng)理兼首席投資官張建宏表示，市場(chǎng)一有短期波動(dòng)，就急于贖回只能迫使基金經(jīng)理被動(dòng)減倉，喪失應有的投資收益。數據顯示，在1997－2007十年間，可統計的基金收益率為652%，基金長(cháng)期投資價(jià)值非常明顯。
　　"其實(shí)現在贖回基金的投資者有不少在市場(chǎng)轉好的時(shí)候還會(huì )買(mǎi)基金的，如果波段操作不當，反而會(huì )影響收益。"有基金公司人士告訴記者，去年有一位持有人就多次申購贖回同一只基金，結果年底一算，全年下來(lái)，該基金的收益為140%左右，而該投資者最后的收益反而只有20%左右。他認為，如果不是急需要用錢(qián)，則不必為凈值短期波動(dòng)而過(guò)于擔憂(yōu)。
　　他表示，除了指數基金外，基金經(jīng)理一般都會(huì )根據市場(chǎng)狀況對倉位主動(dòng)調整，以在一定程度上規避風(fēng)險。除了基金、股票可能帶來(lái)超額收益外，其他能跑贏(yíng)CPI的大眾投資品種少之又少，所以現在明智的辦法仍是耐心持有優(yōu)質(zhì)基金，適當增加對風(fēng)險相對低的債券型基金的配置比例。