本周（3月17日-21日）大盤(pán)呈現過(guò)山車(chē)行情，基民對基金的操作則更顯戲劇性。一家銀行數據顯示，周二市場(chǎng)暴跌，該行基金贖回量為20億左右，周三市場(chǎng)出現反彈，贖回量驟減到了1億左右，周四繼續反彈，有基金公司表示，旗下基金出現凈申購�；�民追漲殺跌心態(tài)一覽無(wú)遺。
　　而根據銀河證券基金研究中心數據顯示，截至3月14日，股票型基金過(guò)去六個(gè)月平均收益率為-15.40%，過(guò)去一年平均收益率為61.30%.意味著(zhù)持有基金在半年左右的投資者已全面發(fā)生虧損，而持有基金在一年以上的投資者也收益縮水大半，僅存61.30%.
　　專(zhuān)家提示，在振蕩市中，基金操作應更趨理性。并就三類(lèi)基民的不同投資情況進(jìn)行了分別指導。

虧損戶(hù)
[專(zhuān)家建議] 下跌空間不大繼續持有

　　信達證券基金分析師董先安表示，目前市場(chǎng)振蕩，不但受到資金面的影響，還受到政策面影響，海外市場(chǎng)和相關(guān)市場(chǎng)的波動(dòng)對決策層產(chǎn)生了一定的影響，決策層穩定市場(chǎng)的意圖是比較明顯的。市場(chǎng)的振蕩還處于中期，在3700點(diǎn)附近，上升和下降的概率基本持平，目前繼續下跌的概率是比較低的，基金投資者應該繼續持有手中的基金。
　　民族證券基金分析師李媛表示，在下半年和奧運會(huì )前市場(chǎng)回暖可能性較大，對于風(fēng)險承受能力較好，且近期沒(méi)有資金需求的投資者，建議繼續持有，避免現在贖回基金可能會(huì )出現的踏空情況。
　　對于一持有基金即遭遇大盤(pán)調整，受到較大損失的投資者，李媛建議堅持持有，盡管市場(chǎng)可能會(huì )出現再次下探，可如果在這時(shí)贖回基金，不但損失無(wú)法彌補，在市場(chǎng)回暖時(shí)還會(huì )由于無(wú)法掌握投資節奏而無(wú)法得到回報。

尚未虧損的基民
[專(zhuān)家建議] 擇機贖回改善組合

　　臨近虧損的基民怎么辦呢？歷史經(jīng)驗證明，臨近虧損和反彈時(shí)期最易發(fā)生贖回。李媛表示，對于已經(jīng)持有一年以上的基金持有人來(lái)說(shuō)，還有機會(huì )獲得部分收益，可根據自身的風(fēng)險偏好來(lái)選擇是否贖回，以鎖定既得收益。而如果風(fēng)險承受能力較低，持有的基金即將發(fā)生虧損的投資者，可以考慮贖回部分風(fēng)險較高的基金。
　　銀河證券基金研究中心分析師李薇認為，對于中短期投資者而言，保持較高流動(dòng)性，高度控制風(fēng)險依然是最為重要的法則。具體在基金選擇上，除了注重風(fēng)格搭配，選擇績(jì)優(yōu)管理人旗下業(yè)績(jì)表現穩定的產(chǎn)品之外，也不妨考慮適度增加今年具有“天時(shí)、地利、人和”的低風(fēng)險債券型基金的配置比例。
　　董先安也建議目前沒(méi)有虧損的投資者，可以適當地轉換自己的投資組合，把基金組合中風(fēng)險較高的股票型基金轉化為風(fēng)險相對較低的債券型基金。據天相統計顯示，從2007年8月25日至2008年2月25日，除貨幣基金以外所有基金加權平均凈值下跌了3.05%，這表明牛市以來(lái)基金半年收益首次為負。然而，在基金半年總體收益為負的情況下，債券和保本兩類(lèi)基金逆市實(shí)現正收益，分別為6.1%和2%.這說(shuō)明，在股市環(huán)境轉弱的情況下，債券基金的穩健性凸顯。債券基金一般適合保守型的投資者，目前也可成為積極型投資者躲避股市風(fēng)險的“避風(fēng)港”。
　　另有統計顯示，2007年的31只債券型基金(不包括3只短債基金)平均收益率為16.39%，扣除2月份的CPI之后的實(shí)際收益仍為7.69%.即使是完全不投資股票的純債券型基金的平均收益率也達到了9.82%，完全戰勝2月CPI8.7%的上漲。

持幣觀(guān)望人群
[專(zhuān)家建議] 抄底時(shí)機仍未到

　　對于等待抄底基金的投資者，李媛表示，目前并不是開(kāi)始申購基金的好時(shí)機，由于市場(chǎng)處于經(jīng)濟面和政治面多方不穩定的時(shí)點(diǎn)，投資者還是應該等待一段時(shí)間，待市場(chǎng)較為明朗再作打算。
　　銀河證券基金研究中心分析師魏慧君認為，本周的短暫反彈無(wú)法為后續的走好提供支撐，基本面的不容樂(lè )觀(guān)和新增長(cháng)極的不明確將繼續限制基金做多的動(dòng)力。建議投資者進(jìn)一步控制倉位。同時(shí)，本周易方達、博時(shí)、長(cháng)城、景順長(cháng)城、銀華、廣發(fā)等基金管理公司旗下的基金有較好的表現。但本周表現突出的品種并不能代表其后續的走好，如果結合對后續走勢的分析，本周的反彈或許正好成為部分基金調倉的最佳時(shí)機，因此真正具備長(cháng)期增長(cháng)前景的基金仍然在醞釀之中。持幣者繼續觀(guān)望可能是更好的策略。
　　針對等待抄底的投資者，董先安則建議，鑒于市場(chǎng)仍然存在比較濃厚的不安全感，建議投資者在市場(chǎng)信號逐步明朗的過(guò)程中，考慮逐步適當建倉。
　　建倉的方向，可能封閉式基金是較好選擇。從兩市封閉式基金指數走勢來(lái)看，截至3月19日兩市封基指數盡管自年初下跌了17.95%，但與大盤(pán)同期29.15%的跌幅相比，具有明顯的抗跌性。李媛認為，二季度基金市場(chǎng)最為明確的投資主題是封閉式基金的分紅套利和LOF基金套利。
　　根據民族證券測算，07年封閉式基金實(shí)現的可供分配收益約785億元，具有10派10元能力的近21家，剔除前三季度已經(jīng)分配的266億元，仍有近519億元的分紅額度，依據基金強制分紅條款的規定，需要在08年度分配完畢，依據現有的封基市場(chǎng)規模，相當于每份基金仍有10派6.90元的能力。投資者最有利的介入時(shí)間是明確分紅預案實(shí)施日公告推出后到股權登記日當天。