近幾個(gè)月來(lái)，股市連續下跌，投資者信心嚴重受挫。此時(shí)，市場(chǎng)期盼政策“利好”伸出援手，推動(dòng)股市擺脫低迷狀態(tài)。其中，股票交易印花稅的調整是人們關(guān)注的焦點(diǎn)之一。調整印花稅能否扭轉股市的走勢？應該如何進(jìn)一步調整完善印花稅？有關(guān)人士對此眾說(shuō)紛紜。

印花稅　調控股市有力之手

　　■1990年以來(lái)已進(jìn)行7次印花稅率調整
　　證券交易印花稅是針對證券交易發(fā)生額征收的一個(gè)稅種。對于中國證券市場(chǎng)而言，印花稅是政府增加稅收收入的手段，也是政府調控股市的重要工具。自1990年開(kāi)征印花稅以來(lái)，我國已進(jìn)行了7次印花稅率調整。
　　無(wú)論是老股民還是近一兩年入市的新股民，大多體驗過(guò)印花稅對股市的“威力”。2007年3月至5月，滬深股市在短期內大幅上漲。5月30日，交易印花稅稅率由1％。提高至3％。，隨后一周內上證指數跌幅超過(guò)20%，個(gè)股大面積跌�！，F在回頭看，此次上調印花稅對抑制投機的作用非常明顯。印花稅調整前，市場(chǎng)交易異�；钴S。到5月底，滬深兩市每天的成交金額一度接近4000億元。其后，雖然股指再拾升勢，迭創(chuàng )新高，但成交金額卻有明顯下降。
　　回顧我國股市的發(fā)展歷程，印花稅一直是投資者最為關(guān)注的政策風(fēng)向標之一。從印花稅的歷次調整看，基本上是在市場(chǎng)低迷時(shí)下調稅率，在市場(chǎng)過(guò)熱時(shí)上調稅率，透露出明顯的調控意圖。其中，比較成功的調控還發(fā)生在1997年5月，當時(shí)印花稅率從3％。提高到5％。，股指也相應形成了當年的高點(diǎn)。

調與不調　市場(chǎng)看法不盡相同

　　■有人認為是實(shí)質(zhì)性利好，也有人認為調整時(shí)機是否成熟有待考慮
　　自去年10月股市見(jiàn)頂后，由于宏觀(guān)經(jīng)濟不確定性增加、大小非解禁、上市公司再融資等原因，指數節節下滑。今年3月，股市開(kāi)始加速下跌，市場(chǎng)陷入恐慌。在這一背景下，要求調整印花稅的呼聲日漸提高，有專(zhuān)家建議直接降低稅率、實(shí)行單向征收或者設計差別稅率。然而，對于調整印花稅的政策效果如何，市場(chǎng)的看法不盡相同。
　　贊成調整者認為，印花稅的稅率或征收方式的改變，會(huì )對股市換手率、活躍度產(chǎn)生影響，并最終影響到投資者的信心和證券市場(chǎng)的走勢。去年提高印花稅率對于防范市場(chǎng)風(fēng)險、抑制投機炒作發(fā)揮了很好的作用。目前市場(chǎng)已經(jīng)低迷，政策也應相應作出及時(shí)調整，以增強投資者的持股信心。
　　有專(zhuān)家認為，2007年全年股票交易印花稅額高達2005億元，日均印花稅額達8億元，相當于每天有3至4只中小板新股發(fā)行。在目前股市資金面趨緊的情況下，調整印花稅政策相當于為市場(chǎng)提供了增量資金，是股市的實(shí)質(zhì)性利好。更為重要的是，調整印花稅還是一個(gè)政策信號，反映出政府對待資本市場(chǎng)的態(tài)度，對于穩定股市的作用不可小視。
　　對此，也有市場(chǎng)人士持不同的觀(guān)點(diǎn)。他們認為，去年調高印花稅時(shí)，上證綜指在4300點(diǎn)，深證成指在13000點(diǎn)。目前股指與當時(shí)相比，滬指數僅相差700點(diǎn)，深成指則幾乎相當。此時(shí)推出救市的印花稅政策，時(shí)機是否成熟有待考慮。
　　關(guān)于政策的效果，歷史經(jīng)驗表明，股市漲跌受宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境、上市公司利潤增速等多種因素影響，印花稅調整很難改變股市本身的趨勢。如1998年6月、2001年11月及2005年1月的3次下調印花稅，股市在短暫上漲后，很快都重回下跌趨勢。

股市稅收　應進(jìn)一步完善

　　■關(guān)鍵是加快資本市場(chǎng)稅收立法
　　對于印花稅政策如何調整，目前市場(chǎng)最希望的是直接降低稅率。從歷史上看，印花稅率最高時(shí)為6％。，最低時(shí)為1％。，目前稅率處于中等水平。但就絕對數額而言，由于市場(chǎng)規模的不斷擴大，去年印花稅稅收比2006年增長(cháng)約10倍，幾乎相當于前16年的總和；今年以來(lái)，兩市的日成交金額基本上在1000億元以上，這意味著(zhù)日均印花稅額超過(guò)6億元，應當有下調的空間。
　　還有專(zhuān)家認為，印花稅調整應以鼓勵長(cháng)期投資、抑制短期投機為目的。因此，應當實(shí)行印花稅單向征收，由賣(mài)方納稅；設計差別稅率，持有股票時(shí)間長(cháng)的適用低稅率，以促進(jìn)中長(cháng)線(xiàn)投資氛圍的形成。據了解，目前全球資本市場(chǎng)中，就證券交易環(huán)節征稅的市場(chǎng)已是少數，而這其中大多為單向征收。
　　另外，證券交易印花稅的歷次調整，都會(huì )帶來(lái)股市的劇烈波動(dòng)，因此也往往頗多爭議。有觀(guān)點(diǎn)認為，這種爭議的背后，是我國稅收立法進(jìn)程的滯后，目前我國證券交易印花稅的課征依據還是1988年頒布的《印花稅暫行條例》。因此，應當加快包括印花稅在內的資本市場(chǎng)各稅種立法工作，證券交易印花稅征多少、如何征、如何調整，都應當以法律的形式明確，以保證征收的公開(kāi)、公正與透明。