“中國政府可以通過(guò)財政出資的保值儲蓄（GID）計劃，防止經(jīng)濟出現通貨膨脹�！弊蛉�，摩根士丹利發(fā)布了最新研究報告為中國經(jīng)濟獻策。
GID計劃是指政府以加強政策制定者反通脹的可信度為目標，通過(guò)資助各個(gè)家庭，從而保障他們某些類(lèi)型儲蓄的實(shí)際利率非負。具體而言，在GID計劃下，政府向各個(gè)家庭承諾，高通脹不會(huì )削弱他們長(cháng)期存款的購買(mǎi)力。各個(gè)家庭沒(méi)有必要取回他們的存款去購買(mǎi)商品和服務(wù)以對沖通貨膨脹。當人們得知銀行存款可以保值時(shí)，家庭開(kāi)支行為出現大幅轉變的可能性將會(huì )減少，從而減小通脹惡化的可能性。
那么，政府是否有能力負擔這個(gè)GID計劃？乍看之下，GID是一個(gè)非常昂貴的項目。2007年底的時(shí)候，中國家庭的總存款額約為17萬(wàn)億元。如果當前的一年期基準存款利率是4.14%，而當前的通脹率為10%，那么政府將支付約6%的補貼。這個(gè)數字意味著(zhù)每年要支付總額為1萬(wàn)億元的補貼，相當于約20%
的政府財政總收入，或是2007年國內生產(chǎn)總值（GDP）的4%。
“很明顯，1萬(wàn)億元的補貼過(guò)于昂貴，但是我們認為，潛在的GID計劃在實(shí)際操作中時(shí)，其花費可能要少得多�！蹦Ω康だA計，如果GID計劃僅僅覆蓋3
年期或3年以上存款的話(huà)，補貼的花費將為財政總收入的1%左右，也就是500億元，“鑒于當前國家財政狀況良好，如果設計得當的話(huà)，GID計劃在財務(wù)上是可行的�！� |
|