即便是在大牛市，超過(guò)一半的股民仍舊處于虧損中。2007年底《中國證券報》和大智慧公司聯(lián)合進(jìn)行了一項股市投資者2007年的收益調查，在11205位被調查者中，有48.6%的投資者在股市獲利，僅7.26%的投資者跑贏(yíng)大盤(pán)。

上海樓市為何跑贏(yíng)股市

　　“因為上海的房子確實(shí)值那么多錢(qián)，而中國股市里那些看不清來(lái)龍去脈的資產(chǎn)總不太令人放心�！�
　　為什么最普通的上海人都能在樓市大獲全勝，卻只有“股神”才能在股市一展身手？第一太平戴維斯(Savills)中國區市場(chǎng)研究部高級經(jīng)理簡(jiǎn)可的分析簡(jiǎn)單而直率：“因為上海的房子確實(shí)值那么多錢(qián)，而中國股市里那些看不清來(lái)龍去脈的資產(chǎn)總不太令人放心�！�
　　簡(jiǎn)可說(shuō)，投資經(jīng)驗豐富的外資對要素資源實(shí)際價(jià)值的判斷，要比剛剛踏入要素市場(chǎng)的內地投資客準確得多。
　　“上海住宅市場(chǎng)開(kāi)始商品化后，境外投資者進(jìn)入，直接導致了上海住宅房地產(chǎn)市場(chǎng)持續升溫，上海商品房銷(xiāo)售均價(jià)從2001年到2005年上漲了約100%，中間2005年經(jīng)歷宏觀(guān)調控出現短暫的回落，進(jìn)入2006年以后，房?jì)r(jià)一直保持著(zhù)相對緩慢但穩定的增長(cháng)�！�
　　頻頻調控仍難擋住大量外地資金涌入現代化水平相當高、生活又方便安全的上海。根據第一太平戴維斯的跟蹤數據記載，外部資金集中進(jìn)入上海樓市至少有四波。
　　第一波是1997年亞洲金融危機之后，亞洲新興工業(yè)化國家本土市場(chǎng)低迷，同時(shí)中國政府又出臺優(yōu)惠政策，外資房產(chǎn)商大舉進(jìn)入中國內地房地產(chǎn)市場(chǎng)，上海首當其沖;第二波是從2000年開(kāi)始，住房需求量增長(cháng)吸引本土開(kāi)發(fā)商大力投入住宅產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，大量牟利資金借此涌入，進(jìn)一步推高房?jì)r(jià);第三波在2004年，由于房?jì)r(jià)持續攀升，投資回報率高，銀行利率保持平穩，吸引很多產(chǎn)業(yè)資金流入房地產(chǎn)市場(chǎng);第四波是最近，盡管中央政府不斷出臺調控措施，但中國作為少數未受到美國次貸危機直接影響的經(jīng)濟體，仍被眾多國際投資者視為理想的投資場(chǎng)所。
　　“上海樓市自1998年以來(lái)經(jīng)歷了與國際地產(chǎn)市場(chǎng)接軌的黃金10年，使得這期間的購房者絕大部分都獲得了一定程度的利益回報�！焙�(jiǎn)可如此總結。

怎樣跑贏(yíng)CPI

　　由于擔心股市和樓市的高風(fēng)險，轉而選擇國債和儲蓄，以尋求更穩妥的收益，但最近公布的3月份CPI有回落，可仍然達8.3%。
　　4月15日上午，2008年二期憑證國債正式發(fā)行，多年被冷落的國債受到上海市民的熱烈追捧。
　　經(jīng)歷過(guò)樓市和股市火熱歷練的市民們回頭排隊買(mǎi)國債，成為這個(gè)春天上海街頭的一道風(fēng)景。這次發(fā)行的二期憑證國債，3年期的年利率是5.74%;5年期年利率6.34%，分別高于同期銀行利率0.34和0.49個(gè)百分點(diǎn)。
　　即便是一年期利率只有4.14%的銀行儲蓄，也因為安全可靠，重新成為人們的選擇。同時(shí)期的上海居民消費意愿則下降。
　　上海居民理財投資出現“復古”跡象，顯出對股市和樓市兩大“熱”點(diǎn)的態(tài)度發(fā)生了一些變化。
　　仲量聯(lián)行發(fā)布的上海房地產(chǎn)市場(chǎng)一季度回顧報告稱(chēng)，“2008年首季，豪華及高檔住宅銷(xiāo)售市場(chǎng)表現平淡，也未有新盤(pán)開(kāi)始預售，一手市場(chǎng)交投清淡�！�
　　中國證券登記結算有限責任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中登公司”)2008年1月22日披露，滬深兩市A股賬戶(hù)數中，超過(guò)60%的賬戶(hù)選擇了空倉，只有39%的賬戶(hù)持倉。
　　由于擔心股市和樓市的高風(fēng)險，轉而選擇國債和儲蓄，以尋求更穩妥的收益，但是國家統計局2月份公布的CPI高達8.7%，分析人士還能將之歸結為春節消費潮和雪災的影響，最近公布的3月份CPI有回落，可仍然達8.3%。
　　“現在銀行一年期存款名義利率4.41%，只要CPI高過(guò)此數，實(shí)際存款利率就是負值，為保證金融資產(chǎn)不貶值，人們可能還是要找到有較高回報的投資領(lǐng)域�！焙�(jiǎn)可道。
　　“你可以跑不過(guò)劉翔，但必須跑過(guò)CPI！”這句在上海白領(lǐng)工薪階層中流傳甚廣的口號體現著(zhù)他們的心情。那么，誰(shuí)能幫他們跑過(guò)CPI呢？
　　樓市一反常態(tài)，并沒(méi)有如經(jīng)濟理論預測的那樣隨著(zhù)CPI一起熱起來(lái)？簡(jiǎn)可認為，這是因為上海本地投資者過(guò)早遭遇到了收入是他們幾倍、十幾倍的國際投資者。 “按現在要求的三成按揭，一套市區商品房的首付動(dòng)輒上百萬(wàn)，這是普通白領(lǐng)工薪族將近10年的收入，上海樓市現在的門(mén)檻，他們很難踏進(jìn)來(lái)了�！�
　　“任何東西都有兩面性，外來(lái)資金在第一輪投資中，讓上海居民受益，房產(chǎn)大漲特漲;當他們最初的房產(chǎn)一旦賣(mài)掉，想再次踏進(jìn)這個(gè)市場(chǎng)的時(shí)候，就望塵莫及了�！�
　　當下人們仍然寄希望股市跑贏(yíng)CPI。而國元證券首席分析師徐建新則向記者分析，“本來(lái)CPI高漲，上市公司的業(yè)績(jì)應該水漲船高，投資股票是經(jīng)濟高速增長(cháng)期一個(gè)好的保值工具，可惜現在的股市資產(chǎn)定價(jià)偏離了常識�！�
　　徐建新認為，正是過(guò)去不合常理的投機熱潮，將樓市和股市推到了驚險萬(wàn)分的高價(jià)位上，以至于普通投資者想要借助它們跑贏(yíng)CPI之際，卻乘龍乏術(shù)。而遠離了普通投資者“人梯”的樓市和股市，又如何獨善其身？