董事會(huì )的內部爭斗和風(fēng)云變幻似乎是不少港產(chǎn)劇情片的老套路，然而，8月1日，雅虎年度股東大會(huì )很可能讓這一“老套路”在現實(shí)中上演一回。雅虎的激進(jìn)主義投資者——億萬(wàn)富豪卡爾·伊坎發(fā)動(dòng)的“代理權爭奪戰”已然打響。
　　在上周末向員工群發(fā)的一封郵件中，楊致遠為心存憂(yōu)慮的員工解釋了代理權爭奪戰的大致操作流程及相關(guān)事宜。然而，有分析認為，他的這一舉動(dòng)并不明智，在揭開(kāi)代理權爭奪真相的同時(shí)，這封旨在安撫人心的郵件，卻讓更多人開(kāi)始相信，雅虎董事會(huì )正面臨嚴峻挑戰。

代理權爭奪戰　出售雅虎不是唯一目標

　　所謂的代理權爭奪，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是董事會(huì )大換血。根據相關(guān)法令，如有一名或一名以上股東提出自己認可的董事會(huì )組成名單，而不贊成公司董事會(huì )所提出的人選，這種情況下就會(huì )發(fā)生代理權爭奪。
　　由于對雅虎拒絕微軟收購方案感到不滿(mǎn)，卡爾·伊坎上個(gè)月宣布將發(fā)動(dòng)代理權爭奪戰。目前，他已經(jīng)提名10位董事會(huì )候選人，這也就預示著(zhù)代理權爭奪已經(jīng)箭在弦上。
　　然而，卡爾·伊坎的發(fā)難，最初并沒(méi)能得到雅虎董事會(huì )的足夠重視，董事會(huì )更愿意把該行為解讀為股東發(fā)泄沒(méi)能成功被微軟收購的不滿(mǎn)。直到上周三，在雅虎董事長(cháng)羅伊·博斯托克對卡爾·伊坎的代理權爭奪進(jìn)行回應時(shí)，外界仍然有不少人把該事件看成一出鬧劇�！耙量膊涣私馊�面的事實(shí)，除了把雅虎出售給微軟之外，他沒(méi)有任何有關(guān)雅虎的切實(shí)可行的計劃�！辈┧雇锌巳缟险f(shuō)。
　　顯然，事情沒(méi)有隨著(zhù)博斯托克的回應向好的方向發(fā)展，他的回應“惹火”了卡爾·伊坎，也讓卡爾·伊坎把發(fā)動(dòng)代理權爭奪的真正目的暴露在了臺面上。上周五，卡爾 ·伊坎致信博斯托克，他在信中稱(chēng)：“你認為我對雅虎的未來(lái)沒(méi)有計劃，那么，我就來(lái)說(shuō)說(shuō)我的想法�！笨�爾·伊坎提出了五步走的建議，包括廢除員工遣散費計劃；聘請一位優(yōu)秀、有經(jīng)驗的CEO取代楊致遠；通知微軟雅虎愿意重新談判，除非有比雅虎報價(jià)更高的買(mǎi)方；友好、合作地把雅虎賣(mài)給微軟；如果微軟無(wú)意并購雅虎，那么將尋求與Google合作。
　　表面看來(lái)，卡爾·伊坎的全部五步計劃大部分是圍繞把雅虎出售給微軟設計的，然而，明眼人都不難看出，其中最直接，最可能在董事會(huì )易手之后迅速實(shí)現的，就是把楊致遠“拉下馬”。

楊致遠的考驗　尋求員工、股東認可

　　面對卡爾·伊坎的步步緊逼，楊致遠終于坐不住了，通過(guò)向員工群發(fā)郵件，他不僅希望安撫員工情緒，還希望能向股東傳達一些訊息。他說(shuō)：“雅虎董事會(huì )全體成員將一如既往努力工作，以實(shí)現股東利益最大化目標。作為雅虎員工，我們更應該對那些有失公正的言辭有一個(gè)清醒的認識，而專(zhuān)心做好我們的本職工作，以執行雅虎的既定市場(chǎng)戰略，并實(shí)現雅虎股東利益最大化目的�！�
　　在楊致遠的郵件中，他還透露了雅虎董事會(huì )應對代理權爭奪的措施和計劃。雅虎董事會(huì )已經(jīng)向美國證券交易委員會(huì )提交了有關(guān)代理權聲明的管理文件，文件中包括雅虎現任董事會(huì )提出的下屆董事會(huì )成員提名名單，以供雅虎股東在年度大會(huì )上進(jìn)行投票。下一步，在獲得證券交易委員會(huì )的批準后，雅虎將把該代理權聲明郵寄給所有股東�！霸谖覀兊穆暶髦�，雅虎董事會(huì )一致同意，希望所有雅虎股東對董事會(huì )提名的所有下屆成員投贊成票�！�
　　美國方面有市場(chǎng)人士分析，種種跡象顯示，卡爾·伊坎除放出“狠話(huà)”外，已經(jīng)在雅虎股東中開(kāi)始活動(dòng)。由于雅虎股東對楊致遠個(gè)人以及微軟收購失敗仍然存在一定的情緒和看法，無(wú)論是雅虎員工還是股東，都很容易出現楊致遠所謂的“對有失公正的言辭”缺乏清醒判斷的情況。顯然，楊致遠此時(shí)站出來(lái)表態(tài)，是為了扭轉局面。
　　另外，市場(chǎng)分析人士還認為，由于雅虎董事會(huì )內部可能仍然存在分歧，目前“一致對外”的態(tài)度是否能夠長(cháng)久，實(shí)難料定。

股東各懷心思　微軟仍是問(wèn)題關(guān)鍵

　　實(shí)際上，卡爾·伊坎絕不是一介莽夫，他提出的雅虎與微軟之間的交易進(jìn)程，符合市場(chǎng)對雅虎的看法。更重要的是，他迎合了股東的情緒。有不少微軟的股東已經(jīng)明確表示不看好與Google進(jìn)行合作，更希望與微軟展開(kāi)合作，而卡爾·伊坎首先迎合了這一想法。在他的五步計劃中，Google是排在微軟之后的替補選擇。
　　上周五，卡爾·伊坎提出，如果微軟將報價(jià)提升到每股 34.375美元，他同意出售雅虎。這雖然是雅虎創(chuàng )始人楊致遠所不樂(lè )見(jiàn)，卻很可能是不少雅虎股東所樂(lè )見(jiàn)的。盡管此前楊致遠多次在公開(kāi)場(chǎng)合表示，他并非不愿意售賣(mài)雅虎，而是微軟放棄了該計劃，但是，這一說(shuō)法很難改變股東對他在整個(gè)收購中扮演角色的看法。
　　“通常情況下，在代理權爭奪戰過(guò)程中，卷入爭奪戰的雙方會(huì )針對公司董事會(huì )及管理層發(fā)布各種正面或負面聲明。我們認為，在今后數周內，將會(huì )有更多類(lèi)似聲明被發(fā)布。對于那些我們認為與事實(shí)不符的聲明，我們會(huì )加以回應�！憋@然，楊致遠和雅虎董事會(huì )已經(jīng)意識到，卡爾·伊坎表現出的決心和他的財力，以及部分股東的態(tài)度，讓事情向復雜的方向發(fā)展，如果處理不好，并非完全沒(méi)有丟掉對董事會(huì )的掌控權的可能。
　　在8月1日到來(lái)前，如果微軟與雅虎的合作沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，雙方的爭斗將會(huì )愈演愈烈。