央行此次大幅上調準備金率應該更主要為了回收二季度以來(lái)由于外匯儲備迅速增加而新增的流動(dòng)性。4月份新增外匯儲備745億美元，扣除順差與FDI，從其它途徑流入的外匯達502億美元，較去年同期增長(cháng)121％，為歷史最高水平。央行此次提高準備金率1個(gè)百分點(diǎn)，很可能暗示了5月份外匯占款增長(cháng)延續了4月份的較高速度。關(guān)于外匯占款的另一個(gè)可能性較小的解釋就是：針對4月份較高的外匯流入，央行原本計劃于5月份兩次提高準備金率，但是因為地震而推遲至6月份。另一個(gè)可能的解釋則是5月份信貸增長(cháng)超過(guò)了央行的期望水平，尤其外匯貸款很可能增長(cháng)較快。從行業(yè)分析員了解的情況看，近期商業(yè)銀行的人民幣信貸投放仍然處在年初計劃范圍內。而年初以來(lái)外匯貸款增長(cháng)迅速，這很可能迫使央行進(jìn)一步加強流動(dòng)性回收，并且要求商業(yè)銀行更多的以外匯繳納準備金。