截至4月末，我國外匯儲備已增至1.76萬(wàn)億美元。中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所所長(cháng)余永定指出，這個(gè)數字超過(guò)了世界主要7大工業(yè)國（包括美國、日本、英國、德國、法國、加拿大、意大利，簡(jiǎn)稱(chēng)G7）的總和。

外匯儲備增長(cháng)原因眾多

　　央行行長(cháng)周小川5月30日在出席“增長(cháng)與發(fā)展委員會(huì )增長(cháng)報告發(fā)布會(huì )”后表示，我國外匯儲備增長(cháng)有很多原因，只看貿易順差與FDI（國際直接投資）并不全面，不能只看外儲增長(cháng)與FDI和順差間差額，就認為外儲異常增長(cháng)。
　　中國人民銀行此前發(fā)布的《2008年第一季度貨幣政策執行報告》認為，外匯儲備的快速增長(cháng)主要是因為國內經(jīng)濟基本面總體較好，貿易順差規模較大，外商直接投資持續流入。此外，次貸風(fēng)波持續發(fā)展，國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，中國可能成為國際資金的“避風(fēng)港”，結果推動(dòng)了外匯儲備的增長(cháng)。
　　總體來(lái)看，我國的外匯流入是在我國實(shí)現經(jīng)常項目完全可兌換和資本項目部分可兌換條件下，通過(guò)合法合規渠道流入的資金，是企業(yè)和個(gè)人在人民幣升值預期下做出的符合自身利益選擇的結果。
　　對于外匯儲備大幅增長(cháng)，中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認為，我國外匯儲備不全是美元，非美元外幣資產(chǎn)隨著(zhù)美元的貶值計價(jià)上升，增值部分估計為500億元左右；外匯儲備增長(cháng)也與企業(yè)境外上市、境外投資收益增長(cháng)有關(guān)。此外，外匯儲備中相當一部分美國債券隨著(zhù)債券價(jià)格上揚，收益增加。
　　中共中央政策研究室經(jīng)濟局局長(cháng)李連仲指出，隨著(zhù)美國次貸危機的進(jìn)一步發(fā)展，大量國際熱錢(qián)流向中國，是外匯儲備增加的一個(gè)原因。
　　中國人民銀行反洗錢(qián)局局長(cháng)唐旭則認為，外資流入中國主要是看好中國的經(jīng)濟增長(cháng)前景，投機性熱錢(qián)并非中國外匯儲備快速增加的主要原因。他表示，目前中國的外匯管理還是相當有效的。

高額外匯儲備利弊共存

　　“保持足夠規模的外匯儲備對我們這樣一個(gè)走向市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展中大國是必要的�！敝袊�社科院財貿所所長(cháng)裴長(cháng)洪說(shuō)，無(wú)論是增強國際支付能力，還是應對國際資本流動(dòng)的不確定性、開(kāi)展海外投資等都需要外匯，同時(shí)足夠的外匯儲備也是人民幣國際信譽(yù)的重要基礎。
　　北京大學(xué)教授蕭灼基認為，“一定規模的外匯儲備，對于增強國家宏觀(guān)調控能力，防范國際經(jīng)濟金融風(fēng)險具有重要意義�！敝袊�外匯儲備充足，對外匯市場(chǎng)的干預能力大大增強，對穩定人民幣匯率乃至穩定整個(gè)宏觀(guān)金融環(huán)境和經(jīng)濟秩序，都起到積極的作用。
　　此外，外匯儲備還是“貨幣自由兌換的物質(zhì)基礎”。首都經(jīng)貿大學(xué)教授謝太峰認為，國內和國際經(jīng)驗都表明，一國所持有的儲備資產(chǎn)的多少與該國貨幣的兌換性和國際化程度密切相關(guān)，它是貨幣自由兌換的物質(zhì)基礎。目前中國外匯儲備充足，實(shí)力雄厚，已經(jīng)為推進(jìn)資本項目開(kāi)放、實(shí)現人民幣自由兌換打下了良好的基礎，增強了國際國內對人民幣的信心，使人民幣向“硬通貨”日益靠近。
　　北京師范大學(xué)經(jīng)濟與資源管理研究所所長(cháng)李曉西說(shuō)，外匯儲備規模特別高，對我國外匯政策尤其是貨幣政策的靈活性有很大的抑制作用。對此，國家發(fā)改委對外經(jīng)濟研究所所長(cháng)張燕生也表示，外匯儲備不斷累積，由此產(chǎn)生的外匯占款成為貨幣供應的主要來(lái)源之一，央行不得不采取沖銷(xiāo)政策回收市場(chǎng)上過(guò)多的貨幣，這使貨幣政策的獨立性大打折扣。
　　同時(shí)，一國外匯儲備越多，本幣升值的壓力就越大。
　　經(jīng)濟學(xué)家梅新育認為，巨額外匯儲備導致我國在相當程度上喪失了貨幣政策操作的主導權，同時(shí)加大了人民幣匯率升值壓力。
　　此外，高額外匯儲備也提高了外匯儲備成本，增大了儲備風(fēng)險。中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)張禮卿指出，持有巨額儲備必須承擔資金不能投向其他更有效益方面的機會(huì )成本、為回籠外匯占款而發(fā)行央行票據的沖銷(xiāo)成本、潛在的通貨膨脹風(fēng)險以及持有美元資產(chǎn)的貶值風(fēng)險。

多重戰略平衡國際收支

　　面對不斷增長(cháng)的外匯儲備，專(zhuān)家們認為，如何配置、運用儲備資產(chǎn)，實(shí)現多重戰略目標，提高儲備資產(chǎn)收益水平，已成為當務(wù)之急。
　　世界銀行高級副行長(cháng)林毅夫表示，中國外資、外貿政策應該進(jìn)行調整，重新定位。過(guò)去的外資政策雖對我國經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了巨大作用，但外資也從我國的優(yōu)惠政策中獲得了巨大利益。林毅夫認為，現在資金已經(jīng)不再是中國經(jīng)濟發(fā)展的主要瓶頸，因此，外資政策應該改為以吸引國內所沒(méi)有、對中國經(jīng)濟發(fā)展至關(guān)重要的高新技術(shù)為主要目的。
　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(cháng)趙錫軍教授則提出，要逐步降低高額貿易盈余，同時(shí)不斷優(yōu)化貿易收支結構。在出口方面，對一部分低附加值的簡(jiǎn)單加工品征收出口關(guān)稅，并降低出口退稅，從價(jià)格信號上影響出口商品結構；同時(shí)，限制高污染、高能耗產(chǎn)品的出口，并為自主創(chuàng )新能力創(chuàng )造更多的優(yōu)惠條件，從產(chǎn)業(yè)政策上引導出口產(chǎn)品結構的優(yōu)化。
　　對于外匯儲備的保值增值，哈繼銘認為，貴金屬是重要的保值手段。對于外匯儲備的管理應遵循“流動(dòng)性”與“保值性”兩大原則，在美元下跌的同時(shí)，黃金反而面臨著(zhù)長(cháng)期走強的趨勢，在目前是最好的選擇。這一方面是保值增值的需要，另一方面也是未來(lái)人民幣國際化和成為主要國際貨幣的需要。
　　中國社科院金融研究所所長(cháng)李揚建議：“要有獨立的專(zhuān)設機構，通過(guò)發(fā)行本幣債券，向央行收購外匯儲備并進(jìn)行積極管理�！�