和整個(gè)股市一樣，歷經(jīng)十連陰的南寧糖業(yè)（000911），在被稱(chēng)為“我國A股市場(chǎng)第一例針對QFII短線(xiàn)交易的訴訟”正式立案之后，周三也隨大盤(pán)迎來(lái)了強勁反彈，一度接近漲停，收報于18.10元。

情理之中？

　　南寧糖業(yè)在6月16日披露的信息中稱(chēng)，南寧市中級人民法院已立案受理公司與馬丁居里投資管理有限公司等三公司股票交易糾紛一案，該院已裁定凍結被告馬丁居里投資管理有限公司銀行存款3960萬(wàn)元或查封其相應價(jià)值的其他財產(chǎn)。
　　披露的材料顯示，作為持股5％以上的股東，馬丁居里并未按規定持有南寧糖業(yè)股票，而是選擇在2008年1月4日、11日、14日、15日、16日和25日累計賣(mài)出南寧糖業(yè)1453.5656萬(wàn)股，占總股本的5.07％，出售價(jià)格在18.34元至20.45元之間，實(shí)現了較為豐厚的盈利。據悉，此前，馬丁居里投資管理有限公司、馬丁居里公司、馬丁居里有限公司這三家關(guān)聯(lián)公司在2007年8月23日-30日連續6個(gè)交易日，以13.48元至14.77元不等的價(jià)格買(mǎi)入南寧糖業(yè)1692.26萬(wàn)股，占到總股本5.9%。
　　按照《上市公司收購管理辦法》，持有5％以上股份的股東，通過(guò)證券交易所買(mǎi)賣(mài)上市公司股份的比例每增加或者減少5%，均需在3日內向證監會(huì )和交易所作出書(shū)面報告、通知公司并予公告。而馬丁居里既沒(méi)有告知公司，也沒(méi)有向交易所或證監會(huì )提交報告。事實(shí)上，馬丁居里及關(guān)聯(lián)公司的超額交易直到兩個(gè)月后的10月27日才披露。據南寧糖業(yè)去年10月27日的公告，馬丁居里及其關(guān)聯(lián)公司去年合計買(mǎi)入量占南寧糖業(yè)當時(shí)總股本的6.44％，
　　《證券法》第47條規定：持有上市公司股份5%以上的股東，將其持有的該公司的股票在買(mǎi)入后6個(gè)月內賣(mài)出，或者在賣(mài)出后6個(gè)月內又買(mǎi)入，由此所得收益歸該公司所有。馬丁居里買(mǎi)入至賣(mài)出南寧糖業(yè)股票的時(shí)間間隔在6個(gè)月之內。
　　根據上述情形，馬丁居里及其關(guān)聯(lián)公司兩次違規，一買(mǎi)一賣(mài)，馬丁居里的操作至少帶來(lái)近億元收益，而這個(gè)“秘密”直到去年10月24日才因為南寧糖業(yè)的定向增發(fā)方案實(shí)施而浮出水面，并正式向市場(chǎng)披露，從時(shí)間上看已經(jīng)晚了兩個(gè)月。
　　今年一季度，南寧糖業(yè)實(shí)現凈利潤6740萬(wàn)元。如果針對馬丁居里的訴訟能夠勝出，南寧糖業(yè)當期利潤將增加數千萬(wàn)元。即使無(wú)法“全額”追回，僅扣押也使當季度收益達到億元，這無(wú)疑將給公司帶來(lái)積極影響，股價(jià)受到激勵便在情理之中。

技術(shù)原因？

　　馬丁居里及其關(guān)聯(lián)公司的短線(xiàn)交易，早在今年2月就已曝光。業(yè)界早就認為，起訴、索賠是早晚的事情。信息披露之后，南寧糖業(yè)董秘辦的工作人員就向外界說(shuō)明，現在投資者都對此事非常關(guān)注，起訴就是為了履行維護股東利益的義務(wù)。
　　對于短線(xiàn)交易行為，馬丁居里公司解釋稱(chēng)，他們認為股價(jià)已達到最初收購上市公司的目標價(jià)格。此外，因為一些與其簽訂投資管理協(xié)議并委托其管理資金的客戶(hù)決定贖回，因此必須出售大量A股，其中包括南寧糖業(yè)在內。
　　8月23日-30日實(shí)現的交易，馬丁居里的簡(jiǎn)式權益報告書(shū)竟然在兩個(gè)月后才出現。馬丁居里方面對失誤的解釋是由于“技術(shù)原因”。在2007年10月27日公開(kāi)信息披露中，馬丁居里還表示已經(jīng)采取了足夠措施來(lái)防止獲得5%以上的上市公司股份權益，但是由于交易系統的一個(gè)代碼錯誤，未能防止南寧糖業(yè)的權益變動(dòng)。另外，由于信息披露義務(wù)人是外國企業(yè)，且報告全部為中文，所以需要一些時(shí)間將它們翻譯成英文并充分理解其內容。結果造成公開(kāi)信息披露受到實(shí)質(zhì)性拖延。
　　前后兩個(gè)月，“代碼錯誤”等技術(shù)原因的解釋并不令人信服。

亡羊補牢？

　　記者查閱了去年的部分資料，QFII去年第三季度中的表現，從單只個(gè)股來(lái)看，對南寧糖業(yè)情有獨鐘，采取大幅度增持，增持比例超過(guò)13%。這正是馬丁居里等公司買(mǎi)入的時(shí)節。QFII見(jiàn)好就收的投資策略往往顯示出它們豐富的經(jīng)驗和理性的思維，市場(chǎng)上也從來(lái)不乏QFII的跟隨者或欣賞者。平時(shí)關(guān)注農業(yè)概念股的股民劉福柱告訴記者，當時(shí)他對QFII增持南寧糖業(yè)“非常佩服”，當時(shí)國際原糖的期貨價(jià)格均出現下跌，而分析認為未來(lái)一年原糖的價(jià)格也會(huì )在弱勢徘徊，而QFII卻重倉該股。但他沒(méi)想到的是，馬丁居里這些QFII卻在春節前后悄然出貨，而且幾乎出盡。
　　QFII對南寧糖業(yè)的關(guān)注其實(shí)并不只馬丁居里一家。早在2005年，QFII就選擇在南寧糖業(yè)半年報中“扎堆”，當時(shí)的南寧糖業(yè)前十大流通股股東就包括有瑞銀、荷蘭商業(yè)銀行、香港上海匯豐銀行等�！爱敃r(shí)我就想，也許正是因為看好制糖業(yè)的發(fā)展前景，或者是環(huán)保概念，讓這些機構青睞‘甜蜜的事業(yè)’�！爆F在，他感嘆地說(shuō)，“危險啊，防不勝防啊�！眲⒏Ｖ�說(shuō)，索羅斯搞亂香港股市的時(shí)候，我們當時(shí)就在擔心，哪一天這些人也來(lái)鉆我們的空子�！鞍蠢碚f(shuō)，我們是沒(méi)有空子的，但這一回我們應該醒醒，亡羊補牢呀�！�

索羅斯是幕后“真兇”？

　　令人費解的是，鉆監管漏洞的QFII機構，被曝居然是索羅斯的分倉，幕后是掌控對沖基金的國際大鱷。有媒體引用知情人指稱(chēng)，索羅斯在瑞銀和花旗也購買(mǎi)了額度，目的正是炒作中國股票。也就是說(shuō)，馬丁居里的額度是為索羅斯申請的。知情人還警告：“索羅斯在多個(gè)QFII都擁有額度，因此，如果細查的話(huà)，他的違規遠遠不止馬丁居里一筆這么簡(jiǎn)單！”
　　“為什么很多人來(lái)到中國演講，一會(huì )兒說(shuō)市場(chǎng)好，一會(huì )兒說(shuō)市場(chǎng)不好，其實(shí)他們的身份就是海外對沖基金的代言人�！蓖顿Y者最后發(fā)現，原來(lái)，“對沖基金已經(jīng)通過(guò)QFII滲透進(jìn)了中國�！�
　　日前，《市場(chǎng)報》記者在采訪(fǎng)中，北京大學(xué)曹和平教授就告訴記者，目前國際熱錢(qián)有的走的QFII，但更多的是通過(guò)其他途徑進(jìn)來(lái)的�！安还苁鞘裁捶绞竭M(jìn)來(lái)的錢(qián)，現在應當警惕，這些熱錢(qián)隨時(shí)撤離的風(fēng)險�！彼�說(shuō)，通過(guò)QFII進(jìn)來(lái)的，監管也一樣不能疏忽；通過(guò)遠期市場(chǎng)和FDI進(jìn)來(lái)的，數量很大，應當注意這類(lèi)資金在國內行業(yè)間的流動(dòng)走向，同時(shí)應該拿出措施，使急速抽離的風(fēng)險降到最低。