毫無(wú)疑問(wèn)，越南的金融形勢已經(jīng)開(kāi)始惡化，但會(huì )不會(huì )演變成金融危機，并波及其他的東南亞國家，則有待于進(jìn)一步的觀(guān)察。究其根源，越南金融出現問(wèn)題主要是由于其過(guò)于追求經(jīng)濟增長(cháng)，在國內資金使用效率仍然較低的情況下盲目吸引外資所致。近年來(lái)越南雖然仍實(shí)行資本項目管制，但開(kāi)放的步伐越來(lái)越快。在全球資金追逐新興市場(chǎng)紅利的過(guò)程中，越南吸引的外資過(guò)多，導致部分外資進(jìn)入股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)，引起資產(chǎn)價(jià)格飛漲，經(jīng)濟明顯過(guò)熱。同時(shí)，貿易逆差的快速增長(cháng)，越南經(jīng)濟已經(jīng)出現嚴重失衡，而越南政府此時(shí)仍然人為高估本幣，通過(guò)吸引資本流入來(lái)保持國際收支的平衡，最終陷入困局。

　　雖然近期已經(jīng)采取調低GDP增長(cháng)目標為7%、提高基準利率至14%、越南盾貶值2%等措施，但是由于越南政府已錯過(guò)了最佳的調控時(shí)間，短期內越南經(jīng)濟仍將可能出現進(jìn)一步惡化的局面。盡管如此，筆者認為越南金融動(dòng)蕩的影響面可能比較有限。
　　一是越南經(jīng)濟體規模較小，2007年越南GDP達到712億美元，僅僅相當于中國一個(gè)省的經(jīng)濟水平；二是由于越南資本賬戶(hù)尚未開(kāi)放，這就大大增加了國際資本流出的難度，減小或者減緩了國際資本流動(dòng)對國內經(jīng)濟的沖擊性，這一點(diǎn)與1997年亞洲金融危機時(shí)泰國的情況不同；三是亞洲金融危機之后，各國防止經(jīng)濟危機的頭等大事就是增加外匯儲備，以資本項目適當管制并慎對國際資本流入，現在這些國家的抗擊能力已今非昔比。因此即使越南經(jīng)濟進(jìn)一步惡化，其影響也會(huì )在很大程度上留在國內，而對周邊國家影響較小。
　　不過(guò)，鑒于目前國際市場(chǎng)各種基礎原料價(jià)格持續飛漲，國內通脹形勢仍然沒(méi)有得到有效緩解，以及中越兩國的地緣關(guān)系，一方面，我國政府需要高度重視越南經(jīng)濟突然急劇惡化的經(jīng)驗教訓，即就是在促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的同時(shí)，最大限度地保持物價(jià)水平的穩定，在必要的時(shí)候甚至要考慮犧牲經(jīng)濟增長(cháng)來(lái)抑制通脹；與此同時(shí)，要注意把握資本賬戶(hù)開(kāi)放程度和本國宏觀(guān)調控能力的相互協(xié)調，在條件未成熟的時(shí)候，不可過(guò)早地開(kāi)放資本賬戶(hù)。以下幾個(gè)方面的工作尤為重要：
　　首先，政府應該加強對于熱錢(qián)的監測，并為可能發(fā)生的潛在的危機制定應對的預案。今年1月—4月外匯儲備新增2284億美元，而同期貿易順差和FDI僅為756億美元，“不可解釋性的外匯流入”達1528億美元。德意志銀行最新的研究報告更是大膽估算，今年前4個(gè)月，實(shí)際流入中國的熱錢(qián)規模甚至超過(guò)了官方外匯儲備增量，達到3700億美元。盡管對熱錢(qián)的準確數量還有待深入分析，但其規模巨大已無(wú)異議，而且這也為未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)埋下隱患。筆者認為，既然我國并未對資本項目放開(kāi)，就不能讓這一規定形同虛設，為此有關(guān)方面須深入研究熱錢(qián)流入的規模和途徑，加強對違規流入資金的監測水平和懲罰力度。
　　其次，我國政府應該考慮在“中日韓+東盟”框架下，在必要的時(shí)候向越南提供援助。從歷史經(jīng)驗來(lái)看，東亞國家發(fā)生經(jīng)濟危機的模式一般是：經(jīng)濟過(guò)熱導致出現資產(chǎn)價(jià)格泡沫，然后國際國內資本出逃、泡沫破裂、企業(yè)大面積破產(chǎn)和貨幣貶值。解決這類(lèi)問(wèn)題的一種方式是盡量避免金融市場(chǎng)恐慌，通過(guò)政府干預，國際組織和世界上其他各國政府的支持和援助（無(wú)論是口頭上的或者實(shí)質(zhì)上的經(jīng)濟支援），讓市場(chǎng)上的恐慌程度減少，人們對經(jīng)濟的心理預期向好的方面轉化，讓經(jīng)濟有一個(gè)逐漸的調整過(guò)程。因為無(wú)論從為我國營(yíng)造良好的外部環(huán)境，還是從維護區域經(jīng)濟體系穩定的角度來(lái)看，都有必要采取措施來(lái)避免區域內金融市場(chǎng)恐慌的蔓延，以及由此帶來(lái)的一系列負面影響。
　　最后，由于越南礦產(chǎn)、煤炭資源豐富，我國政府可以與越南簽署長(cháng)期購貨合同，增加從越南的進(jìn)口，這既屬于正常的雙邊貿易，又可以在越南金融危急時(shí)刻進(jìn)行資金援助，這有利于雙方的長(cháng)期穩定合作。待越南金融市場(chǎng)穩定之后，應該鼓勵中資企業(yè)加大對越南的投資，加強兩國的經(jīng)濟聯(lián)系，實(shí)現經(jīng)濟合作的共贏(yíng)。