雖然銀行股在暴跌中拉開(kāi)了下半年行情帷幕，但中資銀行的業(yè)績(jì)似乎不像其在資本市場(chǎng)上的表現那么差。近期各家券商紛紛發(fā)布2008年銀行業(yè)中期投資策略，雖然面臨著(zhù)資產(chǎn)質(zhì)量下降、中間業(yè)務(wù)下滑、宏觀(guān)調控等一系列不確定性因素，但包括中信證券、天相投資、申銀萬(wàn)國、齊魯證券等在內的多家知名券商一致認為，2008年中資銀行利潤呈現快速增長(cháng)依然不成問(wèn)題。
　　所得稅率降低、高位息差、良好的資產(chǎn)質(zhì)量以及迅速增長(cháng)的中間業(yè)務(wù)收入等“四駕馬車(chē)”是各家券商判定2008年中資銀行利潤呈現高增長(cháng)的幾大因素，而在這些因素之中，除所得稅因素之外，其他幾個(gè)因素都面臨不同程度的不確定性。不過(guò)，券商們一致認為，下半年雖然不確定性在增加，但影響銀行業(yè)利潤增長(cháng)的這幾個(gè)因素不會(huì )有大的改變。

高位息差仍可維持

　　對于傳統信貸業(yè)務(wù)占絕對主導地位的中資銀行來(lái)說(shuō)，息差水平的高低在很大程度上決定了銀行的盈利水平。2008年一季度，各家銀行都報出了亮麗的報表，這主要是因為2008年一季度由于貸款重新定價(jià)、貸款利率上浮等因素，個(gè)體銀行持續了息差擴大的趨勢。不過(guò)目前市場(chǎng)普遍擔心，銀行息差會(huì )受非對成加息、資本市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的存款定期化等因素影響而縮小。對此，中信證券認為兩方面因素將促使銀行業(yè)息差水平維持在目前的高位：
　　首先，行業(yè)存貸款利差處于較高水平，存款成本的變化對利差的走勢起著(zhù)決定性作用。其次，由于信貸成本的持續下降，行業(yè)扣除撥備因素后的利差也處于高位，撥備后利差對信貸成本的敏感度較高。
　　齊魯證券的報告認為：“對銀行股走勢沖擊最大的宏觀(guān)調控來(lái)自于持續高通脹下央行采取非對稱(chēng)加息，這將直接影響銀行的存貸利差和存貸息差，進(jìn)而影響到銀行的盈利能力�！辈贿^(guò)包括申銀萬(wàn)國在內的幾家券商認為，短期內政府不會(huì )通過(guò)加息來(lái)大幅收縮銀行的息差水平。

資產(chǎn)質(zhì)量不會(huì )大面積惡化

　　除了息差水平之外，目前市場(chǎng)上最為擔心的莫過(guò)于銀行的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題。對于未來(lái)幾年銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，申銀萬(wàn)國認為，需要承受一定的壓力和沖擊，但大面積惡化的可能性并不大。
　　天相投資也認為，資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險在2008年集中體現的可能性不大，繼續維持銀行業(yè)“增持”評級。天相投資認為，由于撥備充足，浦發(fā)銀行和招商銀行業(yè)績(jì)增長(cháng)的確定性相對較高；此外，由于撥備充足率相對較高，大型國有銀行仍具備較強的抗風(fēng)險能力。
　　而中信證券也認為，充足的撥備將緩和銀行業(yè)短期壓力，因此給予銀行業(yè)“強于大市”的評級。

中間業(yè)務(wù)大勢不改

　　2007年股票市場(chǎng)的火爆推動(dòng)銀行中間業(yè)務(wù)收入呈現爆發(fā)式增長(cháng)，而今年市場(chǎng)的低迷讓人擔心這種高增長(cháng)是否能夠維持。對此，申銀萬(wàn)國證券認為，股市的負面影響并不能改變中間業(yè)務(wù)持續增長(cháng)的長(cháng)期發(fā)展趨勢�！耙环矫�，與資本市場(chǎng)相關(guān)收入的占比并沒(méi)有市場(chǎng)想的那么高（最好的時(shí)候大概也就在1/3左右），另一方面，銀行在許多其他業(yè)務(wù)上都擁有廣泛的發(fā)展空間，因此即便市場(chǎng)不好，中間業(yè)務(wù)依然可以保持較快的增長(cháng)�！�
　　隨著(zhù)居民金融觀(guān)念的轉變和理財意識的覺(jué)醒，原先以保本為主要目的、存款為主要標的的資產(chǎn)配置將逐步轉化為保值和增值并重、多元化金融產(chǎn)品組合的配置結構。在資本市場(chǎng)好的時(shí)候，居民會(huì )配置更多的股票和基金產(chǎn)品，而在上半年這種市場(chǎng)低迷的情況下，保單、貨幣市場(chǎng)理財產(chǎn)品等則成為居民的首選。但無(wú)論如何，擁有網(wǎng)點(diǎn)資源、客戶(hù)資源、產(chǎn)品資源以及專(zhuān)業(yè)知識的銀行都將是居民進(jìn)行資產(chǎn)配置和調整的主要途徑。