千呼萬(wàn)喚始出來(lái)，新醫改方案終于征求意見(jiàn)了。對于新醫改的意義，不同行業(yè)的人有不同的視角。對于資本而言，如何從中嗅出“寶藏”的位置，那是它們最為關(guān)心的。在新醫改和全球金融風(fēng)暴的大背景下，醫療健康產(chǎn)業(yè)投融資狀況如何？資本嗅到了醫療投資風(fēng)向的哪些變化？建銀國際大筆募資狩獵醫療業(yè)，使得這個(gè)行業(yè)的VC/PE在經(jīng)濟隆冬中顯得暖意融融！

建銀國際伺機介入

　　記者日前在中國首屆健康產(chǎn)業(yè)融投資高峰論壇上獲悉，中國建設銀行旗下的全資附屬投資銀行機構建銀國際正在籌建一只專(zhuān)注投資于醫療健康領(lǐng)域的股權投資基金。該基金如獲得主管部門(mén)的批準和確認，首期基金募集規模將不超過(guò)50億元人民幣。據稱(chēng)，建銀國際通過(guò)對中國經(jīng)濟的未來(lái)發(fā)展趨勢和健康產(chǎn)業(yè)政策的分析，決定積極介入政府支持力度大、發(fā)展空間廣闊、市場(chǎng)化程度較低的健康產(chǎn)業(yè)運作。
　　該基金將由中國建設銀行在香港的全資投行建銀國際聯(lián)合國內外著(zhù)名醫療行業(yè)管理基金及醫療管理集團共同管理，將充分利用建行及其他各方在資本運作增值和產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)增值上的優(yōu)勢，按照制度化、專(zhuān)業(yè)化和市場(chǎng)化的原則建立規范的基金運作體系。
　　建銀國際有關(guān)負責人稱(chēng)，基金將投資于中國30年來(lái)增長(cháng)速度超過(guò)GDP兩倍的醫療健康產(chǎn)業(yè)，將分享中國醫療健康產(chǎn)業(yè)的高速增長(cháng)，基金以實(shí)現超過(guò)20%的預期年回報為目標。據悉，基金擬投資五大方向：制藥、醫療器具設備、醫療機構、醫療服務(wù)和康復保健。

金融風(fēng)暴難撼醫藥業(yè)

　　記者在chinaventure年會(huì )醫療行業(yè)投資論壇上了解到，眾多VC/PE界人士紛紛探究新醫改帶來(lái)的投資機會(huì )。毫無(wú)疑問(wèn)，當前最令全球牽掛的就是此次百年難遇的金融風(fēng)暴，它對于一些行業(yè)而言，影響或許未必那么大。醫藥業(yè)可能就在其列。
　　“現在經(jīng)濟蕭條，可以說(shuō)國際國內都會(huì )受到影響，但是，我國醫療業(yè)還是很幸運，健康產(chǎn)業(yè)是受影響最少的行業(yè)之一。原因在于，改革開(kāi)放以來(lái)，醫療改革步伐最慢，所以因禍得福，受外部資金的影響很小。而在歐美市場(chǎng)上很多項目是靠融資做的，資金鏈一斷就完蛋了�！盙E醫療集團大中華區市場(chǎng)與戰略業(yè)務(wù)部總經(jīng)理曹承治說(shuō)。
　　德豐杰龍脈合伙人李廣新則講得更具體，他認為，從醫療行業(yè)特性和趨勢來(lái)看，行業(yè)增長(cháng)并沒(méi)有受到其他制造業(yè)的影響。雖然中低端醫療服務(wù)和產(chǎn)品受影響稍大一些，但是，VC/PE多關(guān)注有一定技術(shù)門(mén)檻的企業(yè)，因此不會(huì )受外部金融環(huán)境很大影響。

科技創(chuàng )新項目恒領(lǐng)風(fēng)騷

　　根據chinaventure第三季度創(chuàng )投市場(chǎng)報告，今年前三季度，醫療健康產(chǎn)業(yè)投資案例總共達到20個(gè)，資金額度分別是8400萬(wàn)美元、4720萬(wàn)美元和6295萬(wàn)美元，總額達1.94億元，同比增長(cháng)100%。
　　今年已經(jīng)公開(kāi)披露的醫療健康投資案例有11個(gè)，包括：永威投資和IDG投資CRO公司桑迪亞，富達亞洲投資CRO公司諾凡麥，日興集團1000萬(wàn)美元投資開(kāi)心人大藥房，3i集團2000萬(wàn)美元投資福田藥業(yè)，軟銀與深創(chuàng )投投資翰宇藥業(yè)，弘毅投資華海醫信以及2500萬(wàn)美元投康臣藥業(yè)，德同和BCC投資凱晟生物，Trident和愈奇1550萬(wàn)美元投百潤，還有最近的馬丁可利、中經(jīng)合、SVC和軟銀中國1650萬(wàn)美元投資科美生物。
　　這些投資中，醫藥科技創(chuàng )新項目占主流。其中，桑迪亞和諾凡麥是CRO公司，前者是面向全球客戶(hù)提供新藥研發(fā)服務(wù)的外包服務(wù)公司，后者是一家為制藥及生物企業(yè)提供外包商業(yè)化服務(wù)的公司�？党际侵袊�腎臟病系列藥品和影像系列藥品的重要生產(chǎn)基地，福田則是中國最大的功能性糖醇的生產(chǎn)基地，而凱晟生物則致力于核酸蛋白等分子診斷領(lǐng)域，百潤專(zhuān)注于先進(jìn)皮膚科藥品領(lǐng)域。
　　此外，華海醫信是致力于整合臨床需求與IT前沿技術(shù)的，開(kāi)發(fā)了MedPACS（華海醫學(xué)影像存檔與通訊系統、華海MedEndo內窺鏡信息系統、華海MedUS超聲信息系統）等先進(jìn)診斷產(chǎn)品。而科美東雅則致力于診斷試劑領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括放免、生化與化學(xué)發(fā)光診斷試劑，是中國首家發(fā)布全套血液傳播傳染病化學(xué)發(fā)光診斷試劑的公司，研制了艾滋病、梅毒、丙型肝炎和乙型肝炎等診斷試劑，并擁有廣泛的癌癥標志物診斷試劑。
　　北京科美東雅完成第二輪1650萬(wàn)美元私募投資不過(guò)是十天前的事，首輪投資科美并且在此輪繼續投資的美國中經(jīng)合集團董事總經(jīng)理王國瑋告訴本報記者，“科技創(chuàng )新型醫療企業(yè)永遠是VC關(guān)注的焦點(diǎn)�！�

大資本整合醫藥商業(yè)

　　“醫改將成為區域龍頭走向強大的助推器，醫藥流通業(yè)區域龍頭前景光明�！敝袊�醫藥商業(yè)協(xié)會(huì )常務(wù)副會(huì )長(cháng)朱長(cháng)浩在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)曾表示，“購并、重組、聯(lián)合仍是未來(lái)醫藥行業(yè)變革與發(fā)展的亮點(diǎn)，行業(yè)洗牌將進(jìn)一步加速；‘引資、融資、合資、上市’將更加活躍�！痹搮f(xié)會(huì )數據顯示，2007年全國醫藥流通企業(yè)百強的前十名中絕大部分是地方醫藥商業(yè)龍頭企業(yè)。
　　大資本的整合從日興1000萬(wàn)美元投資開(kāi)心人大藥房可窺一斑。另外，剛剛披露的消息顯示，中信集團旗下的中信資產(chǎn)管理有限公司1億元注資國中醫藥。據了解，注冊資本高達30億港元的國中醫藥，旗下有武漢醫藥（集團）股份有限公司、國中醫藥物流配送（武漢）有限公司、武漢茗參大藥房連鎖有限責任公司、蘇州盛康達生物技術(shù)有限公司及幾十家加盟商。欲借即將實(shí)施的醫改契機，年內整合國內100家醫藥商業(yè)公司，2009年發(fā)展到200家，打造國內最大的醫藥純銷(xiāo)公司，聯(lián)手德意志銀行和大摩，進(jìn)而登陸香港資本市場(chǎng)�？梢�(jiàn)大資本對于醫藥商業(yè)整合程度加劇。

短期難見(jiàn)新醫改機遇

　　不少VC堅信，醫藥企業(yè)不受周期性影響，又有新醫改政策支持，這被看作經(jīng)濟蕭條時(shí)期相對穩妥的投資領(lǐng)域和介入時(shí)機。不過(guò)，情況也許不如想象的那樣樂(lè )觀(guān)。
　　李廣新理性地指出，“新醫改從整體思路來(lái)看，還是以政府主導為主的。中國這么大的國家，東部、西部差別這么大，用統一的方式來(lái)做，肯定是不可能的，一定要因地制宜，根據各自地方經(jīng)濟程度自我調整。如果沒(méi)有這種差異的話(huà)，只是停留在藥品設備這些服務(wù)，停留在目前的投資機會(huì )里面，沒(méi)有新的投資機會(huì )�！�
　　“醫改目標不會(huì )馬上實(shí)現的，因為在中國的醫療體制中利潤分配圖像還是非常復雜的�，F在為什么看病難看病貴？可能大家說(shuō)醫藥公司牟取暴利，但是專(zhuān)業(yè)醫藥公司利潤并不是很高，中間這一大塊上哪去了？大部分到了醫院，如果這種分配制度不能得到充分解決，如果醫院的資金沒(méi)有得到解決，或者看病貴這些事情沒(méi)有解決，那么，我們所說(shuō)醫改的投資機會(huì )都是比較渺茫的�！毕嚷曀帢I(yè)CFO趙志剛稱(chēng)。