國務(wù)院剛公布的十項促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)措施，較之此前內外部的各方面或明或暗的猜測，無(wú)論在力度、內容、針對性等各個(gè)方面，均有過(guò)之而無(wú)不及。當然，以投資促內需也仍是主線(xiàn)。

    十項政策舉措的新意頗多

    有必要提及的是，這十項舉措所覆蓋的領(lǐng)域顯然經(jīng)過(guò)深思熟慮與仔細權衡。經(jīng)過(guò)排列組合之后，大體上可劃分為民生（建設保障性住房、加快醫療、教育發(fā)展）、基建（農村基礎設施、鐵路、公路和機場(chǎng)）、環(huán)保（加強生態(tài)環(huán)境建設、水處理）、災后重建等四大領(lǐng)域，確實(shí)涵蓋了當前國內各階層民眾所關(guān)注的諸多焦點(diǎn)。而上述領(lǐng)域也正屬于傳統上欠賬多、包袱重、麻煩也多的“硬骨頭”集合。
    從這個(gè)角度看，短期內、大力度的資金集中投入，將很可能有助于快速軟化問(wèn)題癥結，以“快刀斬亂麻”的方式“一攬子”解決部分歷史積欠的問(wèn)題，兩級政府所統籌的資金用途適度聚焦，也會(huì )更好地保障有關(guān)投資資金用度的基本效率。
    此外，近期政策的差別化特征仍然鮮明。既有在全國所有地區、所有行業(yè)全面實(shí)施的增值稅轉型改革，又有針對地震災區災后重建工作的重點(diǎn)區域投資計劃。通過(guò)體現區域差別、主體差別，更明確了對資金流向的指導方向，避免了一哄而上、一哄而散的問(wèn)題，更便于各類(lèi)市場(chǎng)主體各取所需、各展所長(cháng)。
    就此而言，倘若各省區市和各有關(guān)部門(mén)能夠再對差別化宏觀(guān)政策在中觀(guān)層面適度加以細化，則將更有利于微觀(guān)主體體認各自角色地位并更有信心地投入資本。

    面臨的困難不宜低估

    需要提醒的是，各方似乎對有關(guān)政策的內容和特點(diǎn)關(guān)注相當有限，多數只是對字面上“出手要快，出拳要重，措施要準，工作要實(shí)”的執行方針更感興趣。尤其是“快”和“重”的提法，更是在證券市場(chǎng)直接引發(fā)了迅速而強烈的反應。
    需要提醒的是，從目前的經(jīng)濟危局出發(fā)，實(shí)在還不到再次集體狂歡的時(shí)候，對相關(guān)政策的短期效力抱有過(guò)高期待并不合適。
    首先，外圍經(jīng)濟減速仍然明顯。美國10月份失業(yè)率已升至6.5%，創(chuàng )14年來(lái)新高。同時(shí)，其他OECD國家也一致調低了對經(jīng)濟增速的預期……主要發(fā)達經(jīng)濟體都正面臨嚴重的經(jīng)濟放緩。這暗示，下階段依賴(lài)外需的新興經(jīng)濟體要承受更長(cháng)時(shí)間的衰退困擾。
    其次，中國經(jīng)濟下滑的速度也超出預期。10月CPI（消費物價(jià)指數）已經(jīng)連續9個(gè)月下滑，至4%，同期，中國采購經(jīng)理人指數下降6.6個(gè)百分點(diǎn)，新出口訂單指數下降7.4個(gè)百分點(diǎn)，均創(chuàng )三年來(lái)新低，說(shuō)明宏觀(guān)經(jīng)濟在內外部都面臨著(zhù)供過(guò)于求的窘境。更麻煩的是，上個(gè)月居民儲蓄存款竟突增21.1%，創(chuàng )亞洲金融危機以來(lái)的最高水平。
    綜合各方面要素來(lái)看，中國當前經(jīng)濟環(huán)境較十年前更加嚴峻。從此出發(fā)再來(lái)評估即期的投資計劃———“今年四季度先增加中央投資1000億元，明年災后重建基金提前安排200億元，帶動(dòng)地方和社會(huì )投資總規模約4000億元”，已難言力道充足，更遑論這些資金還要被分散到各個(gè)領(lǐng)域之中。

    下階段政策宜積極與各類(lèi)型資本互動(dòng)

    顯然，要扭轉群體信心、保障政策效果，關(guān)鍵問(wèn)題即在于盡快落實(shí)“2010年底前4萬(wàn)億元資金”的來(lái)源。
    政府當然是重要的投資主體。從負債能力考量，明年增發(fā)一定規模國債當無(wú)問(wèn)題。但據估算，中央及地方政府的主動(dòng)負債投資規模將在1萬(wàn)億至2萬(wàn)億上下，其余資金仍有賴(lài)其他類(lèi)型主體。這樣，強調動(dòng)員個(gè)人、企業(yè)、外資等資本主體“會(huì )戰內需”的必要性凸顯。
    筆者以為，僅有中央層面推動(dòng)地方并由政府主導的“十項舉措”是不足夠的，要帶動(dòng)其他各類(lèi)投資主體投資熱情、激活存量?jì)π�，有必要適度調整前期高企的部分產(chǎn)業(yè)壁壘、投資資格限制等，如對鐵路、醫療、環(huán)保等領(lǐng)域的投資、運營(yíng)就可考慮引入多元資本。在保持國有控制力前提下，與社會(huì )資本分享投資機遇。
    在此基礎上，搭配“合理擴大信貸規�！毕虏①徺J款等的具體的融資激勵政策，或能更好發(fā)揮“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”效力。
    要達此目的，首先建議各地方政府和行業(yè)主管部門(mén)宜進(jìn)一步細化“服務(wù)型政府”建設規制，以更好滿(mǎn)足個(gè)人、企業(yè)主、外國投資者等各類(lèi)投資主體的多元訴求；其次，各地方政府宜盡早出臺結合本地資源、生態(tài)、產(chǎn)業(yè)等稟賦實(shí)際的重點(diǎn)投資激勵政策，盡早改善土地財政的不良聲譽(yù)，直接推動(dòng)地方經(jīng)濟增長(cháng)模式升級；各行業(yè)主管部門(mén)則可考慮逐步出臺具體行業(yè)的指導性投資指引，根據新形勢調整進(jìn)入審批或備案流程，用“放水養魚(yú)”方式間接糾正少數壟斷主體“竭澤而漁”。
    眾所周知，社會(huì )經(jīng)濟是個(gè)典型的信心游戲，吸引更多的人、機構等主體樂(lè )觀(guān)地消費、投資、貿易，是服務(wù)型政府行政的基本邏輯�！帮w人”邁克爾·喬丹說(shuō)過(guò)，“能力可以贏(yíng)得比賽，但團隊才能獲得冠軍”，既然如此，為什么不早點(diǎn)放手讓那些躍躍欲試已久的體制外“玩家”們陸續進(jìn)入心儀已久的投資領(lǐng)域呢？