中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)  張禮卿

    主持人：今天走進(jìn)我們演播室的是中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)張禮卿先生老師，張老師您好。

    張禮卿：您好。

    主持人：既然鮑爾森認為購買(mǎi)銀行的不良資產(chǎn)并不是穩定金融市場(chǎng)最有效的方式，那么您覺(jué)得是不是直接救助一些實(shí)體經(jīng)濟才是最有效的方式？

    張禮卿：我覺(jué)得在一定意義上講體現了美國政府越來(lái)越擔心實(shí)體經(jīng)濟，其實(shí)在過(guò)去一年多時(shí)間里，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩是他們主要的問(wèn)題，但是應該說(shuō)兩個(gè)月之前美國實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)已經(jīng)出現了顯著(zhù)的滑坡，美國政府顯然是注意到了這一點(diǎn)，為了避免實(shí)體經(jīng)濟進(jìn)一步惡化，拿出一些資金來(lái)直接救助實(shí)體經(jīng)濟可能是有道理的。

    主持人：原來(lái)的方案我們可不可以理解成了頭痛醫頭，腳痛醫腳？

    張禮卿：現在問(wèn)題有點(diǎn)轉移，最初是金融部門(mén)存在問(wèn)題，大批的銀行出現問(wèn)題，特別是投資銀行，基本上現在消失了，但現在的問(wèn)題是實(shí)體經(jīng)濟受到金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響，實(shí)體經(jīng)濟已經(jīng)出現了衰退的跡象，所以他拿錢(qián)出來(lái)直接救助實(shí)體經(jīng)濟是有用的。

    主持人：還有一個(gè)背景，鮑爾森到明年的1、2月份就將卸任了，奧巴馬將入住白宮任命新的財長(cháng)，你覺(jué)得這個(gè)時(shí)候鮑爾森做決定的時(shí)候他會(huì )考慮更多的是什么？

    張禮卿：這個(gè)我個(gè)人覺(jué)得，這個(gè)調整其實(shí)可能也還反映了在前一個(gè)時(shí)期對救助失敗銀行的一個(gè)爭議，因為你知道在救助之前，前一段時(shí)間關(guān)于要不要救助這些銀行，美國是有很大爭議的，有一些人認為你花大量納稅人的錢(qián)救失敗的銀行其實(shí)違反了公平的原則，我想現在做這樣的調整可能也是考慮到我推測，也有這方面考慮，但是你對金融危機出現的銀行全面的救助，可能會(huì )形成未來(lái)銀行體系的新問(wèn)題。所謂我們知道的道義風(fēng)險問(wèn)題。

    主持人：或者是輿論也會(huì )造成一些壓力。

    張禮卿：對。

    主持人：好的，稍后，我們會(huì )繼續請教中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院的院長(cháng)張禮卿老師。

    主持人：我們來(lái)繼續請中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)張老師。張老師我們剛才也看到了目前美國的三大汽車(chē)巨頭目前正在遭受重創(chuàng )，其中通用正在向破產(chǎn)邁近，假設您在給鮑爾森出主意，您建議他到底救不救汽車(chē)行業(yè)，如果救該怎么救？

    張禮卿：至少有選擇的救吧，一方面注資，另一方面對它進(jìn)行整頓、重組，因為全面地救的話(huà)，不利于汽車(chē)行業(yè)長(cháng)期健康的發(fā)展。如果說(shuō)把它全面國有化了，接下來(lái)真的是什么，美國真的走上社會(huì )主義了。

    主持人：汽車(chē)行業(yè)是美國的一個(gè)驕傲，如果它真的面臨破產(chǎn)，對美國極其脆弱的、剛剛恢復起來(lái)的一點(diǎn)信心，來(lái)的信心會(huì )是一個(gè)毀滅性的打擊？

    張禮卿：我覺(jué)得打擊非常大，汽車(chē)是美國的三大傳統支柱行業(yè)，尤其是現在的汽車(chē)，是屬于高科技產(chǎn)品，所以它的上下關(guān)聯(lián)特別多，汽車(chē)行業(yè)要是陷于全面崩潰的話(huà)，它會(huì )很多很多相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生影響，所以我想這也是為什么美國政府非常擔心它的全面崩潰，所以我想可能會(huì )救，但是是有一種有選擇的、部分的救。

    主持人：我們也知道三大汽車(chē)巨頭在中國都有自己的合資企業(yè)，你覺(jué)得中國這邊的合作伙伴會(huì )對咱們產(chǎn)生什么樣的影響？

    張禮卿：我覺(jué)得對中國汽車(chē)行業(yè)在短期內肯定會(huì )有壓力，因為很明顯，汽車(chē)的價(jià)格在國際市場(chǎng)，汽車(chē)價(jià)格肯定要下跌。最起碼中國的進(jìn)口汽車(chē)價(jià)格會(huì )下跌，通過(guò)這種傳導會(huì )傳導到國內的汽車(chē)制造商。所以對中國的汽車(chē)行業(yè)應該說(shuō)也是一個(gè)很大的挑戰。

    主持人：您是否也在暗示中國的車(chē)價(jià)進(jìn)一步下降的空間會(huì )更大？

    張禮卿：比以前可能空間大。

    主持人：汽車(chē)關(guān)稅會(huì )不會(huì )下調呢？

    張禮卿：我覺(jué)得有這個(gè)可能吧，其實(shí)我認為汽車(chē)關(guān)稅，中國有這么多貿易順差，通過(guò)增加一些汽車(chē)進(jìn)口，我覺(jué)得可能是有益的，最起碼從平衡國際收支這個(gè)角度來(lái)說(shuō)是有益的。

    主持人：好的，稍后我們會(huì )繼續請教張禮卿老師。

    主持人：我們來(lái)連線(xiàn)中央電視臺駐歐洲中心站的記者李賓，李賓你好。

    李賓：你好，成鋼。

    主持人：過(guò)去的幾個(gè)小時(shí)，歐洲股市早盤(pán)是不是持續地在低迷？

    李賓：今天歐洲主要股市開(kāi)盤(pán)持續低迷了一段時(shí)間以后，現在出現了輕微的反彈，歐洲主要股市目前來(lái)看上漲幅度都不到1%，具體來(lái)說(shuō)行業(yè)股也是有漲有跌，在英國股市主要是金融股像銀行股，比如像蘇格蘭、哈雷法克斯銀行都出現了，在法國的股市，汽車(chē)股在逐漸地上漲，市場(chǎng)分析人士認為主要是因為受到美國對通用和福特汽車(chē)公司出臺一個(gè)救助計劃影響，所以使得汽車(chē)股出現了上漲，德國的股市，德國經(jīng)濟因為已經(jīng)目前陷入衰退期，連續兩個(gè)季度出現了負增長(cháng)，因此今天德國的股市開(kāi)盤(pán)是下跌了2%，不過(guò)到目前為止又有輕微的反彈。

    主持人：英國國家統計局昨天公布的數據顯示，到今年第三季度末英國的失業(yè)人口高達182萬(wàn)，這也是創(chuàng )下了近十年來(lái)失業(yè)率的新高，你覺(jué)得是不是由于英國經(jīng)濟下滑緊縮的信貸環(huán)境給勞動(dòng)力市場(chǎng)帶來(lái)的直接負面影響，日后會(huì )不會(huì )更加惡化？

    李賓：可以這么說(shuō)，英國經(jīng)濟面臨衰退已經(jīng)成為政府，以及媒體行業(yè)人士的共識，而且你剛才提高182萬(wàn)的失業(yè)人口數字很快將被打破，市場(chǎng)預計到今年年底到明年年初，英國的失業(yè)人口將突破兩百萬(wàn)，隨著(zhù)2009年英國經(jīng)濟持續低迷，到2010年失業(yè)人口數字將達到250萬(wàn)，其中失業(yè)人口超過(guò)一年以上的長(cháng)期失業(yè)人員人口有40多萬(wàn)，這是一個(gè)相當高的比例，對于這個(gè)英國政府方面目前把低低失業(yè)率作為他的工作重中之重，英國政府已經(jīng)決定拿出一億英鎊的資金在未來(lái)幾個(gè)月內對失業(yè)人口進(jìn)行培訓，希望幫助他們盡早重新找回工作，但是市場(chǎng)認為鑒于目前英國2009年經(jīng)濟預測不景氣，政府出臺了救助計劃能不能奏效，還很難說(shuō)。

    主持人：昨天英國的央行行長(cháng)也表示英格蘭銀行已經(jīng)做好了進(jìn)一步將息的準備，但是現在西方主要發(fā)達國家對將息的反應都已經(jīng)不是很強烈了，英方有沒(méi)有強烈的評論，政府有沒(méi)有拿更多的真金白銀出來(lái)，才能真正緩解金融危機，特別是在聽(tīng)到了萬(wàn)一大單提升信心消息之后，有沒(méi)有這樣的討論？

    李賓：現在金融部將息已經(jīng)成了各方的期待，我們知道上周英格蘭銀行已經(jīng)做出了大膽的舉動(dòng)，一下子把主要利率降低了1.5%，出乎了所有人的意料。英國中央銀行的行長(cháng)莫文清也表示，英國目前的經(jīng)濟是出現了，用他原話(huà)說(shuō)經(jīng)歷了二戰以來(lái)最嚴重的金融危機，非常時(shí)期會(huì )拿出非常的措施，他認為1.5%的將息主要是為了刺激經(jīng)濟的發(fā)展，市場(chǎng)不管是媒體也好，還是失業(yè)人士也好，都希望中央銀行能夠推出進(jìn)一步的減息舉措，從媒體的角度來(lái)說(shuō)，今天英國的泰晤士報一篇文章，原引英國中央銀行的季度報告來(lái)說(shuō)，英國目前的經(jīng)濟是陷入了30年以來(lái)最嚴重的下滑，英國明年的經(jīng)濟預測比預期的嚴重得多，可能會(huì )下降2%。這也是30年來(lái)的最低的狀況，因此媒體也希望說(shuō)英國中央銀行能夠通過(guò)進(jìn)一步的將息、減稅，等一系列政策能夠刺激英國經(jīng)濟低迷的狀態(tài)。另外，業(yè)內人士從另外一個(gè)角度來(lái)分析，也期待著(zhù)英格蘭銀行能夠再次將息，目前來(lái)說(shuō)英國的市場(chǎng)通貨膨脹率達到了5%左右，隨著(zhù)經(jīng)濟的持續下滑，而且隨著(zhù)原材料價(jià)格的下降，可能到2000年通貨膨脹率會(huì )下降到1%。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，英格蘭中央銀行也是會(huì )有繼續將息的空間，希望能夠通過(guò)繼續將息把通脹率從1%拉回到2%這個(gè)既定的目標，因此到今年的12月會(huì )進(jìn)一步降低到0.5%，最低會(huì )減低到1%到2%。

    主持人：好的，謝謝李賓。

    主持人：對于這個(gè)問(wèn)題我們也來(lái)請教張禮卿老師，張老師您覺(jué)得巴非特的這番話(huà)到底是出于國家的利益、經(jīng)濟的利益，作為一個(gè)負責任的美國人站出來(lái)提升信心，還是他作為一個(gè)投資者，作為一個(gè)公司的領(lǐng)導者真的是覺(jué)得現在是機會(huì )？

    張禮卿：當然我們不能排除他是為政府提升信心。與此同時(shí)呢，我覺(jué)得另外一個(gè)可能性更大，他自己咱們都知道巴非特是一個(gè)注重基本面的投資家，他吸收做長(cháng)期投資，他不希望在短期內獲得很好的投資收益，他現在入市可能會(huì )給他帶來(lái)比較好的長(cháng)期利益，現在遍地都是黃金，股票都跌到一年前、兩年前的四分之一、五分之一。

    主持人：他其中提到判斷，股市大幅走高的發(fā)生會(huì )早于經(jīng)濟信心、或者經(jīng)濟增長(cháng)復蘇，這個(gè)判斷是不是也是所有經(jīng)濟學(xué)家的共識？會(huì )早？

    張禮卿：會(huì )早一點(diǎn)，我們經(jīng)常說(shuō)股市是實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)的情侶表，所以在實(shí)體經(jīng)濟恢復增長(cháng)之前，我想股市會(huì )有一定程度超前的反彈、回升。

    主持人：所以對投資美國股票的人來(lái)說(shuō)現在真的是一個(gè)好事情。

    張禮卿：對，對。

    主持人：您自己怎么看目前的低迷？您覺(jué)得是黎明前的黑暗嗎？

    張禮卿：我覺(jué)得現在的低迷仍然反映了投資者對經(jīng)濟增長(cháng)前景信心不足，因為很多數據都顯示，美國經(jīng)濟至少還會(huì )有大半年，甚至一年的衰退過(guò)程，最樂(lè )觀(guān)的估計是明年下半年才開(kāi)始回升，所以在這種情況下股市的低迷是很正常的�？偠�言之它反映的是投資者信心不足。

    主持人：好的，稍后我們會(huì )繼續請教我們的金融專(zhuān)家張禮卿老師，我們的節目繼續進(jìn)行。

    鐘向輝：對企業(yè)一定要做到自檢，檢驗合格以后，經(jīng)我們駐廠(chǎng)人員檢驗合格以后才能投入生產(chǎn)。

    我們除做到國家要求檢出的項目以外，還是對營(yíng)養素、微量元素，以及致病菌二十幾項檢測，確保產(chǎn)品萬(wàn)無(wú)一失。

    張曉強：糧食自給率要穩定在95%以上，到2020年耕地面積保有量不低于18億畝，糧食綜合生產(chǎn)能力達到五千四百億公斤以上。

    趙強：我們計劃小企業(yè)這塊新增8個(gè)億，從現在來(lái)看是增了6個(gè)億。

    錢(qián)進(jìn)：到目前為止，我們的小企業(yè)貸款達到25個(gè)億，同比增加了4個(gè)億。

    鄭里新：我們貸款的增幅比較大，增幅達到了25%，絕對比去年同期多增加兩個(gè)億。

    游江：幫助小企業(yè)規范自身的財務(wù)，尋找合適的抵押品以及擔保的方式，建立健全它企業(yè)內部的經(jīng)營(yíng)管理，使之達到銀行的信賴(lài)條件。

    主持人：好，節目的最后，我們再請教我們今天的演播室的嘉賓中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院的院長(cháng)張禮卿老師，張老師我們今天觀(guān)眾來(lái)短信，表明他們最關(guān)心的問(wèn)題還是我們的A股，竟然已經(jīng)上到了1900點(diǎn)之上，未來(lái)的走勢會(huì )是一個(gè)什么樣子？

    張禮卿：我覺(jué)得我們可以比較樂(lè )觀(guān)地來(lái)看股市。至少兩點(diǎn)，第一點(diǎn)是我們大家都知道政府剛剛推出的四萬(wàn)億刺激內需的計劃，我覺(jué)得這個(gè)計劃非常及時(shí)。我們可以期待它有很好的效果，當然也取決于實(shí)施環(huán)節和一些具體細節的落實(shí)。我想強調一點(diǎn)，在實(shí)施過(guò)程中間我們一定要注意，這個(gè)計劃的實(shí)施一定要方向非常明確。所以我覺(jué)得有兩點(diǎn)：第一點(diǎn)，它會(huì )有助于咱們阻止經(jīng)濟下滑的趨勢，促進(jìn)短期的宏觀(guān)經(jīng)濟穩定。另外一個(gè)財政在這個(gè)時(shí)候應該是以非常明確地以促進(jìn)經(jīng)濟結構調整，另外一個(gè)重要目標。這兩個(gè)結合起來(lái)，如果僅僅是為了促進(jìn)短期的宏觀(guān)經(jīng)濟穩定，這個(gè)可能是要有四萬(wàn)億的內需擴張。換句話(huà)說(shuō)，從另外一個(gè)角度講，這次刺激內需的計劃為了達到兩個(gè)目標，第一個(gè)是為使短期的宏觀(guān)經(jīng)濟穩定，保證國民經(jīng)濟的增長(cháng)率能夠達到一個(gè)比較可以接受的水平。今年可能會(huì )在9%到9.5%之間，明年可能會(huì )降到8%，為了達到這個(gè)內需的事情非常重要的。與此同時(shí)，我想強調的是通過(guò)一系列投資計劃的實(shí)施，咱們要加大基礎設施對社會(huì )服務(wù)體系，包括養老保障體系。

    主持人：社會(huì )保障。

    張禮卿：社會(huì )保障、環(huán)境保護，還有教育、住房、出行等等這方面的促進(jìn)，可以解決我們長(cháng)期存在的經(jīng)濟結構問(wèn)題。這可以講是一箭雙雕的政策。

    主持人：還有很多觀(guān)眾朋友發(fā)來(lái)短信，問(wèn)油價(jià)已經(jīng)是兩個(gè)交易日下滑了，而且滑到了一月來(lái)的新低，您覺(jué)得未來(lái)的下行空間是不是很大？

    張禮卿：我覺(jué)得還有一定的下行空間，主要是因為經(jīng)濟前景還非常不樂(lè )觀(guān)，全球范圍來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟可能會(huì )有滑坡。