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| 2008-12-15 作者:周翀 來(lái)源:上海證券報 |
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對于“金融30條”的出臺和其中對于資本市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的若干部署，北京專(zhuān)家認為，可由政策表述而提高對于平準基金的預期，同時(shí)，創(chuàng )業(yè)板、債市和并購可望成為明年資本市場(chǎng)的三大亮點(diǎn)。
“對平準基金的預期，可以更高一點(diǎn)�！碧煜嗤顿Y董事長(cháng)林義相認為，由于“金融30條”更為重視發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用，顯示出高層可能更為重視保持股市穩定，其中，“采取有效措施，穩定股票市場(chǎng)運行”可以提高對平準基金的預期。
中信證券董事總經(jīng)理徐剛認為，“金融30條”力度很大，影響深遠，對于資本市場(chǎng)的部署可謂“快、重、準、實(shí)”。具體而言，有三層重要的含義：
首先，“金融30條”著(zhù)力強調了資本市場(chǎng)在促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展工作中的重要性。目前，支持宏觀(guān)經(jīng)濟持續平穩發(fā)展的財政政策和貨幣政策已經(jīng)逐步明確，迫切需要資本政策的配合�？傮w看來(lái)，資本市場(chǎng)的配合包括兩個(gè)層面：一是需要通過(guò)穩定資本市場(chǎng)運行增強投資者信心，進(jìn)而帶動(dòng)全社會(huì )對于整個(gè)中國經(jīng)濟的信心。二是需要通過(guò)充分發(fā)揮資本市場(chǎng)對國民經(jīng)濟的資源配置功能，來(lái)盤(pán)活國內經(jīng)濟存量，以資本帶動(dòng)資產(chǎn)，以資產(chǎn)帶動(dòng)經(jīng)濟。所以，“金融30條”在第三條“加快建設多層次資本市場(chǎng)體系，發(fā)揮市場(chǎng)的資源配置功能”中，開(kāi)宗明義地提出“采取有效措施，穩定股票市場(chǎng)運行，發(fā)揮資源配置功能”。
其次，“金融30條”周到地、且有重點(diǎn)地明確了資本市場(chǎng)作為本土市場(chǎng)，通過(guò)完善市場(chǎng)層次、市場(chǎng)結構和市場(chǎng)功能，發(fā)揮促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展作用的一系列重要任務(wù)。在市場(chǎng)層次方面，明確“適時(shí)推出創(chuàng )業(yè)板”和“有機聯(lián)系”的多層次市場(chǎng)體系。在市場(chǎng)結構方面，落墨較多于債券市場(chǎng)，兼及期貨市場(chǎng)。其中，首次在國務(wù)院的層面提出打通交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)措施，可以預期，整合形成全國統一的債券市場(chǎng)已經(jīng)指日可待。在市場(chǎng)功能方面，“金融30條”提出的發(fā)展中小企業(yè)集合債券和中小企業(yè)短券，有利于緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，有利于全社會(huì )更好地利用債券市場(chǎng)。更為重要的是，“金融30條”就發(fā)揮市場(chǎng)的資源配置功能，提出支持“利用資本市場(chǎng)開(kāi)展并購重組”，特別強調要“減少審批環(huán)節”，這對于改變目前并購重組審核流程較長(cháng)，審批環(huán)節較多的問(wèn)題，具有方向性的指導作用�！斑@個(gè)要求，不僅是提給證券監管部門(mén)的，也是提給國資監管部門(mén)的�！笨傊�，這一系列重要任務(wù)，有利于資本市場(chǎng)通過(guò)自身的發(fā)展完善幫助國民經(jīng)濟走出困境，有利于資本市場(chǎng)配合整個(gè)宏觀(guān)調控的步伐。
最后，“金融30條”對于提升我國本土市場(chǎng)的國際地位，對于資本市場(chǎng)和人民幣的國際化，進(jìn)行了戰略部署�！把芯烤惩鈾C構和企業(yè)在境內發(fā)行人民幣債券”，實(shí)際上就是在華爾街融資功能急劇萎縮的情況下，對外輸出我國資本市場(chǎng)融資功能的部署。同時(shí)，允許外商發(fā)債，對于允許外商發(fā)行A股也是一個(gè)很好的“開(kāi)題”之舉。
“‘金融30條’對于資本市場(chǎng)的戰略部署明確了三個(gè)問(wèn)題：要不要重視資本市場(chǎng)促進(jìn)發(fā)展、應對危機的作用；如何有效發(fā)揮資本市場(chǎng)促進(jìn)發(fā)展、應對危機的作用；資本市場(chǎng)怎樣利用危機，提高國際化程度和國際地位，利用危機做大做強�！毙靹偙硎�。
但林義相亦提出，“金融30條”中所提的措施，有的是股市好轉后的結果，而并未構成股市轉好的條件，股市能否充分發(fā)揮作用，關(guān)鍵還是要看股市能否盡快好轉，這方面需要一些實(shí)質(zhì)措施。同時(shí)，這一系列政策中，有的著(zhù)眼經(jīng)濟，有的著(zhù)眼市場(chǎng)，有的對長(cháng)遠有利，有的對短期有利，對于各項政策疊加后可能形成的政策效果，還需要進(jìn)一步觀(guān)察。
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