近期關(guān)于外匯儲備如何使用的問(wèn)題成了大家討論的熱點(diǎn)，華爾街日報專(zhuān)欄作家譚新木也發(fā)表了他自己的觀(guān)點(diǎn)。據華爾街日報報道，溫家寶總理最近在接受英國媒體采訪(fǎng)時(shí)提到，中國政府正在研究如何使用巨額外匯儲備的問(wèn)題。他的這番話(huà)再次掀起外匯儲備討論熱潮，各路專(zhuān)家紛紛獻計獻策，其中最吸引人注目的莫過(guò)于北京大學(xué)教授張維迎與中投集團總經(jīng)理高西慶的爭論。張維迎建議，從將近2萬(wàn)億的外匯儲備中拿出一半來(lái)分給國民，讓每個(gè)中國人都變成美國債券的持有者。對此，高西慶強烈反對，理由是，外匯儲備分給老百姓后，政府不好對其進(jìn)行集中控制管理，如果出現美國國債拋售潮，中美兩國都“什麼都沒(méi)有了”。

    高西慶說(shuō)的不無(wú)道理，只是中投公司在海外投資的失敗削弱了他的說(shuō)服力。第一，在外匯儲備迅速積累的這些年中，政府一直保持對其集中控制，但迄今沒(méi)有找到高效率的經(jīng)營(yíng)之道；第二，大量投資美國國債，將中美兩國利益捆綁在一起，造成在美元貶值過(guò)程中不拋吃虧、拋了更虧的困境，說(shuō)不清是被動(dòng)的應對還是主動(dòng)的戰略。但是高先生論點(diǎn)的缺陷并不能反證張教授的正確。首先，外匯儲備如果分到老百姓手里，極有可能很多人會(huì )選擇拋售美元兌換人民幣，結果就是造成人民幣升值，打擊中國經(jīng)濟。其次，如果央行被迫通過(guò)發(fā)行人民幣回收美元的話(huà)，則無(wú)疑回到了當初：美元回到了國家手里，老百姓手里多了人民幣，效果等于增發(fā)貨幣。
     外匯儲備管理的目標是安全和增值。分散好還是集中好，首先要確定國家到底需要集中掌握多大的額度才能保障安全，有效應對金融危機的沖擊�？上У氖�，無(wú)論是張維迎，還是高西慶，或者是其他的經(jīng)濟學(xué)家，都沒(méi)有給出一個(gè)明確的數字。從1000多億開(kāi)始就說(shuō)太多，一直說(shuō)到現在。張教授以日本一萬(wàn)億美元儲備來(lái)說(shuō)明中國一萬(wàn)億也足夠保障安全，至少是不嚴謹的。中國持有的7000億美元美國國債是一個(gè)存量，而存量對防范風(fēng)險的作用不大。
    外匯儲備要用于國內，其實(shí)渠道很多，比如建立石油、黃金或者大宗商品儲備，也可結合現在的刺激計劃，為中小企業(yè)提供幫助。對于后者，以前老覺(jué)得有可操作性的問(wèn)題，但曾任國家外匯管理局資本項目司副司長(cháng)的國家行政學(xué)院研究員陳炳才有一個(gè)不錯的建議。他在《經(jīng)濟觀(guān)察報》上撰文說(shuō)，國家可以拿儲備先進(jìn)口，讓企業(yè)代銷(xiāo)，或者委托加工，或者作為股權入股，或者把進(jìn)口的物資、能源、設備作為注資。他說(shuō)：“關(guān)鍵在于觀(guān)念的轉變，不要被觀(guān)念束縛！”扶持中小企業(yè)是中國經(jīng)濟恢復增長(cháng)的關(guān)鍵，將部分外匯儲備用于這方面兼顧公平與效率，比無(wú)論男女老少見(jiàn)者有份進(jìn)行瓜分的做法更好。