從融資成本等綜合因素考慮，在當前地方債發(fā)行懸而未決的情況下，找中期票據這一“快速通道”盡快獲得項目投資資金，不失為各地方政府解決資金缺口的良策和明智之舉

　　近日，有消息稱(chēng)，北京、上海、廣東三地的大型政府投融資平臺將在３月９日密集發(fā)行中期票據。其中，北京國有資本經(jīng)營(yíng)管理中心和廣東恒健投資控股有限公司的發(fā)行規模均達１００億元，上海久事公司５０億元。除北京為５年外，其余兩地公司中期票據的發(fā)行期限達８年。此前，廣東省已首批試點(diǎn)發(fā)行了１００億元中期票據將全部用于廣東省珠三角城際軌道交通項目建設。
　　中期票據是由人民銀行主導的銀行間債券市場(chǎng)一項創(chuàng )新性債務(wù)融資工具，它是由企業(yè)發(fā)行的中等期限的無(wú)擔保債，屬于非金融機構的直接債務(wù)融資工具。

中期票據彌補資金缺口

　　招商銀行上海分行中小企業(yè)金融中心一負責人透露，之前京、滬、粵３個(gè)試點(diǎn)的中期票據發(fā)行期限定為３年或者５年，現在將上海和廣東延長(cháng)到８年，主要是考慮到項目資本金問(wèn)題，用來(lái)改善當前一些國有大型企業(yè)負債率太高的局面。
　　“這些地方政府主要把那些有政府背景的企業(yè)進(jìn)行整合，形成投融資平臺，再借助這個(gè)平臺發(fā)行債務(wù)融資工具直接融資�！鄙鲜鲐撠熑苏f(shuō)。
　　在國務(wù)院辦公廳下發(fā)的《關(guān)于當前金融促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的若干意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)“國辦三十條”）里，“擴大債券發(fā)行規模，積極發(fā)展企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據等債務(wù)融資工具”一條被明確提及。
　　“‘國辦三十條’的出臺意在解決資金來(lái)源問(wèn)題，中央提出４萬(wàn)億元擴大內需，但還有一部分資金是需要企業(yè)自己動(dòng)腦子和地方政府配套，在等米下鍋的情況下，必須想出一些辦法�！痹撠撠熑吮硎�。
　　記者在《上海市城市建設投資開(kāi)發(fā)總公司２００９年度第一期中期票據募集說(shuō)明書(shū)》中看到，圍繞２０１０年上海世博會(huì )，該公司在“十一五”期間，尤其是今明兩年新一輪城市建設任務(wù)相當繁重。
　　復旦大學(xué)金融研究院常務(wù)副院長(cháng)陳學(xué)彬表示，從融資成本等綜合因素考慮，在當前地方債發(fā)行懸而未決的情況下，找中期票據這一“快速通道”盡快獲得項目投資資金，不失為各地方政府解決資金缺口的良策和明智之舉�！巴ㄟ^(guò)中期票據解決地方城市建設、公用事業(yè)、基礎設施建設的融資問(wèn)題，借助銀行間債券市場(chǎng)，做大政府投融資平臺，擴大債務(wù)融資工具的模式，正成為地方政府落實(shí)４萬(wàn)億元投資配套資金的一大選擇，除了這三大城市，未來(lái)會(huì )有更多城市效仿它們。中期票據必將為我國直接融資市場(chǎng)的發(fā)展、多層次債券市場(chǎng)的建立發(fā)揮其作用�！�

信用級別較高

　　記者在《說(shuō)明書(shū)》上看到，盡管作為無(wú)擔保的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，上海新世紀資信評估公司給予上海城投本期中期票據的信用級別和上海城投的主體長(cháng)期信用級別均為ＡＡＡ級。
　　“新世紀資信評估公司認為上海城投的償還債務(wù)能力一點(diǎn)都不弱，違約風(fēng)險很低�！焙闵�銀行楊志桀表示，上海城投的“償債計劃”也大大增強了投資者信心。
　　楊志桀說(shuō)，中期票據由于其發(fā)行利率存在一定的非市場(chǎng)化定價(jià)，在城投類(lèi)債券上，由于有當地政府的扶持和無(wú)形的擔保，因此信用風(fēng)險較低，適合配置型投資。