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但是，盡管如此，房地產(chǎn)實(shí)體交易本身的規模，仍然是遠遠無(wú)法滿(mǎn)足龐大的美國經(jīng)濟整體增長(cháng)的需要的。
這要依靠金融表演，金融，已經(jīng)成為美國的老本行。
于是登峰造極的金融創(chuàng )新應運登上了歷史舞臺，房地產(chǎn)成了幌子，與次貸相關(guān)的金融衍生品，成為這次歷史的主角。
在本書(shū)第二章有過(guò)大致的介紹。
美國對商業(yè)銀行貸款的規定一直非常嚴格，不允許貸款給信用程度低的人�？墒窃谶@輪用房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟的過(guò)程中，美聯(lián)儲放松了對商業(yè)銀行貸款的監管，允許等級不夠的窮人貸款買(mǎi)房。商業(yè)銀行把款貸給了沒(méi)有能力還錢(qián)的人，讓窮人貸款住進(jìn)大房子。商業(yè)銀行放出次級貸款之后，擔心自己銀行的資金流動(dòng)性不夠，于是商業(yè)銀行把次級貸款變成抵押債券（MBS）賣(mài)給了投資銀行，投資銀行又打包變成次級債券(CDO)繼續向外賣(mài)。
為了讓買(mǎi)次級債的投資者放心，投資銀行又設計出一種新的金融衍生品--信用違約掉期（CDS），凡是買(mǎi)次級債的人，都可以去保險公司買(mǎi)一個(gè)保險，一年交3%～5%的保險費，如果發(fā)行次級債的機構出了問(wèn)題，就由保險公司負責賠償。在這樣一根金融鏈條上，所有人都是賺錢(qián)的，買(mǎi)房人合適，賣(mài)房人也合適，商業(yè)銀行賺錢(qián)，投資銀行賺錢(qián)，保險公司也賺錢(qián)。所有這一切的前提是：銀行利率很低，預期房?jì)r(jià)一直向上漲。
�。ㄟ@里沒(méi)有回答，事實(shí)是，美聯(lián)儲發(fā)現經(jīng)濟過(guò)熱，提高了利率，導致房?jì)r(jià)跌落下來(lái)，結果發(fā)生了次貸危機，進(jìn)而出現金融海嘯。）
在"9·11"事件發(fā)生之前，全世界都非常迷信美國。"9·11"之后大家多個(gè)心眼，感覺(jué)美國也不靠譜，于是出現了資金分流：各國把外匯資產(chǎn)一部分放在黃金上，一部分押在石油上，剩下的買(mǎi)了歐元。一個(gè)國家這樣做沒(méi)關(guān)系，如果全世界各國都這樣做，美國的資金安全怎么辦？在這種情況下，美國說(shuō)：好吧！美國只能通過(guò)房地產(chǎn)拉動(dòng)這輪經(jīng)濟，讓世界的錢(qián)再回到美國來(lái)。
資金就這樣一圈一圈循環(huán)，能膨脹到什么程度呢，區區一個(gè)房地產(chǎn)繁榮又是怎樣真正能夠拉動(dòng)美國經(jīng)濟的呢？ |
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