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| 2009-05-14 來(lái)源:中國城市出版社 |
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隨著(zhù)資產(chǎn)證券化時(shí)代、
金融經(jīng)濟時(shí)的來(lái)臨。企業(yè)家如何進(jìn)行資本高級運作,成為企業(yè)家必須面對的問(wèn)題。金融經(jīng)濟時(shí)代最大的特點(diǎn)：資金是流動(dòng)的，并且在流動(dòng)的過(guò)程中不斷尋求增值。金融經(jīng)濟時(shí)代企業(yè)資本運作是“一個(gè)軸心、兩個(gè)輪子”�！耙粋�(gè)軸心”是資本增值；“兩個(gè)輪子”，一是擴大資本形成的規模，二是提高資本使用的效率（提高資本產(chǎn)出率）�！皟蓚�(gè)輪子”是互動(dòng)的：一方面資本逐利，資本圍繞資本產(chǎn)出率而流動(dòng)，資本使用效率牽引著(zhù)資本形成。提高資本產(chǎn)出率是決定資本形成速度與規模的基礎。不能實(shí)現資本增值的企業(yè)，將最終變得資本短缺，企業(yè)將自然走向衰敗。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)內容和運行體系發(fā)生重大變化。要隨時(shí)捕捉公司市場(chǎng)中的并購重組機會(huì )和資本市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)的機會(huì )。企業(yè)的管理重心出現重大轉型。只有能夠持續的吸納、動(dòng)員資本并驅動(dòng)資本增值的企業(yè)才能在市場(chǎng)競爭中得以存續和發(fā)展。
本章我們解剖企業(yè)家階層的財富密碼,目的是希望投資者能了解什么樣的企業(yè)家才能在中國持續成功,我們投資什么樣的上市公司風(fēng)險好控制,如果我們不知道成功的企業(yè)家如何進(jìn)行資本運作才能持續成功,投資了一個(gè)短命的企業(yè)家,只能增加我們的投資風(fēng)險,那么,我們就來(lái)揭開(kāi)成功的企業(yè)在資本市場(chǎng)的財富密碼.
萬(wàn)科在王石的帶領(lǐng)下在中國資本市場(chǎng)的成功,成為中國資本市場(chǎng)上持續成功的案例,我們一起解剖萬(wàn)科的財富密碼。
一
王石其人
王石，1951年1月出生于廣西省柳州市，蘭州鐵道學(xué)院給排水專(zhuān)業(yè)畢業(yè)。1983年到深圳經(jīng)濟特區發(fā)展公司工作，1984年組建"現代科教儀器展銷(xiāo)中心"，任總經(jīng)理。1988年中心
改組發(fā)行股票，更名為"深圳萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司"，1991年公司在深圳證券交易所正式上市�！ �
2002年，被評為中國最佳企業(yè)家。
2003年，王石當選全國十大經(jīng)濟年度人物。
2004年，中國納稅500強排名272位，交稅8．02億元，上市公司百強納稅第48位。
二
核心競爭力
據統計顯示，中國企業(yè)的平均壽命是7.02年，70%的企業(yè)生存壽命是5年。中國企業(yè)面對的偶然死亡的門(mén)檻以及必然遭遇到的劫難太多太多了，但是今天的中國還是有少數優(yōu)秀的20歲以上的企業(yè)，聳立在房地產(chǎn)行業(yè)的萬(wàn)科就是其中一例。
萬(wàn)科的獨到之處在哪里?
1、尊重投資者需要規范透明
在英國IR雜志頒發(fā)的中國區2005年度獎項中,萬(wàn)科榮獲"最佳公司治理獎"和"最佳年報提名獎",健全的公司治理可以打造公司的健康肌體,良好的IR可以將公司的價(jià)值得以最大的提升,萬(wàn)科在實(shí)現卓越治理與良好IR方面實(shí)現了良性互動(dòng),成功的秘訣是什么?
首先，應從萬(wàn)科的企業(yè)文化談起,萬(wàn)科的企業(yè)文化的核心是尊重人,其中至關(guān)重要的一點(diǎn)就是尊重投資者。萬(wàn)科的做事原則是規范、透明,同時(shí)還要均衡。
規范、透明的意義在于讓投資者能夠清楚你現在在做什么,他們把錢(qián)交給企業(yè)家,能夠放心企業(yè)家不會(huì )拿去亂花。這是一個(gè)企業(yè)獲得投資者信任的核心和關(guān)鍵,萬(wàn)科按照這個(gè)原則做了二十多年,管好股東的財產(chǎn),才累積起來(lái)這個(gè)品牌。房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)資金密集型行業(yè),為什么別人給萬(wàn)科錢(qián)?投資者給企業(yè)家錢(qián)的前提之一是對企業(yè)家管理的公司了如指掌,不管好和壞都能做判斷,企業(yè)家必須告訴大家真實(shí)的情況,并且遵守游戲規則。
企業(yè)家除了做事情規范之外,重視做事情的成果,這個(gè)成果就是對股東的回報。你說(shuō)你做事情雖然很規范,但是沒(méi)有給股東足夠合理的回報,這個(gè)企業(yè)肯定也稱(chēng)不上一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè),沒(méi)有盡到對股東的責任。所以萬(wàn)科很重視公司的成長(cháng)性。從1989年到2004年,利潤增長(cháng)了77倍,股票價(jià)值增長(cháng)了102倍。投資者獲得了回報,也會(huì )提高他們對萬(wàn)科的投資信心。
2、尊重投資者要持續更要回報
就像一個(gè)品牌的建立需要時(shí)間的檢驗一樣,投資者關(guān)系的建立和經(jīng)營(yíng),需要的同樣是時(shí)間、耐心和毅力。而建立這種關(guān)系的前提是公司對投資者發(fā)自?xún)刃牡淖鹬?公司有這樣的價(jià)值觀(guān),投資者關(guān)系負責人才有可能把這個(gè)工作做好。往往,許多企業(yè)重視了銷(xiāo)售,也就是客戶(hù),也重視了員工,但就是忽略了投資者,這種忽略也基于在對投資者的判斷中,有一種這樣的困惑,覺(jué)得上市公司的投資者是流動(dòng)的,隨時(shí)都在變化,今天你尊重了他,明天他就不是你的投資者了。這其實(shí)是一個(gè)誤區,企業(yè)家面對的投資者其實(shí)是一個(gè)整體,無(wú)論是長(cháng)期的、短期的,不同類(lèi)別的,都同樣是投資者,是企業(yè)家的"老板",成功的企業(yè)家對投資者的尊重程度必須是持續的,日常的。
3、提高上市公司質(zhì)量貴在品牌意識
萬(wàn)科是中國最早上市的企業(yè)之一,如果沒(méi)有證券市場(chǎng),很難想象從1988年到2005年,萬(wàn)科能夠從4千多萬(wàn)的注冊資本,擴大成為擁有66億凈資產(chǎn)的全國性企業(yè)�！ ∪绾蝸�(lái)理解這個(gè)提高上市公司質(zhì)量呢?筆者認為：首先還是要建立資本市場(chǎng)的品牌。誰(shuí)都知道,監管很重要,但是品牌同樣重要,品牌的存在可以大大降低監管的成本,提高監管的效率。打個(gè)比方,就像是食品衛生,這個(gè)完全沒(méi)有監管是不行的,但是對街邊的大排擋進(jìn)行監管,和對麥當勞、肯德基進(jìn)行監管,這個(gè)難度是完全不同的。建立一個(gè)品牌不容易,他自己會(huì )珍惜,所以他會(huì )自律。資本市場(chǎng)也是這樣,當投資者都開(kāi)始重視公司品牌的時(shí)候,上市公司質(zhì)量就會(huì )有一個(gè)飛躍。
而對于上市公司自己來(lái)說(shuō),提高資本的使用效率,是非常關(guān)鍵的。萬(wàn)科通過(guò)提高產(chǎn)品的價(jià)值鏈,可以用同樣多的資本賺到更多錢(qián),回饋給股東。
萬(wàn)科的成功有很多因素:一是萬(wàn)科遇上了好時(shí)代,遇上中國房地產(chǎn)行業(yè)百年不遇的暴利機遇,并且把握住了;二是萬(wàn)科有了個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家:王石,萬(wàn)科在王石的正確領(lǐng)導下,少犯大錯;三是萬(wàn)科正確地運資本市場(chǎng)的平臺來(lái)融資和進(jìn)行資本的高級運作,這才是萬(wàn)科持續成長(cháng)的財富密碼,當這種公司在其股價(jià)超跌后買(mǎi)入進(jìn)行長(cháng)線(xiàn)投資,應該說(shuō)風(fēng)險是可以控制的. |
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