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中國發(fā)展的難題與解決思路
對全球經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，中國代表的是一種嚴重的自相矛盾，我在開(kāi)始時(shí)只簡(jiǎn)單地描述一下。一方面，中國必須努力促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展—以那種讓其他國家難以望其項背的增長(cháng)率高速發(fā)展。較低的增長(cháng)率就意味著(zhù)更少的工作崗位和潛在的各方面社會(huì )壓力。另一方面，中國發(fā)展過(guò)快也會(huì )面臨重大風(fēng)險，因為它會(huì )給世界經(jīng)濟帶來(lái)威脅，給世界金融帶來(lái)泡沫。①現在，中國股票市場(chǎng)浪潮洶涌，政府部門(mén)也在積蓄力量以促進(jìn)經(jīng)濟的更快發(fā)展。在中國，通貨膨脹也在上升，這同時(shí)也抬高了工業(yè)化世界對通貨膨脹的預期。
但這絕對不是一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題。當中國的發(fā)展泡沫（總是以多種形態(tài)）破裂時(shí)，中國的通貨緊縮又會(huì )影響到世界其他國家。在發(fā)展不景氣的背景下，中國將會(huì )毫無(wú)選擇地把積聚的儲備物資和商品傾倒進(jìn)世界市場(chǎng)。這將會(huì )促使全球的產(chǎn)品價(jià)格重錘般落下，也會(huì )給全球的政策制定者帶來(lái)極大的挑戰。
在下面的討論中，你會(huì )發(fā)現關(guān)于中國另外一個(gè)自相矛盾的因素：資本流動(dòng)的作用。一方面，中國需要工業(yè)化世界以持續不斷的直接投資的形式帶來(lái)的技術(shù)。另一方面，中國還是一個(gè)主要的資本出口國。它利用中央銀行的外匯儲備（到今天，中國的外匯儲備已經(jīng)達到了一個(gè)讓人吃驚的數額）在國外進(jìn)行投資，從而獲得更多戰略利益。這里有一個(gè)底線(xiàn)，中國對工業(yè)化世界來(lái)說(shuō)，正在執行的是小心翼翼“走鋼絲”的平衡策略，但這種策略好像是擁有眾多變數的魔方，它使得危機管理的戰略規劃實(shí)施起來(lái)難度加大了。
中國在過(guò)去10年里所取得的經(jīng)濟成就是有目共睹的，它的年均增長(cháng)率已經(jīng)達到了10%，而且中國政府的執政黨從來(lái)沒(méi)有面對過(guò)巨大的挑戰。中國政府奇跡般地解決了各省勞動(dòng)人口的就業(yè)問(wèn)題，考慮到中國的人口數量，這絕對是一個(gè)巨大的成就。在未來(lái)25年的時(shí)間里，中國要逐步淘汰一些效益低下的國有企業(yè)，因此，中國每年要提供的工作崗位比加拿大人口的三分之二還多。這一目標的實(shí)現需要中國確保每年的平均經(jīng)濟增長(cháng)率接近10%。中國的發(fā)展需要前所未有的投資比例和不斷增長(cháng)的消費比例。在控制通貨膨脹的情況下保持這些比例即便是可能的，其難度也是相當大的。在中國面臨這種巨大挑戰的背景下，世界經(jīng)濟也會(huì )承擔很大的風(fēng)險與壓力。
毫無(wú)疑問(wèn)，中國經(jīng)濟的成功發(fā)展將會(huì )給世界經(jīng)濟帶來(lái)巨大的收益。而且，一個(gè)高速發(fā)展的可以大量購買(mǎi)美國出口產(chǎn)品的亞洲經(jīng)濟體將會(huì )是減輕全球經(jīng)濟衰退、降低美國巨額經(jīng)常賬戶(hù)赤字的最有效途徑之一。但這絕不是簡(jiǎn)單的一次灌籃—用沃倫·巴菲特的話(huà)說(shuō)，中國的經(jīng)濟必須一直保持高速增長(cháng)，否則通貨膨脹就無(wú)法扼制住。西方國家雖然一直在向中國投資，但中國境內的諸多不確定性因素也給經(jīng)濟發(fā)展帶來(lái)消極影響。
最大的危險是，中國的經(jīng)濟和金融領(lǐng)域正在生成泡沫。這里的泡沫指的是，經(jīng)濟發(fā)展決策者非理性地吸引投資，期望能夠獲得高回報，結果這種期望值越來(lái)越高，最后形成了投資的惡性循環(huán)。正像近年來(lái)所有的投資泡沫—20世紀80年代的日本房地產(chǎn)泡沫、90年代美國所暴露出來(lái)的網(wǎng)絡(luò )泡沫，以及西方國家在21世紀初的住房泡沫—一樣，所有的泡沫都不會(huì )永久地持續下去的。有時(shí)候泡沫是慢慢地縮小的，但大多數情況是泡沫急劇破裂并帶來(lái)嚴重的消極影響。
如果中國經(jīng)濟發(fā)展的泡沫破裂，那么對整個(gè)世界來(lái)說(shuō)，其造成的影響將是災難性的。中國將會(huì )變成全球通貨緊縮的巨人。大多數的經(jīng)濟學(xué)家談到高通貨膨脹帶來(lái)的風(fēng)險時(shí)都會(huì )引經(jīng)據典，提到20世紀70年代的災難時(shí)期。但實(shí)際上，和所有產(chǎn)品價(jià)格急劇下降的通貨緊縮相比，通貨膨脹算是一個(gè)相對比較容易解決的問(wèn)題了。
最近有人要我描述一下，如果中國的泡沫破裂，那會(huì )發(fā)生什么樣的結果。我做了一下簡(jiǎn)單的預測。首先，中國政府會(huì )迅速地把儲備的大量商品（中國之所以?xún)渖唐�，部分原因是中國的負�?shí)際利率①，在后面我將討論中國最近的這一發(fā)展趨向）推向全球市場(chǎng)—這些商品被儲備起來(lái)是為了支撐未來(lái)高速的經(jīng)濟發(fā)展。接下來(lái)，世界將會(huì )充斥著(zhù)如潮水般的中國廉價(jià)商品。
對世界其他國家來(lái)說(shuō)，下降的產(chǎn)品價(jià)格將會(huì )給經(jīng)濟體系帶來(lái)巨大的破壞。突然之間，各國一直擔憂(yōu)通貨膨脹的中央銀行將會(huì )被迫與價(jià)格水平的下降—通貨緊縮做斗爭�；谖磥�(lái)預期收益率的商業(yè)合同也將會(huì )變得毫無(wú)意義。新一輪的員工失業(yè)大潮將會(huì )很快涌現。全球股票市場(chǎng)將會(huì )崩潰，因為投資者看到貿易保護主義者正在疲于應付價(jià)格水平的下降，而且還有可能一敗涂地，恐慌心理會(huì )迫使他們出售手中持有的股票和共同基金，轉而去購買(mǎi)美國和歐洲的證券。同樣，很快地，眾多的養老基金將會(huì )宣布它們無(wú)法承擔未來(lái)的養老任務(wù)，因為股票市場(chǎng)的表現難以盡如人意。四大新“權力掮客”—主權財富基金、產(chǎn)油國、對沖基金和私募股權公司—將會(huì )迅速地撤出全球投資股份，并把投資兌換成現金。就像20世紀30年代的世界和90年代的日本所表現的那樣，價(jià)格水平會(huì )急劇下降，也將會(huì )給隨后長(cháng)期的經(jīng)濟停滯種下禍根。同時(shí)，經(jīng)濟規劃也會(huì )顯得無(wú)能為力。一家公司對一種產(chǎn)品或服務(wù)所預計的良好收益在未來(lái)也將會(huì )出現很大的變數。
但還會(huì )出現另外一種可能性。中國政府擔心社會(huì )動(dòng)蕩會(huì )引發(fā)恐慌，它會(huì )選擇把巨額的外匯儲備資金從國際體系中抽取出來(lái)，將其用于滿(mǎn)足國內的經(jīng)濟發(fā)展需要，以保持社會(huì )的穩定。這種做法將會(huì )迅速地提升全世界的銀行利率水平，逼迫各國中央銀行增加資金供應以購買(mǎi)中國拋售的證券。理論上講，這個(gè)結果對世界產(chǎn)生影響的嚴重程度要高于通貨膨脹，卻低于通貨緊縮。
不論最后的結果是厄運還是繁榮的局面，世界上大部分國家都會(huì )通過(guò)建立貿易壁壘報復中國，而如果它們這樣做，中國就會(huì )面臨巨大壓力。與此同時(shí)，全球各中央銀行將會(huì )釋放大量流動(dòng)資金以確保市場(chǎng)不至于崩潰。但正像我們在2007~2008年信貸危機中所看到的，這個(gè)恢復過(guò)程將會(huì )是非常慢的，也是非常痛苦的。這是因為處于恐慌中的全球投資者將會(huì )把他們的資金迅速地轉移到工業(yè)化世界比較安全的短期政府債券市場(chǎng)—他們認為即使是高評級的企業(yè)債券和普通股也存在著(zhù)極大的風(fēng)險。因此，在這種情況下，全球信貸市場(chǎng)將會(huì )失靈。正像在次貸危機期間所發(fā)生的那樣，驚慌失措的各中央銀行的控制力和影響力將會(huì )大幅度衰減。
我最后的分析結論是，實(shí)際上，在真正出現泡沫時(shí)，我們無(wú)法知道中國將會(huì )如何發(fā)展下去，而即使一點(diǎn)小小的震蕩也有可能使整個(gè)結構坍塌。
為了把事情講清楚一點(diǎn)，我不得不說(shuō)我對中國的情況抱有一些個(gè)人成見(jiàn)。那是因為，在20世紀90年代，我參加了一個(gè)對中國水泥的投資小團體。這個(gè)小團體包括幾位世界一流的經(jīng)濟學(xué)家，還有一位諾貝爾獎獲得者，以及一家中央銀行的現任行長(cháng)。我們購買(mǎi)了8家中國水泥廠(chǎng)，這幾家工廠(chǎng)都位于中國北方省份，因為我們預計這一地區工廠(chǎng)的基礎設施改造和更新的熱潮很快就要到來(lái)了。當時(shí)，中國的新經(jīng)濟才剛剛開(kāi)始崛起。這是20世紀末葉在中國淘金的最前沿，我們看到了機會(huì )，希望利用這種發(fā)展激情和機遇來(lái)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，并最終能使其在香港證券交易所公開(kāi)上市。
然而，與我們的期望相反的是，這次投資失敗了。就像在美國工業(yè)化開(kāi)始時(shí)期的投資一樣，這里的###也到處滋生。公司的賬務(wù)也因為管理不善而搞得亂七八糟，完全成了一種形式主義。我們雇用了高盛的一位前行政人員擔任CEO，以盡可能地解決這些問(wèn)題，但也徒勞無(wú)功。
中國水泥公司也從來(lái)沒(méi)有上市。我們把資產(chǎn)虧本賣(mài)給了法國水泥公司拉法基集團①。我們當時(shí)都被一種美好的前景吸引住了，但最終卻因管理不善和缺少對中國體制的了解而一敗涂地。在這一過(guò)程中，我從中國市場(chǎng)得到了一個(gè)很重要的教訓：如果沒(méi)有一種產(chǎn)品或服務(wù)的保證，就絕對不能把錢(qián)擺在桌面上。零散的小規模投資是一回事，而真要經(jīng)營(yíng)一家基于在財務(wù)數據方面的信任或其他客觀(guān)量度標準的公司則又是另一回事。對于外國投資者來(lái)說(shuō)，在緊隨泡沫破裂之后的經(jīng)濟、金融恐慌期間，這種信任的缺失往往是致命的。
很明顯，一些西方國家的公司總是想盡辦法在中國賺取利潤。一家歐洲汽車(chē)零部件公司的CEO曾向我講述過(guò)他是如何在中國擴展公司業(yè)務(wù)的—雖然他也面臨著(zhù)自己公司的知識產(chǎn)權有可能泄露到中國的問(wèn)題（他描述說(shuō)，在中國內地的這種狀況就好像30年前在中國臺灣一樣）。在中國，他僅使用第二代或第三代的技術(shù)�！拔覀儚膩�(lái)不向他們展示我們最新的技術(shù)，以防止高新技術(shù)的外流�！彼f(shuō)。
然而，難能可貴的是，我對中國水泥產(chǎn)業(yè)的投資卻是一次很難得的收獲。為什么呢？因為在此后的數年里，我避免了在其他領(lǐng)域投資的損失，尤其是那種數額更大的投資項目。當我的朋友們或熟人向我提議投資時(shí)，我總是回應說(shuō)：“我有一條投資規則：只對我熟知的行業(yè)進(jìn)行投資�！比缓笪揖蜁�(huì )給他們講述我對中國水泥產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資的故事，最后我往往會(huì )提出反問(wèn)：“我們之中哪一位對水泥行業(yè)熟悉呢？”
中國面臨的金融風(fēng)險
另一方面，當然，我們也看到，中國經(jīng)濟所取得的成就是有目共睹的。中國已經(jīng)成為亞洲低成本產(chǎn)品的最后總裝廠(chǎng)，這些經(jīng)過(guò)組裝的產(chǎn)品很多都銷(xiāo)售到了美國。結果，中國有超過(guò)一半的出口產(chǎn)品都來(lái)自于外資公司，也就是說(shuō)這些產(chǎn)品可以作為成品重新出口。中國有超過(guò)一半的產(chǎn)品出口依靠的是從亞洲其他國家進(jìn)口的零部件。
在成長(cháng)為制造業(yè)巨頭的過(guò)程中，中國消費或儲備了世界錫、煤炭、鋅和鐵礦石產(chǎn)量的三分之一。與此同時(shí)，中國還同政治體制不穩定的石油出口國建立了合作關(guān)系，包括蘇丹和安哥拉。針對中國的這一舉動(dòng)，美國也發(fā)出了讓中國承擔更多責任，做一個(gè)“負責任的利益相關(guān)者”的呼吁。
中國的社會(huì )整體發(fā)展也取得了很大的成就。在今天的中國，至少有1億勞動(dòng)力的年收入可以達到5000美元，但美國聯(lián)邦通信委員會(huì )前任主席里德·亨特卻在《美國》（America）雜志上撰文指出，雖然中國中產(chǎn)階層占到美國勞動(dòng)人口的三分之二，但他們的生活標準已經(jīng)在很多方面與美國平均的生活標準不相上下，因為同樣是一美元，在中國可以買(mǎi)到更多的東西。比如，上海居民每個(gè)月使用有線(xiàn)電視和電話(huà)僅需要支付5美元。在北京，中產(chǎn)階層可以雇用家政人員為他們料理家務(wù)，比如打掃衛生、做飯。而美國和歐洲的中產(chǎn)階層絕大多數都是自己料理家務(wù)。
經(jīng)濟專(zhuān)家預計，在未來(lái)的10年里，中國還將會(huì )有2億人加入中產(chǎn)階層的行列之中。今天，中國的消費量?jì)H占美國消費量的三分之一。在未來(lái)的20年時(shí)間里，中國將會(huì )有數億人變成中產(chǎn)階層。中國消費者對全球發(fā)展趨勢和全球技術(shù)的影響將會(huì )像我們今天在美國所看到的那樣。
毋庸置疑，在過(guò)去的10年里，中國經(jīng)濟對世界的影響是非常積極的。中國將貨幣與美元掛鉤，并保持較低的國內通貨膨脹率，而且中國的經(jīng)濟高速發(fā)展。事實(shí)上，低成本的中國出口產(chǎn)品有助于降低美國的核心通貨膨脹率。如果沒(méi)有這部分中國出口產(chǎn)品，美國的核心通貨膨脹率可能會(huì )更高。然而，這里還有一個(gè)問(wèn)題：同樣是中國對石油、食品的大量需求，使得這些產(chǎn)品的價(jià)格飛速增長(cháng)，并且也是導致全球通貨膨脹的一個(gè)重要因素。
然而，中國的情況也正在發(fā)生變化。從2008年1月1日起，新勞動(dòng)法正式實(shí)施，將更有助于維護普通員工的利益，但根據《紐約時(shí)報》的分析，這也加劇了雇用者和被雇用者之間的矛盾，還有可能在中國金融市場(chǎng)比較脆弱的情況下，增加通貨膨脹的壓力。從歷史事實(shí)看，逐漸上升的通貨膨脹水平是股票市場(chǎng)的噩夢(mèng)。
中國金融市場(chǎng)的泡沫有破裂的可能性嗎？今天中國的交易賬戶(hù)已經(jīng)達到1.025億個(gè)，而且每天新開(kāi)賬戶(hù)達到30萬(wàn)個(gè)。僅2006年，就有2400萬(wàn)中國投資者在狂熱的上海證券交易所買(mǎi)賣(mài)股票。其中的大部分投資者都是新入市者。擁有股權或股份的人畢竟還占不到中國人口的10%，毫無(wú)疑問(wèn)，中國這部分人口的增長(cháng)也將是爆炸性的。
然而，這種未來(lái)的金融市場(chǎng)缺少一種降低風(fēng)險的穩定性。這是因為中國政府在1995年取消了金融衍生品的交易。例如，2007年2月，市場(chǎng)只是出現了一點(diǎn)小小的波動(dòng)，上證綜合指數在一天內就下挫了9%以上。道瓊斯指數也隨之大幅下跌400多點(diǎn)。這僅僅是中國金融體系與世界金融體系相互交織、相互影響的開(kāi)始。從現在開(kāi)始的至少5年之內，如果出現金融危機，中國金融對世界金融就會(huì )產(chǎn)生牽一發(fā)而動(dòng)全身的影響。即使是今天，中國股票市場(chǎng)的價(jià)值也被高估了。2008年年初，上海證券市場(chǎng)的市盈率已經(jīng)高于十多年前日本股票市場(chǎng)崩潰之前的市盈率。在以后的時(shí)間里，中國股票市場(chǎng)又從高位迅速地下挫。
這里還有一個(gè)客觀(guān)的教訓，在2007~2008年全球性的信貸危機發(fā)生期間，中國金融體系看上去很奇怪—如果不是怪異的話(huà)—因為它沒(méi)有受到影響。但這種狀況卻沒(méi)有讓世界其他國家感到多么舒服。因為在世界其他國家正疲于應付次級抵押貸款所造成的金融混亂局面時(shí)，中國A股在2007年危機爆發(fā)的前4周里卻大幅度上升了20%。更加奇怪的是，即使額度最大的貸方之一中國銀行被曝出購買(mǎi)了美國96億美元的次級抵押貸款，而其他銀行也宣布購買(mǎi)了巨額美國債券，中國的股票市場(chǎng)也出現了飆升的現象。
但從整體上看，中國市場(chǎng)也會(huì )受到這次金融風(fēng)暴的影響。為什么呢？因為中國仍然是一個(gè)主要依靠出口的經(jīng)濟體。如果因為次貸問(wèn)題而致使世界經(jīng)濟出現崩潰，中國向世界其他國家的出口將會(huì )首先受到重擊。
最近我問(wèn)歐洲中央銀行的幾位銀行戰略專(zhuān)家，如何能讓中國這個(gè)經(jīng)濟“龐然大物”穩定地發(fā)展，如何能讓其在通貨膨脹飆升而失去控制時(shí)安全軟著(zhù)陸。軟著(zhù)陸的目標就是經(jīng)濟強健、穩定地增長(cháng)，但增長(cháng)速度又會(huì )受到一定的控制，以避免經(jīng)濟發(fā)展過(guò)熱和泡沫的破裂。歐洲人認為中國有四個(gè)可能的選擇：（1）對經(jīng)濟的定量干預（主要是通過(guò)行政體系，比如政府頒布條令以刺激消費或延緩消費）；（2）提高利率；（3）加強貨幣流通；（4）以行政措施促進(jìn)或延緩資本的流出或流入（比如，決定進(jìn)口哪類(lèi)產(chǎn)品以及進(jìn)口多少）。
根據這些歐洲銀行戰略專(zhuān)家的觀(guān)點(diǎn)，這些選擇中只有一個(gè)是比較有效的選擇，那就是允許貨幣升值，并加強其堅挺的地位。他們指出，在20世紀90年代，德國也像今天的中國一樣，正在經(jīng)歷經(jīng)濟的強勁增長(cháng)和巨額資金的流入。而這時(shí)判斷經(jīng)濟能夠穩步發(fā)展的一個(gè)主要指標就是堅挺的貨幣。對德國來(lái)說(shuō)，其他任何舉措都是起不了作用的。歐洲官員認為，中國在這種背景之下，也只有通過(guò)貨幣升值這種手段才能有效地控制通貨膨脹。
盡管中國的貨幣升值問(wèn)題已經(jīng)被提上重要日程，但這也絕對不是一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題。事實(shí)上，美國和中國已經(jīng)連在了一起，而真正解決當前的貨幣問(wèn)題也并不是一件容易的事。如果中國政府停止了中央銀行對市場(chǎng)的干預，那么人民幣的強勢地位將會(huì )大大加強，國外產(chǎn)品將會(huì )以更具競爭優(yōu)勢的價(jià)格在中國市場(chǎng)上銷(xiāo)售。但如果允許人民幣升值，中國一些缺乏競爭力、效率低下的國有企業(yè)將會(huì )面臨破產(chǎn)的厄運，從而造成大量的失業(yè)人口（中國的貿易順差占GDP的七分之一）。然而，美國的狀況是，長(cháng)期保持貨幣貶值、低儲蓄和對石油的大量進(jìn)口，現在美國的經(jīng)常賬戶(hù)赤字已經(jīng)達到GDP的5%。這種不平衡的局面不論對中國和美國來(lái)說(shuō)都是毫無(wú)益處的。
美國財政部長(cháng)的中國之行
美國金融界的領(lǐng)導人物對美國盲目自大的金融發(fā)展趨勢也不是熟視無(wú)睹。高盛集團的CEO保爾森在華爾街就是一個(gè)受人尊敬的金融大人物，他在2006年7月以拯救者的身份擔任了美國財政部長(cháng)。雖然保爾森對金融市場(chǎng)駕輕就熟，但他的獲任還有一個(gè)重要原因—他是一位中國專(zhuān)家，他曾經(jīng)在中國參與過(guò)70多次商務(wù)活動(dòng)。在布什政府看來(lái)，對保爾森的任命可以起到一石二鳥(niǎo)的效果，因為一方面，保爾森可以緩解金融市場(chǎng)出現的危機局面，另一方面，保爾森還可以憑借其對中國的了解迅速打開(kāi)一條解決中美雙邊經(jīng)貿問(wèn)題、理清兩國貨幣關(guān)系的捷徑。
2006年12月，保爾森決定開(kāi)始對中國采取行動(dòng)了。那時(shí)已經(jīng)至少有35項關(guān)于中美之間貿易行為的法案被提交到了國會(huì )山。保爾森隨后組織了自從尼克松總統時(shí)期以來(lái)最高級別的代表團前往中國訪(fǎng)問(wèn)。代表團包括布什政府內閣大部分的成員，甚至不大愿意參與的美聯(lián)儲主席本·伯南克也一同飛往中國北京。那么中國政府是如何應對的呢？最后，保爾森兩手空空地回到了美國。很顯然，美國財政部既想要中國不對美國金融服務(wù)和農業(yè)這兩大對美國關(guān)系重大的領(lǐng)域實(shí)施報復性的行動(dòng)，又想順利地解決中美之間的貿易矛盾，這是不可能的事情。如果中國停止購買(mǎi)美國的農產(chǎn)品或者削減購買(mǎi)量，并且限制美國在中國的金融投資活動(dòng)，那么這對美國的經(jīng)濟而言，破壞性將是非常大的。
美國財政部官員認為，中國之所以在貨幣改革的進(jìn)程上遲疑，主要是擔心，在邊際產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，中國內陸省份會(huì )失去市場(chǎng)和工作機會(huì )。當我問(wèn)詢(xún)財政部相關(guān)官員這個(gè)問(wèn)題時(shí)，他們總是以“我們將靜觀(guān)其變”來(lái)搪塞過(guò)去。實(shí)際上，他們對中國“空口無(wú)憑”的貨幣改革實(shí)施時(shí)間也不是十分確信。同樣，歐洲官員們在對中國貨幣問(wèn)題的訴求上也“碰了一鼻子灰”。另外在人民幣升值問(wèn)題上，中國決策者也認為，如果人民幣突然強勢走高會(huì )削弱中國產(chǎn)品的出口競爭力，而且一些經(jīng)營(yíng)不善的國有企業(yè)也會(huì )面臨破產(chǎn)的壓力。
一個(gè)相關(guān)的問(wèn)題是，人民幣的升值能否極大地緩解中美貿易的不平衡狀況呢？彼得森國際經(jīng)濟研究所資深研究員莫里斯·戈爾茨坦和尼古拉斯·拉迪認為，中國出口商在匯率變化的情況下并不會(huì )輕易遭受損失，因為中國沒(méi)有最低工資的底線(xiàn)。這樣，最低工資可以補償人民幣升值所帶來(lái)的負面影響—也就是說(shuō)，只有社會(huì )出現不穩定或者勞動(dòng)力市場(chǎng)出現大的變動(dòng)導致對勞動(dòng)力市場(chǎng)限制的增加，最低工資標準才有可能制定。正像前面所說(shuō)的，那些對雇傭體制的限制也已經(jīng)出臺了。同時(shí)，在一些先進(jìn)的行業(yè)中，中國工人必須掌握復雜的科學(xué)技術(shù)，中國公司實(shí)際上也正在經(jīng)歷勞動(dòng)力短缺，這種發(fā)展趨向會(huì )有助于最低工資標準的形成。
美國的儲蓄和消費習慣與收入并不是相對應的。也就是說(shuō)，由于美國人固有的樂(lè )觀(guān)主義精神，他們有一種很強烈的消費傾向。美國人不會(huì )考慮自己有沒(méi)有更多的錢(qián)，也不論產(chǎn)品的價(jià)格如何，他們總是喜歡花光自己口袋中的所有鈔票，甚至有時(shí)候還會(huì )借貸消費。這就是為什么解決中美之間賬戶(hù)不平衡的問(wèn)題需要中美兩國共同努力。
我認為，有一種解決辦法是非常有效的，即不斷上調中國匯率。
在這一點(diǎn)上，我認為僅有一個(gè)問(wèn)題可以促使中國盡快做出貨幣調整的決策，這個(gè)問(wèn)題就是通貨膨脹。在中國，通貨膨脹問(wèn)題甚至還有可能遏止政府對人民幣升值給一些國有企業(yè)帶來(lái)負面效應的擔憂(yōu)。當前，中國的通貨膨脹還呈繼續蔓延之勢—尤其是這已經(jīng)影響到食品和服裝行業(yè)，這種結果會(huì )帶來(lái)更加緊張的狀況。最終，中國決策者可能會(huì )被迫面對一個(gè)艱難的選擇，即在保護國有企業(yè)和承載高通貨膨脹所帶來(lái)的政治和社會(huì )不穩定之間做出選擇�；蛘咚麄円灿锌赡芙邮芤环N能夠控制通貨膨脹但會(huì )減緩經(jīng)濟發(fā)展趨勢的強勢的貨幣走向，但如果這樣做就會(huì )使一些國有企業(yè)的生存環(huán)境惡化。毋庸置疑的是，在全球化的背景之下，中國在此問(wèn)題上所做出的選擇也會(huì )影響到全球經(jīng)濟。
擁有一份雜志一個(gè)很大的興奮點(diǎn)是，出版商會(huì )時(shí)常寄送一些免費的書(shū)以供評論。在2007年年初的一天，天相當冷，我正坐在我位于華盛頓的辦公室里讀一本名叫《維基經(jīng)濟學(xué)》（Wikinomics：HowMassCollaborationChangesEverything）的書(shū)，這本書(shū)的作者是唐·泰普史考特（DonTapscott）和安東尼·D·威廉姆斯（AnthonyD.Williams）。這本書(shū)的核心主題是：“人們對信息技術(shù)不斷增長(cháng)的易獲取性已經(jīng)使得每個(gè)人都可以輕松地獲得自己所需要的用于合作、價(jià)值創(chuàng )造和競爭的工具。這也把人們在每一個(gè)經(jīng)濟部門(mén)參與創(chuàng )新和進(jìn)行財富創(chuàng )造的激情釋放了出來(lái)。數百萬(wàn)人已經(jīng)加入了自我組織的合作之中，憑借這種合作，他們可以生產(chǎn)新的產(chǎn)品或者提供服務(wù)，以便同世界上資金雄厚的大企業(yè)進(jìn)行競爭。這種新的創(chuàng )新和價(jià)值創(chuàng )造模式被稱(chēng)為‘并行模式’①，其特點(diǎn)是，眾多的人和公司公開(kāi)開(kāi)展合作以推動(dòng)本行業(yè)的創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展�！�
當我讀到這些語(yǔ)句時(shí)，我想，實(shí)際上，兩位作者真正想說(shuō)的是，現今，互聯(lián)網(wǎng)所代表的是進(jìn)行大規模合作創(chuàng )新的新工具。這一點(diǎn)意義重大。我那20多歲的孩子們就整天與互聯(lián)網(wǎng)生活在一起。比如，如果我在《華盛頓郵報》上看到一篇非常有趣的文章，坐在旁邊的他們在看到后會(huì )習慣性地站起身來(lái)走到自己的房間，然后在電腦上瀏覽這篇文章。我相信，在未來(lái)的10年時(shí)間里，變動(dòng)不居的企業(yè)文化會(huì )繼續把經(jīng)濟攪得“天翻地覆”，或許還會(huì )帶來(lái)一場(chǎng)“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)文化”的革命。
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