國際油價(jià)5月份累計漲幅接近３０％，創(chuàng )10年來(lái)最大月漲幅。在5月29日當月最后一個(gè)交易日，紐約市場(chǎng)基準原油期貨價(jià)格收于每桶66.31美元，較去年12月的每桶約32美元低點(diǎn)上漲了一倍。
    國際油價(jià)觸底回升在情理之中。但目前國際金融危機還在蔓延，世界經(jīng)濟前景依然充滿(mǎn)不確定性，國際油價(jià)快速反彈令人關(guān)注。推動(dòng)油價(jià)變動(dòng)的因素不外乎這么幾個(gè)方面：一是供需關(guān)系，這是油價(jià)形成的基礎，可稱(chēng)為“基礎價(jià)”；二是市場(chǎng)上金融因素推動(dòng)的“虛價(jià)”，往往具有泡沫成分，亦可稱(chēng)為“泡沫價(jià)”；三是突發(fā)事件和地緣政治因素導致的油價(jià)變化，可稱(chēng)為“風(fēng)險價(jià)”。從“基礎價(jià)”上看，目前全球原油需求比去年同期略低。主要發(fā)達國家經(jīng)濟衰退抑制了石油消費需求，而其庫存處于歷史高水平。就“風(fēng)險價(jià)”來(lái)看，最近一段時(shí)期并無(wú)重大突發(fā)事件發(fā)生。似乎可以推斷，國際油價(jià)大幅上揚的主要原因還是金融因素：由于市場(chǎng)一度預期國際金融危機可能觸底，投資者和投機者紛紛進(jìn)入包括石油在內的大宗商品市場(chǎng)；近期美元兌歐元、英鎊和日元等震蕩走低，以美元計價(jià)的石油價(jià)格相應上升。
    近年來(lái)，世界石油市場(chǎng)格局發(fā)生了深刻變化。一方面，石油生產(chǎn)和消費日益呈現多元化和分散化趨勢，買(mǎi)方和賣(mài)方都難以單方面主導價(jià)格走勢。另一方面，石油市場(chǎng)的“金融化”趨勢加深，國際油價(jià)日益遭受投機資本的左右。
    盡管從基本面看，國際油價(jià)不大可能在年內繼續大幅上漲，但過(guò)度金融化使未來(lái)油價(jià)的走勢存在很大變數。目前全球維持歷史罕見(jiàn)的寬松貨幣環(huán)境，主要貨幣基準利率事實(shí)上已接近于零。一旦大量資本進(jìn)入石油市場(chǎng)，可能催生新一輪油價(jià)泡沫。歐佩克秘書(shū)長(cháng)巴德里日前警告，“投機者正重新返場(chǎng)，不僅包括石油市場(chǎng)，還包括所有大宗商品。我們不愿看到他們成為影響油價(jià)的因素�！�
    英國《金融時(shí)報》做過(guò)初步匡算：去年平均油價(jià)為每桶100美元。當時(shí)全世界每天的原油消耗量約為8800萬(wàn)桶，折合成年度成本總額為3.2萬(wàn)億美元。如果今年平均油價(jià)減半至每桶50美元，一年下來(lái)可節省1.6萬(wàn)億美元。油價(jià)過(guò)快攀升有可能抵消全球刺激經(jīng)濟的效果，為世界經(jīng)濟復蘇投下新的陰影。