財政部、國資委、證監會(huì )和社�；�金理事會(huì )日前聯(lián)合下發(fā)《境內證券市場(chǎng)劃轉部分國有股充實(shí)全國社會(huì )保障基金實(shí)施辦法》，開(kāi)始在我國境內證券市場(chǎng)實(shí)施國有股劃轉的工作。辦法規定，在股改新老劃斷之后，凡在A(yíng)股進(jìn)行IPO(首次發(fā)行新股)上市的含有國有股的上市公司，除國務(wù)院另有規定的，均須按IPO時(shí)實(shí)際發(fā)行股份的10%，將上市公司的部分國有股劃轉至社�；�金。呼吁已久、討論多年的國有股減持終于邁出了重要的一步，雖然這一步并不是很大，但這一政策的實(shí)施，開(kāi)拓了一條國有股劃轉社�；�金的正確途徑，是一件有利于國家，有利于民眾，也有利于資本市場(chǎng)的好事。
　　國有股減持已成為我國資本市場(chǎng)的頭號難題。一方面，隨著(zhù)股市規模的擴大，在存量上越來(lái)越多的國有股使市場(chǎng)不堪承受，國有資產(chǎn)管理也出現了深化改革的要求；另一方面，由于我國社會(huì )保障體制改革起步較晚，社�；�金規模偏小，不足以承擔日益繁重的社會(huì )保障任務(wù)已經(jīng)成為一個(gè)突出的問(wèn)題，社�；�金做大做強的要求十分迫切。將國有股劃轉到社�；�金，在法律上并無(wú)障礙，它一方面可以減輕資本市場(chǎng)的壓力，另一方面可以有效解決社�；�金缺額的問(wèn)題。
　　但是，近年來(lái)圍繞著(zhù)國有股減持所進(jìn)行的一些實(shí)踐探索卻都失敗了。究其原因，主要是由于各方利益的糾結，有關(guān)方面期望通過(guò)利用股票交易市場(chǎng)這個(gè)渠道，參照交易市場(chǎng)的股票價(jià)格來(lái)實(shí)現國有股的減持。但國有股一旦打開(kāi)流通限制，股票價(jià)格出現大幅下降便成為難以改變的一個(gè)事實(shí)。隨著(zhù)市場(chǎng)的急幅下挫，不僅投資者遭受?chē)乐負p失，國有股減持也不得不在每次剛一開(kāi)始時(shí)便即行中止。
　　而這一次國有股劃轉社�；�金的制度安排，則對以往的國有股減持作出了重要的原則性改革，它的直接效果是使國有股充實(shí)社�；�金，不再對股票交易市場(chǎng)造成干擾，既保證了股市的平穩運行，也保證了社�；�金的增值，為國有股向社�；�金輸送利益開(kāi)拓了一條“和平”的途徑。從表面上看，社�；�金只是增加了國有股的存量，而且這部分劃轉的國有股在最近三年內還不能上市交易，因此短期內似乎難以表現出社�；�金資金的增加。但股票交易市場(chǎng)上的價(jià)格本身不能作為國有股的價(jià)值依據，而社�；�金則可以通過(guò)這些國有股所屬上市公司的分紅來(lái)充實(shí)社�；�金。比起將部分國有股直接向交易市場(chǎng)拋售，讓社�；�金一次性地獲取拋股利益，這種源源不斷的紅利收入更可以保障社�；�金的長(cháng)遠收益，也是給社�；�金開(kāi)拓了一條穩定的資金來(lái)源通道。
　　從以往的國有股減持到現行的劃轉，關(guān)鍵在于有關(guān)方面放棄了以往那種“與民爭利”的思維模式，體現了政府對市場(chǎng)價(jià)值規律的尊重。最近幾天我國股票交易市場(chǎng)在面臨諸多不利因素時(shí)仍能平穩運行，雖然有多種因素促成，但政府在國有股劃轉上表現出的這種科學(xué)態(tài)度，解除了投資者對國有股上市流通后對行情上行所產(chǎn)生的部分壓力，無(wú)疑也是一個(gè)重要原因。