金錢(qián)、現金、支票、資本、財富、非法收入……不管怎么稱(chēng)呼，這些都和貨幣有關(guān)。對貨幣的貪婪追逐被基督徒視為萬(wàn)惡之源，被將軍視為戰爭的原動(dòng)力，被革命者視為勞工的枷鎖。那么，貨幣究竟指什么？是當年西班牙征服者曾經(jīng)想象中的銀山嗎？或者只是滿(mǎn)足人們需要的泥版和鈔票印刷紙？大多數貨幣已經(jīng)從我們的視線(xiàn)里消失了，在這樣的世界，我們如何生存？貨幣從哪里來(lái)？又都到哪里去了？

2007年，美國人均年收入還不到3.4萬(wàn)美元，充其量同比只增長(cháng)了5%，而由于生活費用上漲了4.1%，實(shí)際收入僅增長(cháng)了0.9%。如果考慮到通貨膨脹因素，美國中等家庭收入在自1990年以來(lái)的18年里僅僅增長(cháng)了7%，實(shí)際上幾乎沒(méi)有變化�，F在，我們把普通美國人收入狀況與投資銀行高盛公司首席執行官勞埃德·布蘭克費恩的收入做一個(gè)比較。2007年，布蘭克費恩的收入（包括工資、獎金和股票獎勵在內）達到6 850萬(wàn)美元，較上年增長(cháng)了25%。同年，高盛公司凈收入達到460億美元，超過(guò)了100多個(gè)國家的國內生產(chǎn)總值，其中包括克羅地亞、塞爾維亞、斯洛文尼亞、玻利維亞、厄瓜多爾、危地馬拉、安哥拉、敘利亞和突尼斯等。高盛公司的總資產(chǎn)首次突破了1萬(wàn)億美元大關(guān)。不過(guò)勞埃德·布蘭克費恩并不是金融界頭號收入大戶(hù)。老到的對沖基金管理人喬治·索羅斯收入囊中的是29億美元。與上述兩家對沖基金的領(lǐng)導人一樣，Citadel投資集團總裁肯·格里芬拿到手的也遠不止20億美元。然而與此同時(shí)，全世界還有近10億人每天僅僅賺得1美元以維持生計。

我們?yōu)檫@個(gè)世界是如此不公平而生氣？為有錢(qián)有勢的資本家和擁有上億美元紅利的銀行家而感到憤怒？為富人、窮人和巨富之間不斷擴大的鴻溝而沮喪？這種想法并非只你一個(gè)人有。在西方文明發(fā)展的整個(gè)歷史進(jìn)程中，對金融和金融家經(jīng)常性的敵意始終存在。這種敵意源于一種根深蒂固的觀(guān)念：金融家借助放貸維持生計，是千方百計依附于農業(yè)與制造業(yè)這兩種“真實(shí)”經(jīng)濟活動(dòng)的寄生蟲(chóng)。這種敵意源于三個(gè)原因：一是債務(wù)人的數量往往超過(guò)債權人，而且前者對后者很少抱有好感；二是頻繁發(fā)生的金融危機和金融丑聞，足以使人們把金融視為造成貧窮而非繁榮的非穩定原因之一；三是全世界各國的金融服務(wù)幾百年來(lái)往往被少數族群所掌控，即使他們不再擁有土地和公職，但他們在血緣、信任基礎上建立起嚴密的網(wǎng)絡(luò )組織，享受著(zhù)來(lái)自 金融方面的成功喜悅。

我在本書(shū)中要提出的建議是，盡管我們對“不義之財”存在根深蒂固的成見(jiàn)，但貨幣是人類(lèi)進(jìn)步的根源。套用雅各布·布朗諾夫斯基①（我曾在上學(xué)期間如饑似渴地觀(guān)看過(guò)他那部?jì)?yōu)秀的電視紀錄片《科學(xué)進(jìn)化史》）的話(huà)來(lái)說(shuō)，貨幣的發(fā)展始終是人類(lèi)進(jìn)步的必要條件。正如今天許多人都明白的，與那些要榨干負債累累的家庭的最后一滴生命之血，或者拿孤兒寡母所有儲蓄去投機的吸血鬼不同，金融創(chuàng )新始終是人類(lèi)進(jìn)步（從物質(zhì)極度匱乏到今天令人眼花繚亂的物質(zhì)高度繁榮）絕對不可或缺的因素。在文明興起的進(jìn)程中，從古巴比倫到今天的中國香港，信貸的發(fā)展與所有其他技術(shù)革新都是同等重要的。銀行與債券市場(chǎng)為意大利文藝復興的輝煌奠定了物質(zhì)基礎。公司融資成為荷蘭和大英帝國立足所必需的基石，就如同美國20世紀所取得的成就離不開(kāi)保險、抵押融資和消費信貸的發(fā)展一樣�；蛟S，只有金融危機才能預示美國全球領(lǐng)導地位的衰落。

每一次重大歷史現象背后都隱藏著(zhù)金融秘密，本書(shū)要展開(kāi)闡述其中最重要的內容。我認為，文藝復興標志著(zhù)藝術(shù)與建筑市場(chǎng)的繁榮，原因就在于意大利商業(yè)銀行家采用了東方數學(xué)，即阿拉伯數字；荷蘭共和國的崛起，意味著(zhù)在衰落的哈布斯堡帝國基礎上成立的首家現代股票市場(chǎng)的成功；法國大革命是蘇格蘭殺人犯所操縱的股票市場(chǎng)泡沫破滅而引發(fā)的間接結果�？梢哉f(shuō)，是內森·羅斯柴爾德與威靈頓公爵聯(lián)手在滑鐵盧打敗了拿破侖。阿根廷由于在金融方面犯下了愚不可及的錯誤，使這個(gè)19世紀80年代世界第六大富有的國家淪為20世紀80年代到處充斥著(zhù)通貨膨脹而毫無(wú)生機的國家。

閱讀本書(shū)，你會(huì )懂得那些居住在世界上最安全國家的人們也最有保障的緣由。你會(huì )發(fā)現，英語(yǔ)民族是在什么時(shí)候，又是出于什么原因解決了他們買(mǎi)賣(mài)房屋的難題。也許最重要的是，你會(huì )看到，在其他種種現象之外，金融全球化如何使發(fā)達市場(chǎng)與新興市場(chǎng)之間那條熟悉的界限變得模糊不清，讓債權人中國如何成為債務(wù)人美國的財東。這是具有劃時(shí)代意義的變化。

有時(shí)，貨幣的崛起似乎已不可阻擋。2006年，全球經(jīng)濟總量估計在47萬(wàn)億美元左右，而全球股票市場(chǎng)總市值是51萬(wàn)億美元，超過(guò)其10%；各國國內與國際債券總值達到68萬(wàn)億美元，超過(guò)其50%；全球金融衍生品規模達到473萬(wàn)億美元，超過(guò)其10倍還要多。我們所處的這個(gè)金融的星球正在開(kāi)始使土地星球相形見(jiàn)絀。金融星球旋轉的速度似乎也更快。每天外匯市場(chǎng)上的交易額達到2萬(wàn)億美元。每月全球股票市場(chǎng)成交額達7萬(wàn)億美元。每周、每天、每時(shí)、每刻，總有一些人在一些地方交易。新興的金融模式一直在演進(jìn)。例如，2006年，杠桿收購（通過(guò)借貸為公司提供并購資金）總量飆升至7 530億美元�！白C券化” 爆炸式的增長(cháng)，個(gè)人債務(wù)如住房抵押貸款被“分級”然后捆綁，并重新包裝出售，使得住房抵押貸款證券、資產(chǎn)支持證券和擔保債權憑證全年保險高達3萬(wàn)億美元以上。金融衍生品的數量—來(lái)自證券如利率互換或信用違約掉期的合約增長(cháng)得更快。到2007年底，所有“場(chǎng)外交易”的金融衍生品（不包括那些公開(kāi)的交易）的名義值近600萬(wàn)億美元，而在20世紀80年代前，這些金融衍生品幾乎無(wú)人知曉。新的機構也在不斷增加。第一家對沖基金成立于20世紀40年代，到1990年，已經(jīng)有610家對沖基金，管理的資金達380億美元。今天全球對沖基金數量已超過(guò)7 000多家，管理資產(chǎn)規模達1.9萬(wàn)億美元。與被視為真正的影子銀行體系的“管道”（conduits）和結構性投資工具（SIVs）一樣，私募股權也在不斷擴張。如果說(shuō)過(guò)去的四千年見(jiàn)證了思想家的進(jìn)步，那么我們現在則似乎是要在見(jiàn)證金融家的進(jìn)步。如果說(shuō)過(guò)去的四千年目睹了人類(lèi)向思想家攀升，那么我們現在似乎正經(jīng)歷人類(lèi)向金融家邁進(jìn)。

1947年，美國金融部門(mén)總產(chǎn)值僅占美國國內生產(chǎn)總值的2.3%，而到2005年已經(jīng)占到7.7%。換句話(huà)說(shuō)，為美國雇員所支付的工資里，每13美元中就有大約1美元是為從事金融工作的雇員提供的。金融領(lǐng)域已經(jīng)成為世界上最吸引人才的地方。上溯到1970年，我的母校哈佛大學(xué)僅有5%左右的男生從事金融工作。而到了1990年，這一數字上升到15% ①。到2007年比例更高。根據《紅色哈佛》的說(shuō)法，2007屆畢業(yè)生中，有超過(guò)20%的男生和10%的女生期盼他們的第一份工作是去銀行。誰(shuí)會(huì )責備他們呢？近幾年，從事金融工作的畢業(yè)生所獲得的綜合收入，幾乎是那些畢業(yè)于常春藤學(xué)校在其他經(jīng)濟部門(mén)工作的學(xué)生收入的3倍。

在2007屆學(xué)生畢業(yè)的時(shí)候，全球金融增長(cháng)勢不可當—對紐約和倫敦的恐怖襲擊阻擋不了，中東的戰爭阻擋不了，當然更不用提全球氣候變化了。盡管美國世貿中心遭到毀壞，阿富汗和伊拉克燃起戰火，還發(fā)生了一系列極端氣候變化，但從2001年晚些時(shí)候一直到2007年中期的這段時(shí)間，金融的持續擴張表現突出。確切地說(shuō)，2001年9月11日發(fā)生的“9·11”事件最直接的影響，就是道瓊斯工業(yè)平均指數下降了14%，然而在隨后僅僅兩個(gè)多月的時(shí)間里，它又恢復到“9·11”事件之前的水平。而且，盡管2002年是美國股票投資者失望的一年，然而市場(chǎng)的高漲隨后在2006年秋季就超越了先前的頂峰時(shí)期（也就是網(wǎng)絡(luò )狂熱的高潮時(shí)期）。截至2007年10月初，道瓊斯工業(yè)平均指數在經(jīng)過(guò)5年的經(jīng)濟低迷期之后，上漲近一倍。事實(shí)上，美國股票市場(chǎng)的表現并非異常。在2007年7月31日之前的5年里，全球證券市場(chǎng)年度回報率都達到了兩位數（只有兩家例外）。新興市場(chǎng)證券漲勢強勁，特別是英語(yǔ)國家和地區的不動(dòng)產(chǎn)增值顯著(zhù)。無(wú)論是投資于商品、藝術(shù)品、陳年佳釀，還是狂熱的資產(chǎn)支持證券，投資者都有利可圖。

如何解釋這些奇跡？按照某家學(xué)派的說(shuō)法，最新的金融創(chuàng )新，為全球資本市場(chǎng)效率帶來(lái)了根本性的改進(jìn)—允許風(fēng)險分攤到那些最有承受力的市場(chǎng)主體上。鼓吹者熱衷于談?wù)摗爸芷跍缤觥�。飄飄然的銀行家們舉辦了諸如“卓越的演進(jìn)”之類(lèi)的主題會(huì )議。2006年11月，我在巴哈馬群島來(lái)佛礁這個(gè)別具特色的豪華商務(wù)場(chǎng)所就參加了一次此類(lèi)會(huì )議，我的演講主題是，流動(dòng)性的急劇下降很快會(huì )到來(lái)，隨后通過(guò)全球金融體系傳遞下去，我們對那種期待美好時(shí)光永遠持續下去的觀(guān)點(diǎn)應持謹慎態(tài)度。我的聽(tīng)眾顯然對我的論點(diǎn)無(wú)動(dòng)于衷，我被視為一個(gè)“危言聳聽(tīng)者”。其中一位參加那次會(huì )議的投資者竟然建議組織者明年不要請外來(lái)的演講者。之后是放映電影《歡樂(lè )滿(mǎn)人間》，它喚醒了我童年的回憶。茱莉·安德魯斯的影迷們可能記得，這部拍攝于20世紀60年代的長(cháng)盛不衰的歌舞劇，劇情是圍繞金融事件展開(kāi)的，講述的是自1866年以來(lái)從未在倫敦發(fā)生過(guò)的金融擠兌事件。

在影片中，非常巧合的是雇用保姆瑪麗·波萍斯的家庭的男主人名字叫班克斯 ①。班克斯先生是一個(gè)銀行家，是富達信托銀行的高級雇員。在班克斯先生的堅持下，新保姆帶著(zhù)班克斯的孩子去參觀(guān)他所在的銀行。在那里，班克斯逼著(zhù)小兒子邁克爾從口袋里掏出兩便士零用錢(qián)，在銀行開(kāi)了個(gè)賬戶(hù)，為的是要教導他責任的意義、投資的重要性。不幸的是，邁克爾卻更喜歡花錢(qián)買(mǎi)東西去喂銀行外面的鴿子，因此他對爸爸喊道：“把錢(qián)還給我！把錢(qián)還給我！”更不幸的是，一些銀行客戶(hù)無(wú)意中聽(tīng)到了邁克爾的喊聲，其結果是他們開(kāi)始從銀行提款。大規模的儲戶(hù)擠兌風(fēng)暴很快出現，迫使銀行停止付款。班克斯先生的孩子無(wú)意中的童言童語(yǔ)最終導致銀行破產(chǎn)。班克斯本人被銀行解雇，并發(fā)出了“世事無(wú)�！钡钠鄾龈袊@。英國北巖銀行②前首席執行官亞當·阿普爾加思也曾發(fā)出同樣的感慨，他在2007年9月目睹了顧客在銀行各分支機構排隊提取現金的類(lèi)似情景，而北巖銀行此前宣布向英格蘭銀行要求獲得“流動(dòng)性支持便利”。

2007年夏秋發(fā)生的沖擊西方世界的金融危機為我們發(fā)出了信號，揭示出了金融歷史中一條顛撲不滅的真理—每一個(gè)泡沫遲早都要破滅�？吹�者遲早都要多于看漲者。貪婪遲早都要轉向恐懼。在我2008年最初幾個(gè)月撰寫(xiě)本書(shū)的時(shí)候，美國經(jīng)濟出現衰退的可能性已經(jīng)很明顯。是因為美國公司在研發(fā)新產(chǎn)品方面更糟糕了嗎？還是因為技術(shù)革新的步伐突然放緩？都不是。2008年經(jīng)濟不確定性的近因源于金融，準確地說(shuō)，是源于一種被委婉地稱(chēng)為“次級抵押貸款”的債務(wù)違約激增而造成的信貸危機突然爆發(fā)。全球金融體系變得如此錯綜復雜，以致從亞拉巴馬州到威斯康星州的貧困家庭都能通過(guò)貸款買(mǎi)房子。紐約和倫敦等地銀行把這些同類(lèi)貸款打包并重新包裝，變?yōu)閾�保債權憑證，出售給德國地方銀行和挪威市政當局—他們因而成為有效的抵押債權人。這些擔保債權憑證由于已被分割成“片和塊”，所以有可能向最初的借款人進(jìn)一步索取利息支付，并因而成為十年期美國國債利息的可靠收入來(lái)源，因此值得被給予AAA評級。這就把金融煉金術(shù)提升到了新的高端水平，使鉛變成了黃金。

然而，當一年或兩年的“誘惑”期滿(mǎn)，原來(lái)的抵押貸款利率重置，借款人負擔加重，開(kāi)始拖欠。這暗示著(zhù)美國房地產(chǎn)泡沫開(kāi)始破滅，并引發(fā)了房?jì)r(jià)自20世紀30年代以來(lái)的最大跌幅。接下來(lái)就是緩慢而最終呈爆炸性的連鎖反應。各類(lèi)資產(chǎn)支持證券價(jià)值暴跌，其中包括許多事實(shí)上并非次級抵押貸款類(lèi)的擔保工具。由銀行所創(chuàng )設的在銀行資產(chǎn)負債表之外持有證券的金融工具，像管道和結構投資工具等面臨嚴重困難。銀行由于涉足證券，資本和債務(wù)比率下降到監管值的底線(xiàn)。美國與歐洲中央銀行為了盡快減輕銀行的困難，降低了利率，并借助特殊的“定期拍賣(mài)工具”提供資金。然而，在撰寫(xiě)本書(shū)時(shí)（也就是2008年5月），無(wú)論是通過(guò)發(fā)行商業(yè)票據、出售債券還是銀行間相互拆借，銀行貸款利率仍然大大高于美國經(jīng)濟中官方聯(lián)邦基金目標利率和最低貸款基準利率。私募股權原本打算為公司并購提供融資的貸款，如今也在以高額折扣尋找落腳點(diǎn)。更嚴格的信貸條件對股票價(jià)格形成了壓力，持有大量“長(cháng)期”股權頭寸的對沖基金不得不承受這種痛苦的后果，使用借入資金。與此同時(shí)，許多著(zhù)名的美國和歐洲銀行在蒙受巨大損失之后，不得不既向西方中央銀行尋求短期援助以重建其儲備，同時(shí)又要求亞洲和中東主權財富基金“注入”資金，以重建其資本金基礎。

所有這一切對一些讀者來(lái)說(shuō)似乎有些不可思議。銀行資本負債率的增長(cháng)雖然聽(tīng)起來(lái)像是由市場(chǎng)內部因素如投機等引起的，但其實(shí)這是美國銀行系統“偉大的收縮”。這種“偉大的收縮”由于現代歷史上最嚴重的經(jīng)濟災難（也就是1929~1933年的大蕭條）的爆發(fā)和蔓延而一直備受責難。如果美國銀行由于次貸危機與信貸緊縮造成的損失超過(guò)它們迄今已承認的2 550億美元，那么真正的危險就在于，銀行由于資金下降，相應地要縮小其資產(chǎn)負債，信貸收縮有必要更大（也許是10倍大）。如果債務(wù)證券化的“影子銀行體系”和資產(chǎn)負債表外的機構受到這場(chǎng)危機沖擊，信貸收縮可能更嚴重。

這意味著(zhù)這場(chǎng)危機不僅影響美國，而且影響整個(gè)世界，因為歐洲特別是亞洲經(jīng)濟體的出口仍嚴重依賴(lài)美國市場(chǎng)。歐洲經(jīng)濟似乎注定要衰退，特別是那些出現與美國類(lèi)似的房地產(chǎn)泡沫的國家，如英國和西班牙。亞洲在多大程度上能夠擺脫美國經(jīng)濟衰退的影響，和美國擺脫亞洲1997~1998年經(jīng)濟衰退的情況相似，具有不確定性。針對美國銀行系統中的流動(dòng)性，美聯(lián)儲所做的降低利息從而減輕信貸緊縮的努力，加大了美元貶值的壓力。與20世紀70年代甚至40年代相比較，美元的貶值與亞洲工業(yè)持續增長(cháng)的巧合導致商品價(jià)格不斷飆升。無(wú)須多言，我們在2008年年中，目睹了一場(chǎng)通貨膨脹的世界戰爭。

如果任何一位讀者在閱讀上述段落時(shí)沒(méi)有感到憂(yōu)慮，那么幾乎可以肯定是因為他的金融歷史知識太貧乏。因此，這本書(shū)的目的有一部分是為了啟蒙教育。英語(yǔ)世界有相當高比例的一般公眾對金融知識一無(wú)所知，這是確鑿的事實(shí)。根據2007年的一項調查，美國信用卡持有人中，每10人就有4人對他們最經(jīng)常使用的信用卡沒(méi)有足額繳納每月應繳款項，盡管信用卡公司要收取懲罰性高利率。將近1/3（29%）的人表示，他們不知道信用卡收取利息，還有30%的人聲稱(chēng)信用卡利息低于10%，而實(shí)際上，絕大多數信用卡公司收費大大超過(guò)10%。超過(guò)一半的受訪(fǎng)者表示，他們在學(xué)校學(xué)到的金融知識“不太多”或“根本沒(méi)有”。2008年的調查顯示，2/3的美國人不明白復利是怎么計算的。在布法羅大學(xué)管理學(xué)院研究人員進(jìn)行的一次調查中，一群有代表性的高中學(xué)生中，僅僅有52%在回答一組有關(guān)個(gè)人理財和經(jīng)濟問(wèn)題時(shí)得分；只有14%的被調查者知道，在過(guò)去18年多的時(shí)間里，從事股市投資要比購買(mǎi)美國政府債券獲得更高的回報；不到23%的被調查者知道，如果儲蓄賬戶(hù)持有人的收入足夠高，所得稅征收利息要從儲蓄賬戶(hù)扣除；59%的人根本不清楚公司養老金、社會(huì )保障和401（k）計劃①之間的差別。這種現象并非美國獨有。2006年，英國金融服務(wù)管理局進(jìn)行的一項公眾金融知識調查結果表明，5個(gè)人中就有一個(gè)不知道通貨膨脹率為5%、利息為3%將對儲戶(hù)的購買(mǎi)力產(chǎn)生什么影響。1/10的人不知道一臺最初售價(jià)為250英鎊的電視折扣為30英鎊與折扣為10%哪一個(gè)更優(yōu)惠。在上述事例中，這些調查提出的問(wèn)題是最基本的。由此我們可以合理地假設，只有少數受訪(fǎng)者才有能力解釋“看跌期權”和“看漲期權”之間的差異，只有很少人能清楚債務(wù)擔保憑證和信用違約掉期之間的區別。

政治家、中央銀行家和商人經(jīng)常哀嘆公眾對金錢(qián)一無(wú)所知—他們有充足的理由。一個(gè)社會(huì )如果期待大多數人承擔管理自己的支出和稅后收入的責任（即期待大多數成年人擁有自己的住房，并確定有多少儲蓄以備退休之用、是否領(lǐng)取醫療保險），無(wú)疑是在為未來(lái)制造麻煩，因為其公民可能沒(méi)有能力做出明智的財務(wù)決策。

我認為，理解現代金融機構和金融術(shù)語(yǔ)復雜性的第一步是找出它們來(lái)自何方。只有理解金融機構或金融工具的起源，你才更容易理解它目前的作用。因此，我決心就貨幣和金融歷史提出一系列簡(jiǎn)單的歷史問(wèn)題，并對現代金融體系的關(guān)鍵部分予以介紹。本書(shū)的第一章追溯了貨幣與信貸的起源，第二章講述了債券市場(chǎng)，第三章講述了股票市場(chǎng)，第四章講述了保險，第五章講述了房地產(chǎn)，第六章講述了國際金融的興衰。每一章都會(huì )提出一個(gè)重要的歷史問(wèn)題。什么時(shí)候貨幣不再是金屬，并變異成紙幣，然后完全消失？難道真的是債券市場(chǎng)通過(guò)制定長(cháng)期利率控制著(zhù)世界嗎？中央銀行在股市泡沫和蕭條中發(fā)揮了什么樣的作用？為什么保險不一定是保護自己遠離風(fēng)險最好的方式？人們夸大了投資房地產(chǎn)的好處嗎？中美兩國相互依存的經(jīng)濟是維系全球金融市場(chǎng)穩定的關(guān)鍵之一嗎？或者僅僅是幻想？

在試圖把來(lái)自古代美索不達米亞到現代小額信貸的金融歷史闡述得很透徹時(shí)，我發(fā)現這無(wú)疑在為自己制定一項不可能完成的任務(wù)。然而，如果能夠吸引普通讀者更多地關(guān)注現代金融體系，這些似乎值得嘗試。當然，許多情節出于簡(jiǎn)潔明了的目的而必須省略。

我在本書(shū)的撰寫(xiě)過(guò)程中學(xué)到了很多知識，有三點(diǎn)認識尤其突出。首先，貧窮不是貪婪的金融家剝削窮人的結果，它與金融機構缺乏，也就是與銀行缺乏（而不是它們存在）有關(guān)，這是因為只有當借款人有機會(huì )獲得有效的信貸網(wǎng)絡(luò )時(shí)，他們才能夠逃脫高利貸的魔掌，而且只有當儲戶(hù)把他們的積蓄存在可靠的銀行時(shí)，他們的錢(qián)才可以從有閑階層流向需用錢(qián)者。這一點(diǎn)不僅僅適用于窮國的世界，可以說(shuō)在理論上也適用于發(fā)達國家內部最貧窮的地區。就如我的出生地格拉斯哥，那里的一些人每天只掙可憐的6英鎊，但當地高利貸利息一年可高達百分之一千一百萬(wàn)。

我的第二個(gè)重要的認識同平等和缺乏平等有關(guān)。金融體系存在的缺陷，正是對我們人性不足的反映和放大。我們從不斷累積的行為金融學(xué)領(lǐng)域的大量研究資料中了解到，貨幣放大了我們人類(lèi)過(guò)度反應的傾向—從良性循環(huán)中的極度興奮轉向惡性發(fā)展時(shí)的過(guò)度沮喪。從根源上來(lái)講，繁榮與衰敗是我們情緒波動(dòng)的產(chǎn)品，而金融增大了人與人之間的差異，讓幸運者和聰明人富有，使倒霉蛋與平庸者貧困。金融全球化意味著(zhù)在經(jīng)過(guò)300多年的發(fā)展之后，世界再也不能被清晰地劃分成富裕的發(fā)達國家和貧困的欠發(fā)達國家。世界金融市場(chǎng)的一體化越強，生活在其中的金融知識豐富的人機會(huì )越大，而金融文盲趨于貧困的風(fēng)險更大。要特別強調的是，在整體收入分配方面不再強調“世界是平等的”，因為相對于非熟練和半熟練勞動(dòng)力的回報而言，資本回報率一直在飆升。這種回報前所未有的龐大，使那些金融知識匱乏的人受到了強烈的沖擊。

最后，我開(kāi)始認識到，要準確預測金融危機爆發(fā)的時(shí)間和規模遠比其他事情艱難，因為金融系統如此復雜，其中非線(xiàn)性的，甚至混亂的關(guān)系如此之多。貨幣的崛起從未平穩，每次新的挑戰都會(huì )引起銀行家新的反應。正如安第斯山脈一樣，金融歷史不是一條筆直上升的曲線(xiàn)，而是經(jīng)歷了一系列的鋸齒形不規則的高峰低谷。用另外一個(gè)比喻來(lái)說(shuō)，在比自然界進(jìn)化更嚴格的時(shí)間框架內，金融歷史看起來(lái)就像行動(dòng)演化的典型事件�！熬拖褡匀唤缫恍┪锓N滅絕一樣，”美國助理財政部部長(cháng)安東尼·瑞恩于2007年9月在美國國會(huì )指出，“一些新的融資工具相比之下可能最終會(huì )被證明是不太成功的�！边@種達爾文式的語(yǔ)言看起來(lái)顯然是貼切的。

難道我們正處于金融世界中“偉大的死亡”邊緣？大規模的物種滅絕幾乎定期發(fā)生在地球生命演化歷史中，像寒武紀末大滅絕造成90%的地球物種消失，或白堊紀第三紀的災難造成恐龍滅絕。這是許多生物學(xué)家們有理由擔心的一個(gè)設想，因為人為的氣候變化破壞了全球的自然環(huán)境。而金融機構的偉大死亡也是我們應該擔心的一種假想，因為一場(chǎng)人為災害正在緩慢而痛苦地通過(guò)全球金融體系來(lái)醞釀發(fā)生。

基于上述這些理由，無(wú)論你是正在努力維持生計還是妄圖要成為世界的主宰，今天要比以往任何時(shí)候都更有必要了解貨幣的發(fā)展。如果本書(shū)有助于消除讀者在金融知識和其他知識方面的障礙，那么我付出的辛苦就值得了。