僅僅十年前的亞洲金融危機，人們還認為金融危機多發(fā)生在新興市場(chǎng)（邊緣）．今天，全球金融危機發(fā)生在中心了．

　　 1865-1914,英國通過(guò)上市募集的資金只有三分之一投資在英國本土，其它都是投資海外．1913年，倫敦交易所市值的一半是外國債券．當時(shí)全球海外投資的四分之一是投向窮國，今天只有百分之五．英國的帝國地位導致了英國海外投資的支配權．全球經(jīng)濟一體化和金融創(chuàng )新使得當時(shí)世界環(huán)境對投資者很安全

　　 戰后布雷頓體系確立了資本流動(dòng)的管制，固定匯率，以美元為基礎．這事實(shí)上限制了金融全球化．七十年代的石油美元推動(dòng)了民間資本的全球流動(dòng)，但是拉美債務(wù)危機又提高了風(fēng)險．

　　 國際貨幣基金組織和世界銀行取代了軍隊去約束發(fā)展中國家的的償債能力，華盛頓共識的核心便是，不改革，就沒(méi)錢(qián)．主要內容是減少財政赤字，擴大稅基并降低稅率，調整利率匯率，自由貿易和資本流動(dòng)．斯蒂格勒和克魯格曼嚴厲批評華盛頓共識，但并沒(méi)有給出解決方案．

　　 對沖基金推動(dòng)了全球金融資本的流動(dòng)．索羅斯基金利用杠桿建立頭寸，可以與政府外匯儲備博弈并獲得巨大成功．長(cháng)期資本集團的同樣操作卻慘敗出局．諾貝爾得主懂得數學(xué)，卻不了解歷史．

　　 對沖基金日益擴大的基礎是近年來(lái)他們的表現穩定，而且給管理人帶來(lái)巨大的財富．

　　 中美共同體導致了世界經(jīng)濟最近十年的繁榮．兩者共有全球十分之一的土地，四分之一的人口，三分之一的產(chǎn)量，但導致了過(guò)去八年里一半的全球經(jīng)濟增長(cháng)．中國負責儲蓄，美國負責消費．中國進(jìn)口壓低了美國的通貨膨脹，中國的儲蓄也壓低了美國的利率水平，中國勞工也壓低了美國的工資水平．

　　 華爾街經(jīng)理的職業(yè)生涯平均為25年，這意味著(zhù)沒(méi)有人了解七十年代的油價(jià)上漲危機，這也證明了了解金融歷史的重要．