經(jīng)濟參考報

周飆：鐵礦石長(cháng)協(xié)機制瓦解是正常的

2009-07-02 來(lái)源:21世紀經(jīng)濟報道

　　近日，在一份中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )針對日照國際鐵礦石交易中心發(fā)布的“調查情況匯報”中，出現了這樣的命令句：“交易中心必須發(fā)表公開(kāi)聲明，明確表示堅決不從事進(jìn)口鐵礦石任何貿易、交易活動(dòng)，不從事進(jìn)口鐵礦石價(jià)格發(fā)布及價(jià)格指數的發(fā)布；交易中心必須進(jìn)行內部整改，必須進(jìn)行更名……，不得進(jìn)行與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)關(guān)的‘炒作’”。如此聲色俱厲的喝令，容易讓人誤以為中鋼協(xié)是一個(gè)執法機構，而日照交易中心則是已被定了罪的執法對象，而實(shí)際上，中鋼協(xié)的章程中卻寫(xiě)著(zhù)：它是由會(huì )員自愿組成、為會(huì )員提供服務(wù)的社團法人。
　　剛剛成立還未開(kāi)始實(shí)際運作的日照交易中心，本身并不打算從事鐵礦石買(mǎi)賣(mài)，而是打算為交易雙方提供交易平臺和價(jià)格與指數發(fā)布服務(wù)，這與其注冊的經(jīng)營(yíng)范圍“鐵礦石電子商務(wù)技術(shù)服務(wù)及信息發(fā)布咨詢(xún)服務(wù)”完全吻合；它之所以成為中鋼協(xié)的眼中釘，是因為它所推動(dòng)的現貨指數化定價(jià)機制，與過(guò)去27年所實(shí)行的雙邊寡頭談判機制水火不容，而中鋼協(xié)則是該寡頭機制的忠實(shí)捍衛者。過(guò)去的年度談判機制，是在鐵礦石供需雙邊寡頭壟斷格局下，所形成的非常罕見(jiàn)的價(jià)格形成機制；近年來(lái)，隨著(zhù)國際分工深化、傳統鋼廠(chǎng)產(chǎn)品結構調整、產(chǎn)能轉移和新興市場(chǎng)興起，新鋼廠(chǎng)大量涌現，鐵礦石需方的寡頭壟斷局面不復存在，長(cháng)協(xié)機制的瓦解已不可避免。
　　去年，力拓沒(méi)有跟隨淡水河谷與寶鋼的談判結果，而寶鋼最終接受力拓報價(jià)，這已經(jīng)打破了寡頭長(cháng)協(xié)機制，而今年寶鋼又沒(méi)有跟隨日韓已接受的降價(jià)幅度，舊機制實(shí)際上已經(jīng)瓦解；供需方之間的個(gè)別談判和供貨協(xié)議還在無(wú)組織的延續，也僅僅是因為新的價(jià)格形成機制還未建立，但這只是時(shí)間問(wèn)題了，未來(lái)鐵礦石交易將走向與其他大宗原材料類(lèi)似的模式；必和必拓是最積極推動(dòng)這一轉變的，而日照交易中心的建立，也不失為爭取主動(dòng)地位的積極嘗試；如何在未來(lái)新模式中占據有利地位，是供需雙方和中間服務(wù)商都需要考慮的問(wèn)題；無(wú)視變化、拒不接受現實(shí)，繼續頑固沉迷于已不存在的市場(chǎng)機制，只能損害企業(yè)的利益。
　　其實(shí)長(cháng)協(xié)機制能維持到去年，已經(jīng)是個(gè)奇跡，伴隨著(zhù)過(guò)去幾十年的高速工業(yè)增長(cháng)，中國鋼鐵企業(yè)早已遍地開(kāi)花；經(jīng)驗表明，聯(lián)合議價(jià)和價(jià)格同盟只能在少數寡頭之間維持，一旦交易者數量略多，價(jià)格同盟便很難維持，除非借助政府和司法強制力；由中鋼協(xié)和個(gè)別國企巨頭所主導的寡頭談判得以長(cháng)期維持，正是因為政府法規禁止了大部分中小鋼企尤其是民營(yíng)企業(yè)的進(jìn)口貿易權，后者不能從鐵礦石供應商那里直接采購，只能轉而向擁有進(jìn)口權國有巨頭采購；這一限制不僅賦予了國有巨頭與鐵礦石供應商的談判能力，更為他們創(chuàng )造了將用長(cháng)協(xié)價(jià)購得的礦石以國內市場(chǎng)現貨價(jià)轉售給中小鋼企而獲取差價(jià)的機會(huì )，也正是這一點(diǎn)，成了國有巨頭和代表他們利益的中鋼協(xié)頑固堅持舊機制的主要動(dòng)機。
　　顯然，轉售差價(jià)是一種管制帶來(lái)的特權租金，然而在目前的鐵礦石市場(chǎng)上，供方擁有比需方高得多的壟斷能力，因而供方有能力通過(guò)限制供給量來(lái)轉移供給瓶頸，從而將上述租金轉移到自己手里；目前國內鋼鐵市場(chǎng)已不再是計劃體制，有足夠的透明度，國有巨頭很難隱藏自己的轉售差價(jià)，供方有足夠的信息來(lái)了解國內市場(chǎng)現貨價(jià)格，估算談判對手的轉售收益，從而掌握他們的價(jià)格底線(xiàn)，并榨取其特權租金；只有當協(xié)議期內現貨價(jià)格出現意外高漲，從而大幅拉開(kāi)長(cháng)協(xié)與現貨差價(jià)時(shí)，國有巨頭才有機會(huì )保留豐厚的特權租金，在2008年之前的若干年中，他們確實(shí)嘗到了這個(gè)甜頭。
　　所以，一方面，國內中小和民營(yíng)鋼企并未從價(jià)格同盟中獲得好處，由于缺乏自主談判和進(jìn)口權，他們不得不接受競爭性的現貨價(jià)；而另一方面，盡管表面上國有巨頭獲得了進(jìn)口特權帶來(lái)的巨額租金，但由于他們無(wú)法對供應商隱藏這塊收益，并且對方擁有更強的壟斷能力，結果，通過(guò)管制法規和對中小鋼企的壓制政策辛辛苦苦榨得的租金，其中大部分最終還是落入了供應商的腰包。既然價(jià)格同盟和長(cháng)協(xié)機制并不能給國內鋼企帶來(lái)好處，長(cháng)協(xié)價(jià)也未必低于現貨價(jià)，繼續堅持這種一年一度耗費巨大的艱難談判，實(shí)在沒(méi)有必要，對于中小鋼企，更是徒增了一筆轉售帶來(lái)的交易費用；國有巨頭和中鋼協(xié)的執著(zhù)，或許是因為仍對前些年所嘗到的甜頭回味無(wú)窮，然而從去年起甜頭已變成了苦頭，而這幾年的談判經(jīng)歷，也足以讓他們看清自己脆弱的談判地位了。
　　國際鐵礦石市場(chǎng)的供方寡頭壟斷局面，恐怕在未來(lái)多年內都無(wú)法改變，國內鋼企與其死扛，不如尋找其他途徑來(lái)改善處境和降低風(fēng)險；日韓鋼企在多年前便開(kāi)始收購和投資海外礦業(yè)資產(chǎn)，今天他們已不再那么擔憂(yōu)鐵礦石漲價(jià)了，這種策略值得仿效；直接買(mǎi)入礦業(yè)寡頭的股票，也是很方便的對沖手段；基于標準合約和指數化定價(jià)的現貨和期貨市場(chǎng)的發(fā)展，將為鋼企提供更簡(jiǎn)單方便的風(fēng)險規避手段。