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| 2009-07-10 易憲容 來(lái)源:鳳凰網(wǎng) |
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中銀在香港宣布，7月6日上午將辦理香港首筆跨境貿易人民幣結算業(yè)務(wù)。這筆業(yè)務(wù)發(fā)生標志著(zhù)香港地區人民幣貿易結算業(yè)務(wù)的正式啟動(dòng)。為配合企業(yè)客戶(hù)的業(yè)務(wù)需要，中銀將提供一系列人民幣貿易服務(wù)，包括進(jìn)出口人民幣匯款、進(jìn)出口業(yè)務(wù)項下人民幣承兌交單或付款交單項下托收或代收、人民幣信用證項下托收、開(kāi)出人民幣信用證、出口人民幣信用證單據議付貼現、人民幣出口托收買(mǎi)單、人民幣進(jìn)出口發(fā)票貼現、人民幣出口打包放款、人民幣進(jìn)口信用證項下信托提貨墊款，以及人民幣跟單代收項下進(jìn)口代收墊款。有人認為這是人民幣在大陸以外地區有秩序地使用的重要里程碑。特別有人說(shuō)，這是人民幣國際邁出了最為重要的一步。因此，無(wú)論是對香港來(lái)說(shuō)，還是對上海來(lái)說(shuō)，該事件具有十分重要的意義。
不過(guò)，就本文來(lái)說(shuō)，盡管7月6日正式啟動(dòng)首筆跨境貿易人民幣結算業(yè)務(wù)，并意味著(zhù)人民幣在國際貿易結算中的地位將從計價(jià)貨幣提升至結算貨幣，中國跨境貿易人民幣結算業(yè)務(wù)即將進(jìn)入實(shí)質(zhì)運作階段，但是，它與人民幣國際化應該是很遠的事情�？缇迟Q易人民幣結算業(yè)務(wù)的開(kāi)展，僅僅是向人民幣國際化邁出很小的一步。
因為，如果人民幣能夠被廣泛用于中國的進(jìn)出口貿易，這不僅能夠減少匯率波動(dòng)對國內進(jìn)出口企業(yè)的沖擊，而且也有利于人民幣走向國際。特別是，在2008年中國進(jìn)出口外貿依存度已接近70%、對外貿易中90%以上的交易是以美元結算的情況下，這將增加中國企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險、匯兌成本和進(jìn)行外匯避險的交易成本。人民幣作為進(jìn)出口貿易的結算貨幣對企業(yè)來(lái)說(shuō)是十分有利的。但是，人民幣可以作為中國進(jìn)出口貿易的結算貨幣并不等于說(shuō)人民幣完全替代美元，這就要看進(jìn)出口企業(yè)對人民幣的認受度，要看未來(lái)人民幣匯率的穩定性。如果進(jìn)出口貿易的企業(yè)對人民幣的認受度不高，那么企業(yè)也不可能選擇人民幣為進(jìn)出口貿易的結算貨幣。還有，如果人民幣匯率不穩定，甚至人民幣貶值，那么人民幣要成為中國進(jìn)出口貿易的結算貨幣也是不容易的。
在這里，特別要注意的一點(diǎn)就是，人民幣成為進(jìn)出口貿易結算貨幣是不是說(shuō)人民幣國際化的程度有多大提高，市場(chǎng)決不可高估了這種作用與影響。最近，中國人民銀行關(guān)于人民幣國際化的課題組做過(guò)測算：如果以美元國際化程度為100，歐元的國際化程度接近40，日本為28.2，人民幣為2。也就是說(shuō)，在目前的條件下，如果美元國際化程度為100分，那么人民幣國際化的程度只有2分。
這樣的一個(gè)測算說(shuō)明了什么呢？一是說(shuō)明了當前的國際經(jīng)濟條件下，盡管中國政府對人民幣國際化采取了各國政策，特別是2008年美國金融危機之后，中央在這方面更是用心，但是人民幣要走向國際仍然是一個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程，并不是出臺幾條政策就能夠一蹴而就的。
二是說(shuō)明了既然人民幣國際化是一個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程，因此我們決不可簡(jiǎn)單認為出臺幾條政策就可取代美元在國際經(jīng)濟中的作用與地位。當前國內市場(chǎng)上有一種傾向，認為這次美國金融危機是由于以美元為主導的國際貨幣體系缺陷所導致的結果，因此中國要加快人民幣國際化步伐，以便用人民幣來(lái)取代當前以美元為主導的國際貨幣體系。實(shí)際上，從央行測算結果來(lái)看，這種傾向則是十分幼稚的。因此一則這種可能性在短期根本就不可能；二是貨幣國際化并非僅是收益，同樣是要承擔成本的。如果對這些問(wèn)題沒(méi)有一個(gè)清楚的認識，如果以這種傾向成為政府政策指導，那么由此出臺的政策對中國經(jīng)濟是不利的。
三是既然人民幣國際化的程度如此之低，加快人民幣的開(kāi)放程度及國際化的程度當然是好事，但是我們的政策也要量力而行，而不是采取“大躍進(jìn)”的方式來(lái)什么突飛猛進(jìn)，而是要循序漸進(jìn)，一步一個(gè)腳印。更不可高估這些政策影響與作用。就比如人民幣作為一種進(jìn)出口貿易中的結算貨幣，在現在的條件下，它對人民幣國際化所起到作用是十分有限的，我們不可高估其影響與作用，尤其是香港。
四是一種貨幣的國際化程度是與一個(gè)國家總體經(jīng)濟實(shí)力、國家金融體系發(fā)展的程度有關(guān)的，它基本上是市場(chǎng)自然選擇的結果。比如說(shuō)，當前以美元為主導的國際貨幣體系，并非僅是所謂的美元霸權就能夠得以實(shí)現的，而美國的經(jīng)濟實(shí)力與市場(chǎng)長(cháng)期選擇的結果。因此，我們既要看到這種國際貨幣體系在新的條件下所具有的缺陷與不足，也要考慮這種國際貨幣體系的歷史性與市場(chǎng)的自然選擇性。在人民幣國際化程度如此之低，中國經(jīng)濟實(shí)力根本上不足與美國抗衡的情況下，我們不是如何夸�？趤�(lái)取代這種以美元為主導的國際貨幣體系，而是如何利用好現有的國際貨幣體系并以此來(lái)為國家的經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)，以此來(lái)爭取國家最大利益。如果僅是以對抗的態(tài)度希望以人民幣國際來(lái)取代美元的國際化，那么受到傷害的只能是自己。因此，在當前的條件下，我們不是想到如何以人民幣的國際化來(lái)取代美元的國際化，而是利用好以美元為主導的國際貨幣體系。
五是最近有人提出要建立所謂的“超主權的國際貨幣體系”來(lái)替代以美元主導的國際貨幣體系。對于這個(gè)問(wèn)題，作為一種學(xué)術(shù)討論沒(méi)有什么不可，但是在一個(gè)比較長(cháng)的時(shí)間里，既不可能也沒(méi)有必要。因為，貨幣作為一種社會(huì )的承諾，它是以國家主權信用為基礎。離開(kāi)的國家主權也就會(huì )推動(dòng)這種社會(huì )承諾的信用基礎。由于人民幣國際化的程度低，它要成為一種國際主導貨幣是遙遠的事情。
最后，人民幣的國際化程度還取決于人民幣的開(kāi)放程度，在資本項目沒(méi)有開(kāi)放，人民幣不可自由兌換的情況下，人民幣國際化的程度進(jìn)展不會(huì )太快；人民幣國際化還取決于中國的經(jīng)濟實(shí)力和取決于中國金融市場(chǎng)發(fā)展程度，在這兩個(gè)方面，中國還是發(fā)展中國家，我們決不可高估。中國只有練就內功，發(fā)展自己經(jīng)濟才能為人民幣國際化奠定基礎。 |
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