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| 2009-07-17 作者： 陳東海 來(lái)源:證券時(shí)報 |
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近日，有關(guān)美國需要推出第二輪經(jīng)濟刺激計劃的言論不絕于耳。據美國《商業(yè)周刊》報道，奧巴馬首席經(jīng)濟顧問(wèn)勞拉?泰森稱(chēng)，奧巴馬政府低估了經(jīng)濟危機的深度，政府可能需要投入更多的資金以助經(jīng)濟恢復�！肮缮瘛卑头铺胤Q(chēng)第一輪經(jīng)濟刺激計劃像“吃了半片偉哥”，或許需要第二輪經(jīng)濟刺激計劃，以幫助美國重振經(jīng)濟。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主保羅?克魯格曼等一些經(jīng)濟學(xué)家都呼吁奧巴馬政府應考慮第二輪財政刺激方案。
但是，第一輪經(jīng)濟刺激計劃這�；⒗撬幹皇谴碳ち私�(jīng)濟泡沫短暫浮起，實(shí)體經(jīng)濟疲軟如故，甚至為這�；⒗撬幩鶄�。一些人士不是找出危機的病根，卻想走捷徑靠加大吃藥量來(lái)使經(jīng)濟重振雄風(fēng)，無(wú)疑是水中撈月。
第一輪經(jīng)濟刺激計劃花費驚人，效果微小，負作用很大。美國第一輪經(jīng)濟刺激計劃包括美國政府的TARP計劃、減稅、投資等項目，總計達8190億美元。這還不包括美聯(lián)儲通過(guò)量化寬松貨幣政策給予市場(chǎng)注入的巨大流動(dòng)性。為了刺激經(jīng)濟，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表規模膨脹了一倍多。但是，如此大規模的經(jīng)濟刺激并未有效改善經(jīng)濟，倒是刺激了通貨膨脹預期，導致股票市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)出現一輪虛火。
現在，在第一輪經(jīng)濟刺激計劃效果不明顯，復蘇“綠芽”可能曇花一現后，人們又呼吁出臺第二輪刺激計劃。但是，出臺第二輪刺激計劃的難度將比第一輪更大，前景也更加莫測。
首先，可能難以通過(guò)美國國會(huì )和輿論這一關(guān)。第一輪經(jīng)濟刺激計劃效果大不如預期，部分投入資金如同打了水漂。一些金融企業(yè)用政府的救助資金給高管發(fā)放高薪，或者是一些金融企業(yè)用救助資金暫渡難關(guān)后，立馬把薪酬恢復到2007年的高水平，甚至還超過(guò)。刺激計劃如同一次財富轉移，把納稅人的錢(qián)賞賜給巧取豪奪的危機始作俑者�，F在要出臺第二輪經(jīng)濟刺激計劃，奧巴馬、伯南克可能難以再以“命運共同體”來(lái)說(shuō)服美國國會(huì )和民眾，在國會(huì )將要遇到的阻力可想而知，也必將遭到美國民眾和輿論的憤慨和反對。
其次，美國政府可能難以再籌集資金用于第二輪計劃。為了第一輪經(jīng)濟刺激計劃，大搞赤字財政和量化寬松，結果一個(gè)造成了對美元的信任危機；一個(gè)造成世界范圍內的通貨膨脹預期，導致資產(chǎn)價(jià)格飛速出現泡沫。美國最新的上半年赤字為1.086萬(wàn)億美元，2009財年總赤字將達1.841萬(wàn)億美元，約占當年GDP的12.9％。
在此情況下，出臺第二輪大規模的刺激計劃，財政赤字將膨脹成天文數字，美國國債的風(fēng)險會(huì )大到無(wú)法控制。美元的信用危機會(huì )進(jìn)一步加劇，即使全部由美聯(lián)儲來(lái)購買(mǎi)也無(wú)濟于事。
再次，刺激計劃只能是臨時(shí)性的應急措施，絕不能常規化、長(cháng)期化。因為經(jīng)濟復蘇和增長(cháng)，要靠新的經(jīng)濟增長(cháng)方式和增長(cháng)點(diǎn)來(lái)實(shí)現，不能靠刺激舊的經(jīng)濟機制實(shí)現。而出臺長(cháng)期的經(jīng)濟刺激計劃，會(huì )使得舊的經(jīng)濟機制固化，傷害經(jīng)濟的體質(zhì)，使未來(lái)更不容易復蘇。出臺第二輪經(jīng)濟刺激計劃，就意味著(zhù)經(jīng)濟刺激計劃的常規化、長(cháng)期化。所以，巴菲特等人想吃更多的“偉哥”，對別人和世界是不合適的。
最后，美國和世界經(jīng)濟要想走出危機和衰退、失業(yè)率要想降低，需要經(jīng)濟增長(cháng)方式的創(chuàng )新，需要國際貿易走向均衡，這顯然不是經(jīng)濟刺激計劃能夠達到的。迷信經(jīng)濟刺激，如吃藥上癮。奧巴馬總統在7月11日的電臺演講時(shí)，明確否定了第二輪經(jīng)濟刺激計劃的可能性，是明智的。 |
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