首次公開(kāi)發(fā)行的過(guò)程是富有挑戰性、激動(dòng)人心的過(guò)程，大膽的決定、上市團隊的卓越表現和良好的市場(chǎng)狀況，“天時(shí)、地利、人和”的協(xié)調實(shí)現，將會(huì )展現立足美國資本市場(chǎng)的中國公司的成功者的風(fēng)采和形象。

　　1．組建上市顧問(wèn)團隊

　　公司得以在美國最終上市，往往是一個(gè)有效的上市顧問(wèn)團隊成功運作的結果。除了公司本身，尤其是公司的管理高層，需要投入大量的時(shí)間和精力外，公司須組成一個(gè)包括投資銀行、法律顧問(wèn)、會(huì )計師在內的上市顧問(wèn)團隊。其中，投資銀行將牽頭領(lǐng)導整個(gè)交易和承銷(xiāo)的過(guò)程。在考慮投資銀行的人選時(shí)，公司應充分了解投資銀行是否具有曾經(jīng)協(xié)助過(guò)該行業(yè)的其它公司上市的經(jīng)驗以及其銷(xiāo)售能力。公司選擇的法律顧問(wèn)必須具有美國的執業(yè)資格，同樣，公司應考慮其是否有證券業(yè)務(wù)方面的豐富經(jīng)驗。會(huì )計師事務(wù)所應將根據美國一般會(huì )計準則獨立審查公司的財務(wù)狀況。會(huì )計師事務(wù)所也應對中國的會(huì )計準則有全面地了解，以便調節若干數據以符合美國會(huì )計準則的報表要求。

　　2．盡職調查

　　公司將在上市顧問(wèn)團隊的協(xié)助下進(jìn)行公司的管理運營(yíng)、財務(wù)和法務(wù)方面的全方位、深入的盡職調查。盡職調查將為公司起草注冊說(shuō)明書(shū)、招股書(shū)、路演促銷(xiāo)等奠定基礎。為了更好地把握和了解發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)狀況，以便于起草精確和有吸引力的招股書(shū)，主承銷(xiāo)商、主承銷(xiāo)商的法律顧問(wèn)以及發(fā)行公司的法律顧問(wèn)將對發(fā)行公司的財產(chǎn)和有關(guān)合同協(xié)議作廣泛的審查，包括所有的貸款協(xié)議、重要的合同以及政府的許可，等等。此外，他們還將與公司的高級管理人員、財務(wù)人員和審計人員等進(jìn)行討論。同時(shí)，主承銷(xiāo)商往往要求公司的法律顧問(wèn)和會(huì )計師提供有關(guān)在注冊說(shuō)明書(shū)中的事件的意見(jiàn)。承銷(xiāo)協(xié)議書(shū)將約定由公司的法律顧問(wèn)出具有關(guān)公司的合法成立及運營(yíng)、發(fā)行證券的有效性、其他法律事件的法律意見(jiàn)。此外，承銷(xiāo)協(xié)議還將要求公司法律顧問(wèn)出具關(guān)于注冊說(shuō)明書(shū)是否充分披露的意見(jiàn)。最后，發(fā)行公司還要被要求提供一封“告慰信”，即由其獨立的注冊會(huì )計師確認注冊說(shuō)明書(shū)中的各種財務(wù)數據。

　　3．注冊和審批

　　美國證券法要求，證券在公開(kāi)發(fā)行之前必須向美國證監會(huì )注冊登記，并且向大眾投資人提供一份詳盡的招股書(shū)。注冊審批是上市的核心階段。公司、公司選任的法律顧問(wèn)和獨立審計師將共同準備注冊說(shuō)明書(shū)的初稿，因此，法律顧問(wèn)的能力和經(jīng)驗在此階段會(huì )得到淋漓盡致的發(fā)揮。注冊說(shuō)明書(shū)應包括兩個(gè)部分：第一部分包含招股書(shū)，第二部分包括補充信息、簽字和附件。招股書(shū)具有以下特征：第一，必須符合美國證監會(huì )的要求，以及必須真實(shí)地披露相關(guān)表格要求的信息。通常，對境外公司的披露要求與美國本土公司是一致的，包括公司過(guò)去5年的業(yè)務(wù)、風(fēng)險因素、財務(wù)狀況、管理層的薪酬和持股、主要股東、關(guān)聯(lián)交易、資金用途和財務(wù)審計報告等。此外，招股書(shū)也是促銷(xiāo)手冊，招股書(shū)必須描述發(fā)行公司的“亮點(diǎn)”，以吸引投資人。
　　承銷(xiāo)商及其法律顧問(wèn)將對初稿進(jìn)行認真地審查，并作出評論。當注冊說(shuō)明書(shū)準備好后，將遞送到美國證監會(huì )。在注冊說(shuō)明書(shū)遞交證監會(huì )后、該文件尚未被宣告有效之前，包含在說(shuō)明書(shū)中的初步招股書(shū)將由投資銀行送給潛在投資人傳閱。在此期間，可以書(shū)面招股，但是不能承諾出售股份。在此期間，承銷(xiāo)銀行將安排路演（以下詳述）。
　　美國證監會(huì )在30天內審查注冊說(shuō)明書(shū)。審查完畢后，證監會(huì )向公司發(fā)出一封信，要求提供補充信息或更詳盡的披露，主要涉及披露和會(huì )計問(wèn)題。公司即按照該意見(jiàn)進(jìn)行修改并將修改意見(jiàn)遞交證監會(huì )。證監會(huì )再次進(jìn)行審查。如是首次注冊的公司，證監會(huì )往往會(huì )要求多次的修改。
　　美國證監會(huì )審查批準注冊說(shuō)明書(shū)的最后一稿后，將宣布注冊說(shuō)明書(shū)生效。對第一次的注冊人來(lái)說(shuō)，從第一次遞送到宣布生效，需花4到8個(gè)星期的時(shí)間。

　　4．促銷(xiāo)和路演

　　注冊登記之后，公司便可以在投資銀行的協(xié)助下進(jìn)行促銷(xiāo)，其中包括巡回路演。路演是指證券發(fā)行公司通過(guò)一系列的對潛在投資人、分析師或資金管理人所作的報告會(huì )，激發(fā)投資興趣，通常持續一至二個(gè)星期。屆時(shí)公司管理層在投資銀行的安排下，到各地巡回演說(shuō)，展示其商業(yè)計劃。管理層在路演上的表現對證券發(fā)行的成功與否也有至關(guān)重要的作用。在美國，重要的路演城市包括紐約、舊金山、波士頓、芝加哥和洛杉磯。作為國際金融中心的倫敦和香港也往往會(huì )包括在路演的行程中。
　　一旦路演結束，最終的招股書(shū)將印發(fā)給投資人，公司的管理層將在投資銀行的協(xié)助下確定最終的發(fā)行價(jià)格和數量。投資銀行往往會(huì )基于投資者的需求和市場(chǎng)狀況，提出一個(gè)建議價(jià)格。
　　一旦發(fā)行價(jià)確定，投資者收到正式招股書(shū)兩天后，首次公開(kāi)發(fā)行便可宣告生效，上市交易便拉開(kāi)了序幕。主承銷(xiāo)商將負責保障公司股票上市交易最初的關(guān)鍵幾天的順利交易。至此，首次公開(kāi)發(fā)行即告成功。
　　2005年3月1日，納斯達克股票市場(chǎng)宣布任命勞倫斯·潘為中國首席代表。8月，百度正式登陸納斯達克。
　　該企業(yè)品牌在世界品牌實(shí)驗室（World Brand Lab）編制的2006年度《世界品牌500強》排行榜中名列第一百五十四。