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10月30日創(chuàng )業(yè)板即將開(kāi)盤(pán)，首批28家公司的“打新收益”情況也將在同一日揭曉。不過(guò)有了高企的中簽率以及炒新預期的保證，參與首批創(chuàng )業(yè)板公司申購的投資者應該不會(huì )失望。根據研究機構的預測，首批創(chuàng )業(yè)板公司的平均打新年化收益可能超過(guò)50%。
首日表現或有較大分化
盡管這28家公司的質(zhì)地都良好，但基于各自所處行業(yè)的成長(cháng)性、自身競爭力等不同，市場(chǎng)對各公司的價(jià)值判斷也必然存在著(zhù)較大差異，這一點(diǎn)從申購結果上看已初現端倪。統計顯示，28家公司的網(wǎng)上中簽率中，最高的華測檢測達到1.26%，而最低的安科生物僅為0.39%。網(wǎng)下機構的態(tài)度則更為分明，網(wǎng)下配售比例最高的大禹節水為3.06%，最低的愛(ài)爾眼科僅為0.58%。
有研究機構預計，28只新股上市首日受資金追捧的程度也會(huì )大相徑庭，其中機構認可度高以及流通盤(pán)更小的公司有望錄得較高漲幅。
綜合各家觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，樂(lè )普醫療、愛(ài)爾眼科以及華誼兄弟是目前機構最為看好的三匹“白馬”。
還有機構統計研究指出，在影響新股首日開(kāi)盤(pán)漲幅的諸多因素中，機構網(wǎng)下認購倍數與中小板股票的開(kāi)盤(pán)漲幅相關(guān)性最大。也就是說(shuō)，機構網(wǎng)下申購倍數越大，則股票上市首日開(kāi)盤(pán)漲幅越高。根據28家創(chuàng )業(yè)板的公告資料顯示，愛(ài)爾眼科、華誼兄弟和億緯鋰能3家公司的機構網(wǎng)下認購倍數居于前三。按照這一邏輯，首日漲幅“冠軍”很可能產(chǎn)生于這三家公司之一。
有意思的是，與當時(shí)申購偏好存在較大差異不同，散戶(hù)投資者這次在有關(guān)首日漲幅的預測上與機構保持了較高的相關(guān)度。一份關(guān)于“您認為創(chuàng )業(yè)板上市首日哪只股票漲幅最大？”的調查結果顯示，散戶(hù)最看好的5家公司依次是華誼兄弟、樂(lè )普醫療、機器人、神州泰岳以及億緯鋰能。
平均年化收益或達58%
據統計，28家創(chuàng )業(yè)板企業(yè)發(fā)行市盈率按發(fā)行前總股本計算平均為42 倍，按發(fā)行后總股本計算平均為55.7
倍。平安證券分析師蔡大貴認為，考慮到投資者炒作新股的傳統以及對創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的高度期待，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上市企業(yè)平均市盈率達到75
倍左右是可能的�？紤]到創(chuàng )業(yè)板是即將推出的新市場(chǎng)的情況，剛開(kāi)始可能熱情很高，首批28
家創(chuàng )業(yè)企業(yè)平均漲幅可能達到40%左右。
而世紀證券對于首日平均漲幅的預測更為樂(lè )觀(guān)。相關(guān)分析師認為，根據發(fā)行水平、所處行業(yè)成長(cháng)性及自身地位、未來(lái)三年一致性盈利預測及復合增長(cháng)率，以及與主業(yè)有一定相似程度的中小板公司估值等指標，
28 家創(chuàng )業(yè)板公司上市首日平均漲幅區間為61%～79%，對應的09 年動(dòng)態(tài)市盈率區間達60～67
倍。
照此上述預測計算，首批創(chuàng )業(yè)板公司的網(wǎng)上平均申購收益將達0.49%—0.64%，接近于今年4
家大盤(pán)股的平均申購收益率水平。再以4天的平均凍結時(shí)間計算，首批創(chuàng )業(yè)板新股的平均年化申購收益最高可達58%，大大超出今年以來(lái)主板的平均水平。
不過(guò)從歷史經(jīng)驗來(lái)看，新股上市首日漲幅本身具有很大的不確定性，雖然被繼續炒作的可能存在，但其估值上的高風(fēng)險還是更為值得關(guān)注。因此，研究機構也大多建議投資者首日就將所中籌碼拋出。
“創(chuàng )業(yè)板打新可能考慮到創(chuàng )業(yè)板公司發(fā)行價(jià)格已較高，上市后股價(jià)進(jìn)一步透支未來(lái)2
年的成長(cháng)性，我們建議在一級市場(chǎng)中簽的投資者在上市首日待價(jià)沽出為主�！蹦橙谭治鰩煴硎�。
蔡大貴也指出，只有首日平均漲幅在40%以下，首批公司才有買(mǎi)入的價(jià)值�！安贿^(guò)創(chuàng )業(yè)板在國內是新事物，上市之初很有可能被爆炒，如果首批28
家創(chuàng )業(yè)板企業(yè)實(shí)際平均漲幅遠高于40%也不會(huì )令人驚訝，但暴漲之后必有暴跌，投資者要特別注意防范風(fēng)險�！� |