融資融券與股指期貨有巨大的殺傷力。提高保證金的政策確保大多數資金在50萬(wàn)元以下的散戶(hù)不能進(jìn)入期貨市場(chǎng)，與其說(shuō)是保護散戶(hù)的行為，不如說(shuō)是保護期貨公司、資金與證券融出方的行為。
提高保證金與設置熔斷點(diǎn)，可使金融機構的風(fēng)險降至最低，卻不能改變市場(chǎng)游戲規則，更不能改變市場(chǎng)弱肉強食。要保護投資者最關(guān)鍵是設立一視同仁的公平的游戲規則。否則，50萬(wàn)元以上資金的投資者照樣會(huì )成為金融鏈條底端的被掠奪者。
資本市場(chǎng)強勢一方的能量體現在三個(gè)方面。一是提前獲取信息的優(yōu)勢。從最近市場(chǎng)看，提前做多大盤(pán)股，在消息出臺后出貨做波段的痕跡十分明顯。另一是資金優(yōu)勢。統計數據顯示，上證綜指第一大權重股中石油占上證綜指權重為12.3%，但在滬深300指數中占比僅約0.93%。目前滬深300指數中權重最大的招行所占權重占比也不過(guò)3.34%。問(wèn)題是這些品種流通股的比例很低，平均10%左右，用十分之一甚至百分之一就可以撬動(dòng)。最重要的是政策游說(shuō)權，比如游說(shuō)發(fā)改委提高油價(jià)，同時(shí)在媒體廣為傳播，如此一來(lái)，就能讓做空者血本無(wú)歸。
要公平保護所有投資者，首先要杜絕財政部下屬公司、匯金、社�；�、國資委下的投資公司介入期貨市場(chǎng)，通過(guò)期貨獲得大利，以防止大資金、大證券擁有的操控；同時(shí)要明確融資與融券的利率以及折扣比例。最重要的是，對于違規者制定嚴厲的懲罰舉措，證券公司在內的投資機構一旦違規，應該受到以民事賠償為主的嚴厲處罰。 |
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