政府融資平臺實(shí)際在上世紀90年代就已經(jīng)出現，但真正引起關(guān)注卻是在這次“保增長(cháng)、擴內需”的投資大潮中�，F在回頭來(lái)看，以政府公共投資為主導的4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟計劃，是我國經(jīng)濟迅速企穩回升的最直接、最關(guān)鍵因素。在這過(guò)程中，政府融資平臺的積極作用應充分肯定。雖然其運營(yíng)管理存在這樣或那樣的問(wèn)題，但在危機關(guān)頭，融資平臺在迅速貫徹中央和地方政府決策意圖、落實(shí)刺激經(jīng)濟計劃、籌措配套資金、組織實(shí)施重大項目等方面發(fā)揮了獨特的作用。
　　當然，大規模發(fā)展政府融資平臺，只能說(shuō)是非常時(shí)期的權宜之計，從長(cháng)遠來(lái)看是不可持續的。目前，很多地方的政府融資平臺已經(jīng)接近或超過(guò)償債能力的極限。
　　據相關(guān)報道，目前全國各級政府融資平臺有8000多家，銀行貸款余額近6萬(wàn)億元，其中項目貸款余額近5萬(wàn)億元。地方政府融資平臺隱藏的各種風(fēng)險已經(jīng)成為不爭的事實(shí)。如何防范潛在風(fēng)險，促進(jìn)地方政府融資平臺規范健康發(fā)展，成為當前的一項重要任務(wù)。

　　紓緩地方財政壓力

　　政府融資平臺問(wèn)題要歷史、辯證地來(lái)看。徹底解決融資平臺問(wèn)題、管控好融資平臺風(fēng)險，需要正本清源、因勢利導。
　　一是要適時(shí)重檢和改革分稅制，從體制上改變地方財政積弱狀況。1994年的分稅制改革，統一了稅法，增強了中央的調控力，意義重大。但是也應看到，經(jīng)過(guò)這十多年的發(fā)展變遷，地方財政收入在占整體財政收入中的占比在不斷下降，很多地方實(shí)際上成了“吃飯財政”，稅收收入僅能維持政府日常運轉和基本公共服務(wù)支出，在公共基礎設施建設等方面已是捉襟見(jiàn)肘。依賴(lài)融資平臺、土地出讓解決資金缺口，客觀(guān)上也屬無(wú)奈之舉。因此，管控融資平臺風(fēng)險不能僅靠“防”和“堵”，更要注重疏導，著(zhù)眼于從體制上解決問(wèn)題。我個(gè)人認為，啟動(dòng)新一輪分稅制改革的時(shí)機已漸成熟，要按照財力與事權相匹配的原則，做到合理分賬，并賦予地方一定的稅收管理權，做強地方的支柱財源，這才是治本之計。
　　二是逐步放開(kāi)地方政府發(fā)債限制，引入市場(chǎng)化融資機制。我國預算法還不容許地方政府直接發(fā)債，因此目前采取的是財政部代發(fā)地方債券的變通形式。財政部代發(fā)債券，背后是國家信用，而地方政府直接發(fā)債則完全基于地方政府的信用，實(shí)質(zhì)內涵大不相同。融資平臺資金屬于預算外管理，游離于財政監督體系之外。而允許地方政府通過(guò)發(fā)債募集資金，嚴格納入預算內管理，其優(yōu)點(diǎn)是公開(kāi)透明。通過(guò)市場(chǎng)的剛性約束和監督機制，可以更有效地避免地方政府負債的非理性擴張，有助于強化自律機制、培育信用文化，總的來(lái)看是利大于弊。
　　有專(zhuān)家指出，目前地方政府發(fā)債的技術(shù)難題在于信用評級。實(shí)際上，近年來(lái)國內金融業(yè)在客戶(hù)信用評級、國家主權評級等方面都取得長(cháng)足進(jìn)步，我個(gè)人認為，從技術(shù)上看，信用評級已不成其為制約瓶頸。
    三是通過(guò)產(chǎn)權轉讓實(shí)現政府投資逐步退出，紓緩負債壓力，吸引社會(huì )資本參與。目前地方政府融資平臺遍地開(kāi)花，需要抓緊清理，主動(dòng)收縮戰線(xiàn)，做實(shí)資本，降低負債率，防范和化解系統性風(fēng)險。對于一些有良好經(jīng)營(yíng)回報和穩定現金流的基礎設施項目，如收費公路和橋梁，部分供水、供氣、供熱、污水處理、垃圾處置等項目，都可以考慮通過(guò)產(chǎn)權轉讓、合資合作等多種形式，實(shí)現政府投資逐步退出。另外還可以探索引入資產(chǎn)證券化等創(chuàng )新機制，這在國外有很多成熟的經(jīng)驗可資借鑒。
　　古人說(shuō)過(guò)，“不去小利，則大利不得”。通過(guò)主動(dòng)退出“有利可圖”的項目，不僅有助于地方政府及時(shí)回籠資金，用于更迫切、更緊要的民生領(lǐng)域，而且可以大大拓寬民間資本、外資等投資渠道，吸引社會(huì )資本參與。只有激活了民間資本，投資拉動(dòng)經(jīng)濟才是可持續的。

　　嚴控政府融資平臺貸款風(fēng)險

　　建設銀行在基礎設施信貸領(lǐng)域具有傳統優(yōu)勢，對于政府融資平臺貸款風(fēng)險的把控也是很審慎的，我們建立了一套比較完善的風(fēng)險評價(jià)和管理的制度、底線(xiàn)和標準：
　　一是在客戶(hù)準入方面，實(shí)行嚴格的名單制管理，綜合考察地方財政實(shí)力、資產(chǎn)負債結構、信用等級、項目情況等因素，設定差別化的信貸政策和準入要求。同時(shí)對地方政府級別、債務(wù)率、一般預算收入、財政資金自給率、財政償債率等指標明確底線(xiàn)，不符合標準的不予準入。
　　二是在具體項目把握方面，重點(diǎn)關(guān)注第一還款來(lái)源，對于自身無(wú)經(jīng)營(yíng)收入、完全依靠財政資金還款的政府融資平臺禁止辦理新增授信。嚴格項目資本金要求，加強對項目資本金到位真實(shí)性的審查。嚴禁發(fā)放打捆貸款，要求必須按項目單獨進(jìn)行評估、審批和簽署合同。
　　三是規范貸款擔保方式。要求借款人提供合格的抵質(zhì)押物；對于單純以項目資產(chǎn)進(jìn)行抵押的，嚴控抵押率。
　　四是嚴格權限控制，將政府融資平臺貸款發(fā)放的核準權上收總行，未經(jīng)總行核準，各級審批部門(mén)一律不得受理。
　　五是強化貸后管理和資金流向監控。在系統中設置政府融資平臺客戶(hù)標識并動(dòng)態(tài)監控。綜合運用資金封閉管理協(xié)議、開(kāi)立償債資金專(zhuān)戶(hù)、政府補貼資金專(zhuān)戶(hù)等方式，控制貸款用途、掌握資金流向，確保還款來(lái)源到位。同時(shí)建立完善了貸款風(fēng)險監測、排查及防控應對機制等�？偟膩�(lái)看，通過(guò)上述舉措，各級機構較好地管控住融資平臺信貸風(fēng)險。

（作者為中國建設銀行副行長(cháng)兼首席風(fēng)險官）