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不到一個(gè)月的時(shí)間，3個(gè)月期美元倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（Libor）一路突破0.4％、0.5％關(guān)口，而不少機構甚至預測未來(lái)幾個(gè)月之內，3個(gè)月期美元Libor有可能飆升至1.5％�！爱斍�，歐洲銀行業(yè)普遍出現美元流動(dòng)性收緊的現象，很多銀行都在囤積美元�！弊蛉�，法國巴黎銀行首席亞洲經(jīng)濟學(xué)家理查德·伊萊（Richard
lley）對記者指出，“盡管歐洲銀行業(yè)距離再一次爆發(fā)危機還比較遠，還不到拉響紅色警報之時(shí)，但是現在已經(jīng)拉響橙色警報，需要密切關(guān)注歐洲銀行業(yè)的狀況�！�
Libor仍將大幅上揚
美元再度成為搶手貨，這在當前的歐洲顯得尤為明顯。一位外資銀行內部工作人員向《國際金融報》記者表示：“在中國市場(chǎng)感受可能不深，但是在境外，目前銀行都比較謹慎，手頭握有美元的銀行出借的意愿也比較低，觀(guān)望的氣氛相當濃厚�！�
復旦大學(xué)世界經(jīng)濟研究所所長(cháng)華民指出：“主權債務(wù)危機迫使歐洲各國政府必須解決龐大的財政赤字問(wèn)題，而要解決這一問(wèn)題，增加稅收是政府的一大手段。稅收的增加必然導致外資撤離，而外資在撤離歐洲之時(shí)需要把歐元兌換成美元，這是市場(chǎng)對歐洲主權債務(wù)危機的理性反應，但勢必造成美元拆借利率的上漲�！�
目前更為嚴峻的是，出現流動(dòng)性緊張的銀行不僅僅局限于希臘、西班牙等這些主權債務(wù)問(wèn)題突出的國家，包括瑞士銀行、巴克萊銀行等其他歐元及非歐元區的銀行都面臨著(zhù)這樣的窘境。據知情人士透露，由于美元資金缺乏，上周瑞士銀行已將未平倉美元空頭頭寸額由通常的800億美元減少至200億美元。
在上周Libor突破0.53％達到近10個(gè)月以來(lái)的新高之后，巴克萊資本貨幣市場(chǎng)策略師Joe
Abate表示：“預計未來(lái)一至兩周內，3個(gè)月期美元Libor就會(huì )升至0.6％�！倍ㄆ旒瘓F的研究報告更是指出，在未來(lái)幾個(gè)月之內，3個(gè)月期美元Libor將可能躍升整整1個(gè)百分點(diǎn)。
“5月22日，西班牙央行接管儲蓄銀行CajaSur使得歐洲銀行業(yè)的憂(yōu)慮情緒大漲，進(jìn)而刺激美元Libor上漲。而上周五，惠譽(yù)國際評級機構下調西班牙的主權評級可以說(shuō)是雪上加霜�！鄙鲜鐾赓Y行工作人士表示，“至少在短期內，歐洲銀行業(yè)境況不容樂(lè )觀(guān)，任何不利的消息都有可能刺激美元Libor大幅上揚�！�
歐洲銀行面臨擠兌風(fēng)險
歐元兌美元的不斷貶值，以及歐洲主權債務(wù)危機無(wú)法得到任何實(shí)質(zhì)性的改善，使得市場(chǎng)長(cháng)期看空歐元的情緒愈加泛濫。華民認為：“在歐元被長(cháng)期看空的情況下，歐洲銀行業(yè)將面臨擠兌的風(fēng)險。除非有銀行的風(fēng)險控制做得相當得當，并具有足夠的美元儲備，然而目前即使歐洲央行的美元儲備也并不多�！�
早前，美聯(lián)儲與歐盟聯(lián)手救市而重啟與歐洲央行在內的多國央行的貨幣互換協(xié)議，這在一定程度上緩解了歐洲美元緊張的局勢。不過(guò)，華民指出：“貨幣互換并不是沒(méi)有成本的，在歐元不斷貶值的狀況下，美聯(lián)儲持有歐元的意愿將下降，貨幣互換的成本也將提高，這對歐洲而言并非長(cháng)久之計�！�
“不過(guò)，由于美元Libor與美聯(lián)儲利率有著(zhù)較強的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，一旦美元Libor與美聯(lián)儲利率的利差過(guò)大，美聯(lián)儲將面臨被迫加息的壓力。在目前美聯(lián)儲加息意愿不強的情況下，美聯(lián)儲或許會(huì )給予歐洲央行一定的支持�！鄙虾Ｘ斀�(jīng)大學(xué)現代金融研究中心副主任奚君羊表示，“歐洲銀行業(yè)如果較長(cháng)時(shí)間地保留美元頭寸，勢必逐漸導致企業(yè)融資成本提高，從而影響仍處于掙扎狀態(tài)的歐洲實(shí)體經(jīng)濟�！�
華民認為，歐元當前所面臨的問(wèn)題與美元在2008年所面臨的情況并不一樣。他指出：“歐洲面臨著(zhù)基本面出問(wèn)題的狀況。除非歐盟采取資本管制的極端措施，不然很難緩解歐洲銀行當前面臨的風(fēng)險�！� |