編者按：信用是現代經(jīng)濟社會(huì )有序運行的重要保障。信用評級作為金融市場(chǎng)不可或缺的重要組成部分，已經(jīng)成為維護國際資本市場(chǎng)公平、公正和誠信的重要基石。長(cháng)期以來(lái)，以西方為代表的世界主要經(jīng)濟體把信用評級應用于經(jīng)濟監管之中，造成了國際資本市場(chǎng)對信用評級的嚴重依賴(lài)，在國際信用評級領(lǐng)域形成了以美國三大信用評級機構為主體的寡頭壟斷格局。這次國際金融危機和歐洲主權債務(wù)危機的爆發(fā)，凸顯出寡頭壟斷式國際信用評級的種種弊端�！　�
　　目前我國是美國最大的債權國，也是世界上第二大凈債權國，但是由于我國信用評級業(yè)發(fā)展落后，在國際資本市場(chǎng)缺少話(huà)語(yǔ)權。國內四家主要評級機構中有三家被外資控股。構建具有中國特色的自主信用評級體系，不僅有利于打破國際信用評級機構的壟斷格局，也有利于維護我國金融主權和經(jīng)濟安全。
　　在日前由經(jīng)濟參考報等承辦的“中國信用評級高峰論壇”上，與會(huì )專(zhuān)家學(xué)者暢所欲言，獻計獻策。本期“感言”特摘編部分專(zhuān)家的精彩發(fā)言，以饗讀者。

　　美國三大機構壟斷了國際評級市場(chǎng)——
　　通過(guò)壟斷話(huà)語(yǔ)權來(lái)控制市場(chǎng)，就失去了公信力

　　諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者、美國哥倫比亞大學(xué)教授蒙代爾：目前的信用評級體系已經(jīng)運行了上百年，它們在歷史中扮演了重要的角色。但目前它們都犯了一些重要的錯誤。國際金融危機最主要的問(wèn)題還是在于“借貸太容易”，銀行允許沒(méi)有支付能力的人貸款買(mǎi)房，而這些資產(chǎn)又被證券化，因此真正的問(wèn)題在于資產(chǎn)證券化。
　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院教授吳晶妹：通過(guò)壟斷話(huà)語(yǔ)權來(lái)控制市場(chǎng)，就失去了公信力。這次歐洲債務(wù)危機中，美國三大評級機構扮演的角色備受質(zhì)疑。在我看來(lái)，它們的主要問(wèn)題是評級理念太落后。
　　現在美國三大機構仍然依托實(shí)體資本進(jìn)行所謂的信用評級，主要關(guān)注被評級機構或者是信用主體的資本、管理、財務(wù)、融資、綜合和宏微觀(guān)經(jīng)濟條件等等。在虛擬經(jīng)濟條件下，一個(gè)信用主體的誠信意識、社會(huì )關(guān)系、信用價(jià)值取向以及整個(gè)社會(huì )的信用環(huán)境和社會(huì )的信用價(jià)值取向都會(huì )影響它的信用結果。信用是一個(gè)抽象的、虛擬的資本，它時(shí)而和實(shí)體資本復合，時(shí)而超脫實(shí)體資本，所以必須把信用作為獨立的研究對象，這樣信用評級才真正有產(chǎn)品服務(wù)和附加值。
　　另外，治理結構有瑕疵，收益與責任不匹配。美國三大評級機構的評級過(guò)程、評級模型等生產(chǎn)過(guò)程從來(lái)不公告。美國國會(huì )也裁定評級公司不用做任何說(shuō)明，不用承擔任何責任。這就是“三無(wú)產(chǎn)品”。
　　中國進(jìn)出口銀行首席經(jīng)濟學(xué)家王建業(yè)：現在世界上金融信用評級的體系主要有幾個(gè)問(wèn)題：第一，依賴(lài)錯誤的方法。第二，缺乏透明度。第三，存在潛在的利益沖突，也就是自身牟利和評級質(zhì)量的沖突�，F在美國參眾兩議院正在通過(guò)法案，對信用評級制度改革主要從兩個(gè)方面著(zhù)手，一是解決牟利和保證評級質(zhì)量二者的矛盾，二是降低金融風(fēng)險。

　　目前信用評級還沒(méi)有國際標準——
　　如何防止把靈魂出賣(mài)給魔鬼？

　　中國現代國際關(guān)系研究院經(jīng)濟安全研究中心主任江涌：評級機構本身所承擔的公共責任就是發(fā)現金融風(fēng)險，維護金融穩定，公共利益與評級機構作為一個(gè)私營(yíng)機構的自身利益最大化之間存在著(zhù)本質(zhì)的矛盾。至今，美國沒(méi)有很好地解決這個(gè)問(wèn)題。
　　現在信用評級機構只有進(jìn)入機制、沒(méi)有退出機制。如果評級機構出現了問(wèn)題，讓它從市場(chǎng)上退出去，這是非常關(guān)鍵的。另外，監管中還存在很多問(wèn)題，例如：如何建立適度競爭與規范競爭的機制，防止把靈魂出賣(mài)給魔鬼，防止價(jià)高級高，防止賣(mài)級，防止對評級進(jìn)行妥協(xié)來(lái)獲得收益。當今世界的評級格局就是美國和非美國的，這一場(chǎng)金融危機過(guò)去的時(shí)候，大家都在思考，都在努力地建立自己的評級機構。
　　中央財經(jīng)領(lǐng)導小組辦公室巡視員、信用評級與國家金融安全課題組組長(cháng)吳紅：評級業(yè)不是一個(gè)純市場(chǎng)發(fā)展的行業(yè)，而是一個(gè)國家戰略安排和制度安排的行業(yè)。眾所周知，信用評級沒(méi)有國際標準。美國的信用評級標準代表的是美國的價(jià)值觀(guān)。美國企業(yè)從2006年開(kāi)始大規模收購我國的信用評級機構，不到兩年的時(shí)間，就收購了中國信用評級機構的三家龍頭企業(yè)，控制了我國2/3以上的信用評級市場(chǎng)。美國信用評級模式在金融危機中所暴露的種種弊端，不僅給世界各國參與世界評級體系重構創(chuàng )造了條件，也為中國爭取國際評級話(huà)語(yǔ)權提供了十分難得的歷史機遇。
　　蒙代爾：美國三大評級機構壟斷了整個(gè)評級業(yè)務(wù)的95%，它確實(shí)是一個(gè)非常壟斷的產(chǎn)業(yè)。但我不認為解決的辦法就是每個(gè)國家自己搞自己的。我不相信一個(gè)小國能夠建立很完整、很?chē)烂C、很有信用的評級機構。當然中國不是小國，中國還在不斷地發(fā)展，這對發(fā)展自己的評級機構很有利。對中國而言，外國的東西是可以積極使用的，對于美國三大評級機構也不應持完全排斥的態(tài)度。美國三大評級公司每年有3000個(gè)到4000個(gè)評級報告，從他們那里可以學(xué)到中國要學(xué)的東西，促進(jìn)自身快速成長(cháng)。

　　我們雖有幾家信用評級機構，但還不成氣候——
　　擁有強大的信用資本成為強國不可缺少的重要標志

　　著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家成思危：中國的金融相對于世界而言還是比較落后的。我們雖有幾家信用評級機構，但還不成氣候。從國際金融角度來(lái)看，我們的競爭力不強，杠桿率比較低。在這次金融危機里，我們遇到的沖擊比較小，是不幸中的大幸。但是我們真正要想成為金融強國，能夠在世界金融競爭中有自己的競爭力，必須不斷地推進(jìn)金融體系的改革。不能因為有金融危機就停止改革，我們的信用評級機構要國際化、市場(chǎng)化、系統化。
　　王建業(yè)：中國信用評級為什么落后？我覺(jué)得跟這個(gè)行業(yè)的特殊性有關(guān)系，跟這個(gè)行業(yè)的網(wǎng)絡(luò )效應、路徑依賴(lài)、效率有關(guān)系�，F在我們碰到一個(gè)機遇，就是在后危機時(shí)代我國經(jīng)濟高速發(fā)展，我們的資本市場(chǎng)、債券市場(chǎng)，公司債、高收益債市場(chǎng)都有很大的發(fā)展。我國企業(yè)“走出去”增加直接投資在我國外匯資產(chǎn)中的比重，要求我國信用評級業(yè)后來(lái)居上。五年以?xún)�，全球市�?chǎng)的增量絕大部分將來(lái)自中國。我們有這個(gè)需求，這就是機遇。
　　大公國際資信評估有限公司董事長(cháng)關(guān)建中：國內的信用評級體系存在著(zhù)一些風(fēng)險，體制上、機制上存在風(fēng)險。目前國內信用評級體系的模式是從西方學(xué)來(lái)的，還不是一個(gè)完整的信用評級體系。我們面臨著(zhù)被美國評級機構控制話(huà)語(yǔ)權的風(fēng)險，還面臨著(zhù)對風(fēng)險揭示不夠產(chǎn)生的風(fēng)險。我們現在面臨一個(gè)戰略抉擇問(wèn)題。評級體系關(guān)系到國家的金融安全和經(jīng)濟的可持續發(fā)展，關(guān)系到整個(gè)人類(lèi)社會(huì )的安全發(fā)展，也關(guān)系到世界經(jīng)濟的均衡發(fā)展。面臨這樣的形勢，我們應構建國家信用評級體系的概念。

　　話(huà)語(yǔ)權不是別人給你的，而是靠硬實(shí)力和軟實(shí)力，是靠市場(chǎng)承認——
　　發(fā)展信用評級應該政府和市場(chǎng)“兩只手”來(lái)做

　　中國期貨協(xié)會(huì )常務(wù)副會(huì )長(cháng)鄒建平：現在中國的鋼購買(mǎi)量和銅購買(mǎi)量在全世界特別大，但是我們一點(diǎn)話(huà)語(yǔ)權都沒(méi)有。過(guò)去我們一味強調接軌，老跟在別人的后面走。信用評級標準用別人的，我們還談什么話(huà)語(yǔ)權和定價(jià)權？
　　吳晶妹：現在全球經(jīng)濟狀況，信用資本已經(jīng)日益成為全球經(jīng)濟與資源配置的重要條件。擁有強大的信用資本成為強國不可缺少的重要標志。但是擁有評價(jià)信用資本的資格、擁有信用評級的話(huà)語(yǔ)權在某種程度上比擁有信用資本本身更重要。這是一個(gè)國家發(fā)展的戰略。中國現在作為主要債權國、主要資源提供國，我們理應擁有這樣的話(huà)語(yǔ)權。
　　王建業(yè)：現在國內談得比較多的是爭取金融領(lǐng)域的話(huà)語(yǔ)權、定價(jià)權，捍衛國家安全。但是話(huà)語(yǔ)權怎么爭呢？話(huà)語(yǔ)權不是別人給你的，是靠你自己爭回來(lái)的，靠硬實(shí)力和軟實(shí)力，是靠市場(chǎng)承認。我個(gè)人的看法是市場(chǎng)競爭約束比腐敗官僚來(lái)辦更好。牟利本身沒(méi)有錯，什么叫牟利？就是效益最大化，用最小的成本辦最大的事情。爭取我國金融話(huà)語(yǔ)權、捍衛我國金融安全從根本上來(lái)說(shuō)是我國信用評級業(yè)發(fā)展的問(wèn)題。
　　成思危：現在三大評級機構基本壟斷國際市場(chǎng)，我們的信用評級機構基本上沒(méi)有。發(fā)展信用評級應該政府和市場(chǎng)“兩只手”來(lái)做，不應該單靠市場(chǎng)來(lái)做。
　　政府做什么？首先完善立法。立法有三個(gè)作用：第一，規范市場(chǎng)主體的行為，評級機構這個(gè)市場(chǎng)主體應該規范，發(fā)債的企業(yè)和地方政府也需要規范；第二，規范市場(chǎng)的基本關(guān)系，比如評級機構和被評級機構的關(guān)系；第三，規范市場(chǎng)的秩序，我們鼓勵市場(chǎng)競爭，不能夠設計一家國有壟斷的評級機構，但要設立競爭秩序，要有一定的準入門(mén)檻。

　　做大做強中國自己的信用評級業(yè)——
　　將發(fā)展信用評級機構納入國民經(jīng)濟和金融發(fā)展規劃

　　鄒建平：信用作為社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展的重要資源，已成為國家經(jīng)濟運行中不可或缺的價(jià)值標準。我們推行的是具有中國特色的市場(chǎng)經(jīng)濟體系，我們建立的信用評級體系也就應當具有中國特色。伴隨著(zhù)中國評級事業(yè)的發(fā)展，中國政府的評級監管也應該是以扶植和推動(dòng)為主。制訂可行的措施，先發(fā)展后規范、邊發(fā)展邊規范。
　　中國國際經(jīng)濟交流中心常務(wù)副理事長(cháng)鄭新立：世界各經(jīng)濟大國都依靠本國評級機構為國內的資本市場(chǎng)提供評級服務(wù)。外資機構可參與不涉及我國經(jīng)濟安全的評級業(yè)務(wù)，但絕不允許其主導我國的評級市場(chǎng)，因此我們必須完善信用評級的相關(guān)法律法規。一是要明確限制外資評級機構不得涉及國家安全的經(jīng)濟領(lǐng)域，如大型國有企業(yè)與主要金融機構，以及兵器、航天、航空、核工業(yè)、船舶等國防工業(yè)。二是要堅持對等原則，在批準外資進(jìn)入中國信用評級市場(chǎng)的同時(shí)，我們應要求其所在國政府承諾對中國信用評級機構的市場(chǎng)準入，捍衛我國的金融主權和國家安全。三是要對外資機構持股中資信用評級機構的比例進(jìn)行限制。
　　吳晶妹：國家應將加快發(fā)展信用評級機構作為一項重大戰略，納入國民經(jīng)濟和金融發(fā)展規劃。在監管體系上應當堅持統一監管與專(zhuān)業(yè)監管相結合的原則，明確評級機構的對口管理部門(mén)和監管部門(mén)，嚴格市場(chǎng)準入和市場(chǎng)監管標準，做大做強中國自己的信用評級業(yè)，掌握國際話(huà)語(yǔ)權。