[加息緣由]把握經(jīng)濟金融運行趨勢的預調

　�。苍路莸慕�(jīng)濟金融數據剛一披露，央行就亮出了加息之劍。
　　加息，是為了引導貨幣信貸和投資的合理增長(cháng)。數據顯示，前兩月人民幣貸款增加了９８１４億元，創(chuàng )歷史同期新高，同比多增２６６５億元。雖然前兩月的固定資產(chǎn)投資增幅為２３．４％，比去年２４．５％的增幅有所回落，但信貸的快速增長(cháng)很可能誘發(fā)和帶動(dòng)投資增速的加快。央行未雨綢繆，果斷加息，有利于抑制信貸需求和投資過(guò)熱，鞏固宏觀(guān)調控成果，為經(jīng)濟平衡增長(cháng)和結構優(yōu)化提供穩定的貨幣金融環(huán)境。
　　加息，是為了價(jià)格總水平的基本穩定。去年１２月，ＣＰＩ（居民消費價(jià)格指數）出現抬頭之勢，上漲２．８％，今年１月份降至２．２％，而２月份再度反彈至２．７％，顯示物價(jià)上漲壓力較大。中國社科院金融研究所的彭興韻博士坦言，２．７％的漲幅雖然在３％的調控目標之內，但未來(lái)價(jià)格上行的風(fēng)險將加大。因為２月份狹義貨幣供應量Ｍ１的增幅高達２１％，創(chuàng )出六年半來(lái)的新高，流通中的貨幣過(guò)多，容易引起ＣＰＩ的較快上漲。央行在物價(jià)上漲初露端倪時(shí)就果斷加息，有利于緩解通貨膨脹壓力。
　　加息，也是為了金融體系的穩健運行。如果信貸投放過(guò)快，一旦經(jīng)濟形勢發(fā)生波動(dòng)，銀行體系的不良貸款就會(huì )迅速增加，而貸款加息有助于防止這樣的局面。
　　專(zhuān)家們普遍認為，這次加息準確把握了經(jīng)濟金融運行的趨勢，是一次富有前瞻性和預見(jiàn)性的調控。
　　一些人擔心，在人民幣升值的背景下，加息會(huì )減少美元與人民幣之間的利差，使國際套利資本源源涌入�！斑@只是一種靜態(tài)的分析”，北京師范大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系主任賀力平說(shuō)，這次加息只是將利差縮小了０．２７個(gè)百分點(diǎn)，并不足以吸引“熱錢(qián)”流入；況且從動(dòng)態(tài)的視角看，如果中國通過(guò)這次加息抑制了信貸、物價(jià)等不良趨勢，那么未來(lái)加息的預期將很快消退，未來(lái)的利差也將不再縮小，有利于拒“熱錢(qián)”于國門(mén)之外。

[股票基金]股市長(cháng)期向好；基金將出現業(yè)績(jì)分化

　　一石激波瀾。是否加息，何時(shí)加息，是幾個(gè)月來(lái)股民最為關(guān)心的問(wèn)題。加息對市場(chǎng)走勢會(huì )有什么影響，尤受關(guān)注。
　　中信建投研究所研究員劉獻軍認為，一般意義上講，加息將減少股市的資金量，同時(shí)還會(huì )提高企業(yè)的資金成本、抑制企業(yè)需求及個(gè)人消費需求，從而影響到上市公司的業(yè)績(jì)水平。然而，實(shí)際情況并不這么簡(jiǎn)單。從歷次加息的影響看，股市反應并不一致。比如去年的兩次加息，市場(chǎng)次日都是上漲，長(cháng)期上漲趨勢也沒(méi)有改變。
　　東莞證券首席分析師李大霄告訴記者，在股價(jià)處于低位時(shí)，其回報水平相對于存款要高出較多，此時(shí)加息對市場(chǎng)的沖擊不大。但如果市場(chǎng)處于高位，加息就有可能使平衡狀態(tài)發(fā)生改變。目前上海市場(chǎng)和深圳市場(chǎng)的平均市盈率已達４０．６８倍和４２．５７倍，此時(shí)加息的影響就有可能和前兩次不同。但是，Ａ股市場(chǎng)還有一個(gè)特殊情況，即金融類(lèi)資產(chǎn)的比例接近一半，加息對保險公司的收益有積極作用，對于銀行的影響也是以正面為主，對此應充分考慮。
　　“基民”又該如何看待此次加息？專(zhuān)家認為，從提高存款準備金率到加息，歷次政策的累積效應無(wú)疑會(huì )強化今年“震蕩市”的特征。這種情況下，基金不太可能像去年那樣“滿(mǎn)堂紅”，而是會(huì )出現明顯的業(yè)績(jì)分化。

[理財產(chǎn)品]“打新股”產(chǎn)品收益率保持不變或減少

　　時(shí)下，銀行理財產(chǎn)品可大致分為固定收益類(lèi)理財產(chǎn)品和股權投資類(lèi)理財產(chǎn)品。業(yè)內人士分析，加息對這兩種理財產(chǎn)品的影響各不相同。
　　固定收益類(lèi)理財產(chǎn)品通常投資于短期債券和信托方向，年收益率在３．３％—３．５％左右。加息后，這類(lèi)產(chǎn)品的收益率有望提高。股權投資類(lèi)理財產(chǎn)品包括“打新股”產(chǎn)品等。加息后，如果股市調整，隨著(zhù)二級市場(chǎng)的下跌，一級市場(chǎng)與二級市場(chǎng)之間的收益空間變小，并且一部分資金會(huì )撤出二級市場(chǎng)轉為申購新股，使中簽率降低，這樣一來(lái)，預期收益率將減少；如果股市上漲，預期收益率還將保持現有水平。

[住房貸款]30萬(wàn)元20年期每月多還39.6元

　　目前，對于購買(mǎi)第一套住房的貸款者，銀行基本上都會(huì )按照基準利率的下限即基準利率的０．８５倍貸給客戶(hù)。據建行北京市分行財富管理中心理財師王巖計算，１萬(wàn)元商業(yè)性個(gè)人住房貸款，如果執行這樣的優(yōu)惠利率，按等額本息還款法，加息后１萬(wàn)元１０年期每月將多還１．１５元，１萬(wàn)元２０年期多還１．３２元。如貸款３０萬(wàn)元２０年期，每月將多還３９．６元，共計多支付利息９５０４．３２元。
　　王巖建議，穩妥起見(jiàn)，您不妨將手里的余錢(qián)用于提前還貸而不是投資。