上周六（5月24日），工業(yè)和信息化部、國家發(fā)改委和財政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深化電信體制改革的通告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)通告）指出，現有6大基礎電信營(yíng)運商將合并為3大集團，即：中國聯(lián)通將與中國網(wǎng)通合并，中國衛通基礎電信業(yè)務(wù)并入中國電信，中國鐵通并入中國移動(dòng)，鼓勵中國電信收購聯(lián)通CDMA網(wǎng)。而且，改革重組將與發(fā)放3G牌照相結合，重組完成后將發(fā)放3G牌照。

方案：遵守資本市場(chǎng)運作規則

　　昨日，在港上市的中國四大電信運營(yíng)商及聯(lián)通A股紛紛發(fā)布公告稱(chēng)，已接到有關(guān)部門(mén)關(guān)于電信重組的通告。四大運營(yíng)商還紛紛披露了相應的人事變動(dòng)。中國電信與中國聯(lián)通都在公告中提及，雙方就中國電信收購聯(lián)通CDMA一事進(jìn)行談判，但是目前并無(wú)最新進(jìn)展。
　　業(yè)內專(zhuān)家表示，三部委的通告意味著(zhù)中國電信業(yè)重組方案正式確定，這是中國電信產(chǎn)業(yè)的又一次重大改革。通告指出，此次電信改革的目標是：發(fā)放3張3G牌照，支持形成3家擁有全國性網(wǎng)絡(luò )資源、實(shí)力與規模相對接近、具有全業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力和較強競爭力的市場(chǎng)競爭主體。
　　三部委在通告中要求，中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通、中國鐵通、中國衛通、中國網(wǎng)通6家基礎電信運營(yíng)商需盡快形成正式方案報相關(guān)部門(mén)。如改革方案涉及公司重組、網(wǎng)絡(luò )資產(chǎn)轉讓、上市公司合并等問(wèn)題，實(shí)施中應遵循國際慣例，遵守境內外資本市場(chǎng)運作規則。另外，此前公布的重組方案中并不包括中國衛通基礎電信業(yè)務(wù)并入中國電信的內容。
　　對于“5合3”為何變?yōu)椤?合3”，電信專(zhuān)家陳金橋在接受記者訪(fǎng)問(wèn)時(shí)指出，電信重組方案由“5合3”變?yōu)椤?合3”完全在預料之中。衛通的基礎電信業(yè)務(wù)份額較低；在基礎電信領(lǐng)域，衛通與中國電信也有多方面的合作，中國衛通原來(lái)也是從中國電信分拆出來(lái)的。因此，衛通并入中國電信在情理之中。

牌照：重組后將發(fā)3G牌

　　三部委還在通告中明確表示，改革重組與發(fā)放3G牌照相結合，重組完成后發(fā)放3G 牌照。
　　三部委在通告中稱(chēng)，深化電信體制改革的主要目標是：發(fā)放三張3G牌照，支持形成三家擁有全國性網(wǎng)絡(luò )資源、實(shí)力與規模相對接近、具有全業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力和較強競爭力的市場(chǎng)競爭主體，電信資源配置進(jìn)一步優(yōu)化，競爭架構得到完善；自主創(chuàng )新成果規模應用，后續技術(shù)不斷發(fā)展， 自主創(chuàng )新能力顯著(zhù)提升；電信行業(yè)服務(wù)能力和水平進(jìn)一步提高，監管體系繼續加強。
　　不過(guò)對于各家運營(yíng)商具體將獲得哪張牌照，公告并未明確指出，3G牌照發(fā)放的具體時(shí)間也尚未明確。
　　有業(yè)內人士預測，3G牌照將在9月初發(fā)放，新移動(dòng)獲得TD-SCDMA牌照、新電信獲得CDMA2000牌照及新聯(lián)通獲得WCDMA牌照應該不會(huì )有太大問(wèn)題。三個(gè)牌照對我國運營(yíng)業(yè)、設備制造業(yè)、終端產(chǎn)業(yè)以及增值業(yè)務(wù)有著(zhù)積極推動(dòng)作用。
　　TD產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書(shū)長(cháng)楊驊在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著(zhù)電信重組方案的公布，今年已經(jīng)具備了發(fā)放3G牌照的條件。但對三張牌照具體怎么發(fā)放，他表示這很難說(shuō)，要根據各家運營(yíng)商的具體情況而定。楊驊表示，重組之后，運營(yíng)商力量相對比較集中，也有利于3G的產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)推廣。
　　萬(wàn)方咨詢(xún)研究總監付亮則表示，中國移動(dòng)已經(jīng)為T(mén)D投入了200億元，而且中國移動(dòng)新任第一副總裁兼黨組書(shū)記張春江對TD也很感興趣，肯定會(huì )在TD上下更多功夫。如果進(jìn)展順利，中移動(dòng)將會(huì )拿到TD牌照，否則也可能申請WCDMA牌照。

時(shí)間：完成重組尚需時(shí)日

　　分析人士指出，由于電信重組不僅涉及上市公司的資產(chǎn)，還涉及6家運營(yíng)商之間的相互整合，將會(huì )是一個(gè)十分復雜的過(guò)程。其中，中國移動(dòng)并購鐵通相對簡(jiǎn)單。而中國電信對聯(lián)通C網(wǎng)的收購將十分復雜。
　　國金證券分析師陳運紅認為，相比中國電信對聯(lián)通C網(wǎng)的收購，中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通的整合相對更難。預計中國電信對聯(lián)通C網(wǎng)的收購將按照兩個(gè)步驟完成。由于聯(lián)通的CDMA網(wǎng)絡(luò )資產(chǎn)全部屬于集團，所以首先進(jìn)行的是中國電信集團和中國聯(lián)通集團之間就CDMA網(wǎng)絡(luò )資產(chǎn)的收購；其次再完成中國電信H股與聯(lián)通紅籌之間的業(yè)務(wù)收購。
　　業(yè)內專(zhuān)家指出，關(guān)于聯(lián)通C網(wǎng)的估值，基本上分為兩塊：一塊是聯(lián)通C網(wǎng)的凈資產(chǎn)，估值在500億-600億元，對于這塊大家沒(méi)有什么爭議；另一塊則是對上市公司C網(wǎng)業(yè)務(wù)的估值。消息人士告訴記者，中國聯(lián)通對上市公司C網(wǎng)業(yè)務(wù)的估值為500億元，而中國電信的估值為200億-300億元，雙方分歧較大。
　　針對C網(wǎng)估值問(wèn)題，電信專(zhuān)家陳金橋表示，無(wú)論各方預計C網(wǎng)售價(jià)如何，但最重要的前提是不會(huì )給中國電信造成很重的財務(wù)負擔。
　　與電信收購聯(lián)通C網(wǎng)同樣棘手的是聯(lián)通與網(wǎng)通的整合。分析人士指出，由于聯(lián)通控股架構較其他三家公司復雜，特別是其母公司于上海A股上市，聯(lián)通與網(wǎng)通談合并，兩家公司還要得到韓國SK電訊的同意，后者是聯(lián)通紅籌的第三大股東。 同時(shí)，機構的重組將是一個(gè)漫長(cháng)過(guò)程，甚至可能會(huì )出現聯(lián)通和網(wǎng)通激烈爭奪新聯(lián)通總公司和北方十省各級分公司主導權的局面。
　　另?yè)�接近電信高層的人士向上海證券報記者透露，電信也正在探討收購聯(lián)通C網(wǎng)后如何整合。據悉，目前主要有兩種方案：一種是電信專(zhuān)門(mén)成立一個(gè)獨立的移動(dòng)子公司接納聯(lián)通C網(wǎng)資產(chǎn)，這種方式的好處是可以降低融合聯(lián)通C網(wǎng)的成本；另一種方式是將收購的聯(lián)通C網(wǎng)資產(chǎn)融入中國電信各子公司。中國電信更傾向于后一種融合方案。
　　一位電信行業(yè)分析師向記者預計，中國電信對聯(lián)通C網(wǎng)的收購最快也要3個(gè)月的時(shí)間，而聯(lián)通與網(wǎng)通的整合時(shí)間也不少于這個(gè)期限。

資料鏈接 電信業(yè)改革大事記

1994年，為打破“老中國電信”的壟斷地位，中國聯(lián)通成立。但電信市場(chǎng)有效競爭并未形成，中國聯(lián)通資產(chǎn)只有中國電信的1/260，1998年其營(yíng)業(yè)額僅為中國電信的1/112。 　　1998年，郵電分家。1998年，郵電部被分拆成兩個(gè)獨立的部門(mén)，電信政企徹底分離，組建成立信息產(chǎn)業(yè)部，負責電信行業(yè)的管理。 　　1999年，中國電信移動(dòng)業(yè)務(wù)分拆，開(kāi)始籌建中國移動(dòng)集團，中國移動(dòng)集團于2000年4月20日成立。 　　2001年至2002年，以打破固定電信領(lǐng)域的壟斷為重點(diǎn)，再次實(shí)施南北分拆，2002年5月新的中國電信和中國網(wǎng)通掛牌。華北、東北和河南、山東共10個(gè)�。ㄗ灾螀^、直轄市）的電信公司歸屬中國網(wǎng)通；其余歸屬中國電信南方部分，并成立新的中國電信集團。逐漸形成中國電信、中國網(wǎng)通、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國衛通、中國鐵通6家基礎電信企業(yè)競爭格局。 　　2008年，電信重組“6合3”，將發(fā)放3張3G牌照。