2008年已過(guò)去一半時(shí)間,各家證券公司陸續召開(kāi)了2008年中期投資策略報告會(huì ),發(fā)表對于下半年市場(chǎng)的判斷。記者綜合了中信證券、申銀萬(wàn)國、國泰君安、海通證券、東方證券、安信證券、光大證券、國信證券、銀河證券、招商證券十大證券公司研究所對下半年宏觀(guān)經(jīng)濟、市場(chǎng)策略,以及看好行業(yè)的預測,統計顯示其中已有半數券商由多翻空,多空雙方勢均力敵,分歧較大。
僅一家券商看高至4200點(diǎn)
在10家證券公司發(fā)布的2008年下半年A股走勢預測中,光大證券、招商證券、國信證券、國泰君安和東方證券5家券商給出了具體的上證綜指預測區間,對于目前市場(chǎng)最為關(guān)心的“哪里是底部”的問(wèn)題,也給出了答案。其中,光大證券預測最為悲觀(guān),認為A股市場(chǎng)的估值體系將由PE向PB過(guò)渡,帶動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)一步下跌,預計上證綜指可能下跌到2100-2200點(diǎn)。其余多數券商預計在2500點(diǎn)-2700點(diǎn)之間將形成底部區域,如,國泰君安認為上證綜指的低點(diǎn)為2500點(diǎn),招商證券認為核心運行區間下限為2700點(diǎn)。 有意思的是,本次在對上證綜指高點(diǎn)進(jìn)行預測時(shí),僅有東方證券一家看高至4200點(diǎn),其余沒(méi)有券商看到4000點(diǎn)以上。事隔半年,大部分券商對于高點(diǎn)的預測,尚不到年初對于最低點(diǎn)位的判斷;仡櫧衲昴瓿,券商對2008年股指低點(diǎn)的預測,幾乎全部在4500點(diǎn)-5000點(diǎn),無(wú)一看到4000點(diǎn)以下。值得注意的是,就在7月的第一個(gè)交易日,滬綜指失守2700點(diǎn),報收2651.61點(diǎn),已經(jīng)逼近機構們對于低點(diǎn)的判斷,不知這一次各大專(zhuān)業(yè)機構的預測能否準確。
看多者堅持存在中期反彈
在十大券商中,多空雙方的觀(guān)點(diǎn)存在較大分歧。其中,以海通證券、東方證券、銀河證券為代表的券商,對于A(yíng)股市場(chǎng)下半年的走勢保持樂(lè )觀(guān),預計下半年市場(chǎng)有望走出低迷。 雖然期待中的反彈遲遲未出現,但多方海通證券和東方證券依然堅持認為,下半年股市將孕育中級反彈,東方證券預計反彈的高度在1440點(diǎn)左右。此外,申銀萬(wàn)國認為A股市場(chǎng)將先抑后揚,預計第四季度伴隨著(zhù)GDP和順差的反彈、物價(jià)管制放松政策的出臺,將刺激市場(chǎng)出現較大規模的反彈,四季度收益將明顯提升。國信證券則指出,過(guò)度悲觀(guān)并不可取,未來(lái)跌勢放緩、企穩、反彈的格局可期。銀河證券也認為,A股價(jià)值低估狀況有望逐步扭轉,市場(chǎng)有望回到3708點(diǎn)以上的合理價(jià)值區。
空方預計仍有下行空間
與年初幾乎所有券商一致看多相比,半年后,已有一半券商的觀(guān)點(diǎn)由多翻空。國泰君安、安信證券、光大證券等券商研究所的判斷依然偏空。 國泰君安和安信證券同時(shí)指出,市場(chǎng)難言“反轉”,不存在新一輪牛市的可能性。安信證券認為,第三季度還不是反轉行情真正展開(kāi)之時(shí),因為物價(jià)上漲壓力出現明顯回落、整個(gè)經(jīng)濟名義增長(cháng)率明顯回落、信貸控制明顯放松、民間借貸利率明顯回落、信貸市場(chǎng)上利率明顯下降等跡象,都很難在今年的第三季度出現。招商券商預計下半年A股市場(chǎng)將呈現縮量陰跌、震蕩探底的走勢。光大證券的判斷更為謹慎,認為A股市場(chǎng)將進(jìn)一步下跌至2100-2200點(diǎn),但同時(shí)也指出如果出現原油價(jià)格預期企穩和下降等情況,市場(chǎng)也將隨之反彈。 |